盈健医疗增长可观

曾蓓怡

港股进入震荡格局，4月1日恒指继续下滑，收报20，498点，跌277点，当日挂牌的盈健医疗（01419.HK）甫一登场即表现亮眼，午后一度大升七成，首日收报1.99元。

北大金融系毕业，后期再到香港中文大学进修主攻经济系。曾任职本地投资银行，负责高端客户投资。现任职深圳私募基金公司，擅长投资分析及操盘。2015年7月中建仓成立的老友坤城四号至今已经获得一倍盈利。

作为第二季首只挂牌的新股，盈健医疗（01419.HK）能在跌市中有如此表现实属难能可贵。香港医疗行业或成为香港的独特优势，尤其在近期内地疫苗事件的冲击下，高端医疗服务成为香港的一大亮点。盈健医疗扎根香港市场，是香港按自营医务中心数量计最大的私立医疗服务营运商，自1997年起向香港市民提供医疗服务。

目前，盈健医疗在香港共经营66个医务中心，分布于香港全部18个区，覆盖的病人数量为169万，约占香港人口的23%，提供包括全科医疗服务、牙科，以及外科、骨科、妇产科等领域医疗服务。根据盈健医疗的招股书，香港整体私营医疗服务行业收益，预期于2015年至2019年将会呈现11.9%平均复合年增长率。

整合趋势料将持续

根据欧睿报告，于2012年至2014年期间，香港全科、专科及牙科医务中心之收益总额平均复合年增长率约11.5%，而盈健医疗过往三个财政年度表现优于市场，其平均复合年增长率约为13.4%。预期公司未来将维持相似增长率。香港的私营医疗服务行业高度分散﹐且大部分为普通门诊及专科医务中心的个体经营者，整合趋势很可能会进一步加强，盈健医疗凭借其已有的客户网络以及资源，具备把握整合趋势的能力。

作为进军内地市场的第一步，盈健医疗上市后与平安保险（02318.HK）旗下的平安健康合作，利用盈健在香港营运医疗中心的经验，平安健康则提供病人资源，于2017年前在上海开设三间医务中心，相信这将会成为盈健医疗未来主要增长点。公司亦预期，将有序进军内地其他一线城市，计划2018年在其他一线城市设立四间综合医疗中心。未来内地之中产阶级人数将倍增，带来巨大的优质医疗资源需求。若盈健医疗能准确把握该行业趋势并将香港所积累之优质资源以及丰富经验移植入内地市场，预期未来收入以及盈利增长将非常可观。