股权结构差异化对会计职业道德建设的影响

孙蕊

摘要：会计信息使用者对企业披露的会计信息有着不同的要求，在六大会计信息使用者中，投资者的需求对会计信息的要求最大。投资者基于会计信息做出经济决策，由于信息的不对称，投资者与企业之间则像是形成了一种博弈的关系。本文意在以中美两国上市公司为例，通过对其股权结构差异化的分析，得出一些影响会计职业道德建设的因素。

关键词：股权结构；会计信息；会计职业道德中美两国对会计职业道德的要求不尽相同，一个很重要的宏观影响因素就是市场大环境的差异。纵观两国对注册会计师的执业行为要求，不难发现这些准则在一定程度上是为会计信息质量服务的。

使用者以会计信息为纽带，间接地影响着会计职业道德的建设。会计信息使用者主要可以分为投资者、债权人、国家、经营者、企业员工和社会公众。其中，债权人和经营者对会计信息的要求主要在于企业的盈利能力和财务状况；而国家和社会公众的关注点多放在企业履行义务和承担责任方面，企业员工则更关心他们自身的福利问题。而投资者由于其多样化，对企业会计信息的要求更加复杂。

股权结构是指在股份公司的总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权结构的含义可以从股权集中度和股权构成两个层面来阐释。

美国上市公司的股权结构经过长期演进，到现在已经呈现出了高度分散化的特征。其持股主体则经历了由个人股东完全持股到个人股东与机构股东共同持股的转变。美国上市公司股权结构演变如表1所示。

由于机构投资者因受有关法律和制度的限制，该群体中每一个机构投资者持有该公司的股份比率较小，因此作为一个利益群体，机构投资者对上市公司具有控制作用，但该公司的每一个机构投资者都不影响公司的控制力，所以美国上市公司股权结构集中度并不高。

中国的上市公司绝大多数都是由原来国有企业改制而来，按投资主体来分，形成了国有股、法人股、公众股和外资股等。笔者基于对CSMAR我国上市公司股权结构的相关数据分析，发现2005年股权分置改革之前，我国上市公司的非流通股约占总股本的2/3，国有股和法人股占有绝对比重。自2005年至2014年，上市公司的流通股比例从38.15%上升到88.91%，同时非流通股比例从61.85%下降至11.09%，国有股比例也呈现逐年下降的趋势，然而在所有非流通股中，国有股所占比重依然最大。

将投资者分为机构投资者和散户投资者两个方面来看，他们具有不同的特点。机构投资者主要包括保险公司、投资银行、证券公司、开放式基金和封闭式基金等，相比于以自然人身份参与股票买卖的散户投资者，机构投资者具有专业化和资金投入量大的特点。

有观点认为，中国股市的投资者是以散户为主，他们的投资行为与专业的机构投资者不同，对企业的了解不多，不会针对企业披露的会计信息进行分析和运用以制定投资决策。以上海证券交易所为例，通过图1可以明显的看出，除去法人投资者外，机构投资者所占比例小于自然人投资者，即散户投资者。图1上交所2011～2015年各类投资者持股比例图

上海证券交易所的统计年鉴中还对开户投资者的学历水平进行了统计，截至2015年，大学本科及以上学历的投资者占比仅为20%左右。由于教育水平有限，在没有经过专业培训的情况下，企业报表所披露的会计财务信息对这些投资者几乎是无用的。

就宏观大环境而言，相比于美国政府干预很少的“自由”的资本主义市场经济，我国经济的发展始终坚持以公有制为主体，从计划经济到社会主义市场经济的变革，我国政府对企业的调控虽然在逐步放松，但它依然是企业会计信息的一个重要的服务对象。

中国注册会计师职业道德规范内容构成为诚信、独立性、客观和公正、专业胜任能力和应有关注、保密、良好职业行为。美国注册会计师执业道德内容则表述为责任、公众利益、诚信、客观和独立、应有的谨慎、服务的范围和性质。

从上市公司股权结构的角度来看，我国企业高度集中的股权对会计职业信息的要求更为专一，并且由于政府的控股，也要求会计执业者保密。而美国股权结构呈现出高度分散的特点，个人投资者和机构投资者居多，这就要求企业会计信息内容更加多远话，要求从业人员对大众利益做出保证。

除此之外，在会计职业道德规范体系上与我国不同。美国会计职业道德的要求不仅在注册会计师上有所体现，对于管理会计师、内部审计师和财务经理也有相应的要求。这使得职业道德的覆盖面不仅更加全面，而且更加具有实际操作性。此外，这些准则有些还具有法律强制性，这对准则实施的有效性也起到了很大的推动作用。

财务报告目标的决策有用观指出，财务报告应当向投资者等外部信息使用者提供决策有用的信息。不同的使用者对会计信息的要求不尽相同，这也直接影响了会计从业人员在执业过程中的侧重会有所差异。在我国，会计职业道德是一种非强制性的约束手段，它的建设是一项长期而艰巨的问题。随着我国经济发展，市场逐步向西方多元化形式靠拢，学习其会计职业道德建设方面的优点势在必行。

综合上文分析，可以得出以下三点启示：第一，我国现在对会计职业道德的要求，只有注册会计师有相对规范的准则，其他的方面并没有明确的涉及道德要求，随着我国市场的不断完善健全，在会计职业道德建设方面可以效仿美国分类专管；第二，我国目前的现状是会计职业道德的理念还没有真正树立起来，这也是我国在会计教育上的缺失部分；第三，目前我国所暴露出的会计道德上存在的问题，往往是在会计信息失真导致严重后果后出现的，这说明我国在事前控制和事中监督方面还有很大的不足。（作者单位：四川大学商学院）

参考文献：

[1]张京，刘婷婷.中美上市公司股权结构特点及其启示[J].中国市场，2013（08）：32-34.

[2]邱龙广，刘星，李满升. 美国上市公司股权结构分析与启示[J].重庆大学学报：自然科学版，2005第三期（3）：150-154.

[3]常江.散户投资者何去何从[J].厦门大学，2011.

[4]《上海证券交易所统计年鉴》2015年。