浅析我国P2P的发展前景及其对传统金融业的影响

辽宁理工学院 颜克非

浅析我国P2P的发展前景及其对传统金融业的影响

辽宁理工学院 颜克非

随着网络信息技术的发展，P2P在我国具有很大的发展空间，同时P2P对传统金融业的影响也比较大。本文主要对P2P的相关文献进行梳理综述，在吸取前人观点的基础上分析我国P2P的发展前景及对传统金融业的影响，并阐述了想要促进我国P2P健康有序地发展，就必须完善P2P在我国发展的相关法律及相关环境建设的观点。

P2P 发展前景 传统金融业

当P2P在国内开始出现时，由于市场对其高收益的着迷才导致了P2P模式的兴起。投入比传统金融行业少得多的资金却可以收获比传统金融放贷多几倍的收益，这个巨大的诱惑给市场和投资者带来了极大的刺激。2012年下半年，P2P网贷平台作为一个民间借贷服务中心，开始入驻温州、鄂尔多斯，随后P2P在全国范围内迅速地发展开来。

1 P2P在国内的发展模式

1.1 拍拍贷模式

拍拍贷模式从诞生起一直在坚持做平台模式，是最纯粹的P2P模式。这种模式下，平台不参与担保，只是纯粹进行信息匹配，帮助资金借贷双方更好地进行资金匹配。这种模式改变了银行作为金融中介的传统模式，是一种创新的金融模式，但是拍拍贷这种坚持做平台模式的P2P在我国还是不多见，而且这种纯粹的平台模式在我国的发展空间越来越小，生存难度日益加大，使得拍拍贷模式最终可能会走向担保模式。

1.2 P2P担保模式

P2P担保模式是目前P2P的主流模式，主要有两种。第一种是P2P引入第三方机构对平台存在的风险进行评估，而且为投资者提供本金保障，同时P2P平台给予其一定的担保费与渠道费，但是不承担资金风险，只是作为中介提供信息服务，人人贷与陆金所是其中的典型代表。第二种是P2P平台自行担保模式，主要是通过P2P自己的风险准备金来对出现的坏账进行买单，如果出现逾期的情况，投资者可以将债权相应的本金和利息转让给平台。P2P担保模式是我国比较常见的发展模式。

1.3 P2P销售模式

这种模式本质跟第二类的P2P一样，也是属于监管套利的行为，理论上金额更小、期限更灵活的产品更容易进行销售。但是由于传统金融机构受到严格的风险监管而无法进行类似的操作才衍生出了类似的模式，如果双方监管一致的情况下，很难说这种模式会体现出更优越的特性。这类P2P本质上属于信贷资产证券化的模式，其实就是平安担保产品的证券化过程，规模的大小其实是受到平安担保的担保规模和担保能力的限制，坏账率直接取决于平安担保公司的运营能力，而有利网更多则是将小额贷款公司的信贷资产打包成理财产品的形式对外销售。

2 P2P对传统金融业的影响

2.1 P2P对传统金融运营的影响

第一，对运营规模的影响。从资金规模来讲，银行主要的资金来源是居民存款，一般很少有人会存几十块钱，基本上动辄几千，多则上亿，所以不管是从资金来源还是资金规模，P2P都不能跟银行进行相比。从放贷额度角度讲，银行放贷额度基本都是数十万以上，而P2P基本都是数万元以下；从服务对象来说，银行的服务对象是成熟的大中型企业，而P2P面对的客户主要是个人客户和小微型企业。从这些方面讲，银行跟P2P行业之间的重合领域并不多，两者之间更像是互补关系，而非直接竞争的关系。近些年来，银行也在小额贷款市场上有所动作，但是对于P2P来说，银行不是主要竞争对手。

第二，对收益率的影响。P2P现在风靡整个金融界，它的法宝就是收益率高。现在大家都知道，把钱放在银行里是浪费，银行的利率还比不上通货膨胀率，现在各种宝宝类的理财产品也如雨后春笋般的冒出，这些宝宝类理财产品的共同点都是比银行的利息高出几倍，而P2P真正诱惑人的方面就在于它们比宝宝类理财产品还高的收益率。P2P行业的平均收益率达到了惊人的10%，这在银行看来是遥不可及的、宝宝类理财产品也是自叹弗如。也有很多人质疑P2P如此高的收益率是否能持久，它们如此高的回报率是怎么做到的。P2P平台之所以有这么高的收益率，原因主要是P2P行业是基于互联网技术存在的，它的风控成本因为互联网的广泛使用和风控技术手段的提高而变得非常小。

第三，政策风险的影响。目前对P2P行业的监管措施还没有出台，也没有一个规范的制度来规范P2P的行为，在这个背景下，很多P2P都或多或少的存在违法违规的资金运作。很多P2P企业有跑路的嫌疑，而监管部门针对这一方面的政策会在P2P行业大规模跑路或者违约时的第一时间实施，监管部门目前处在观望状态。银行也有风险，但是由于风控措施做得到位，监管部门对银行也有完善的监管政策，银行不敢做越轨的事，不做越轨的事，发生风险的可能性就小，所以在风险发生可能性上面，P2P行业的风险要远远高于传统银行。

2.2 P2P对传统金融模式的影响

P2P发展到现在，主要有三个经营模式，第一种模式是P2P行业的主要模式，它表明P2P平台不仅作为一个中介，而且是作为一个担保者，提供本金担保和利息担保的服务，和纯粹P2P模式的不提供资金担保相比，这种模式可以算是完全不同的另外一种模式，性质也发生了巨变。第二种是本金担保的P2P模式实际上就是间接融资。在这种模式下，P2P平台首先要有担保资格，或者要建立在投资者对所选P2P平台有信任的基础上。P2P平台的作用是搜索有融资需求的客户，然后对客户的背景和资料、财力等进行审查，决定是否可以做担保，做出担保决定后，跟投资者沟通，进行资金的匹配运作，在这个模式下，P2P平台已经成为了风险的集中者，如果资金最后发生问题，投资者、借款人都会不约而同地按照P2P平台的办理流程进行处理。而第一种模式就是最原始的P2P模式，采用这种模式的P2P平台，表明它只负责把投资方和借款方的信息进行匹配，而不对资金进行担保，这是一种直接融资的表现形式。由于这种平台不提供担保，相比于提供担保的P2P平台，这种平台的劣势就比较明显，随着越来越多的平台提供担保服务，纯粹的P2P模式生存空间已经被极度压缩。第三种模式是陆金所之类的P2P模式，这类模式是将银行或者其他金融机构的信贷资产开放给小微型企业和有小额贷款需要的个人，相比于传统银行，这种模式具有期限灵活、额度更小的优势，能够满足小微型企业和个人的小额融资需求，而相对于P2P担保模式，这种模式一般都是由银行出面进行担保，客户信任度也较高，风控措施虽然比传统银行要松，但是相比于其他P2P模式则要高，所以这种模式的资金回报率也是介于传统银行和其他P2P模式之间。陆金所的担保是由平安银行出面做担保，担保规模受到平安银行运营能力的限制。有利网的主要运营模式是集中一批小额贷款公司的信贷资产，然后把这些资产融合在一起，统一打包成理财产品对外售卖。综合来讲，第三种模式具有一定的盲点，互联网的优势在这种模式上面体现的不够明显，相对于其他模式，这种模式的优势是较大的监管力度。

2.3 对传统金融体系的影响

第一，对金融理念的冲击。针对于P2P来说，它的经营观念与政策对传统金融体系造成了巨大冲击和深远影响。由于用最少的资金来获得稳定的最大收益，是市场为之追求的目标，所以备受关注。针对互联网特有的低成本、高信息容量、高传播速度和广度等特点，那些依靠建设网点的传统行业是无法与之相比的。传统银行业并没有受到P2P规模的不利影响，但却还是担忧P2P规模会在确定了行业模式之后以互联网为载体而一路飙升、无人可挡。我国P2P网贷平台最早出现于2007年，依照瑞银证券数据统计，从2010年起至2012年截止，平台上大幅度提高了约23倍的成交数额，超过了230亿元，在系统贷款中占有0.05%，P2P网贷平台数量超过两千个。瑞银证券预计P2P成交额将在2017年前达到3600亿元。这种模式对传统金融发展理念产生了非常重要的影响。

第二，对盈利能力的冲击。P2P平台之所以在市场上被大部分的融资者所追捧，是因为P2P的高收益率，基本上所有的P2P平台的收益率都能达到两位数。现在智能移动设备基本是人手一台，P2P理财APP也是随处可见，人们动动手指就能轻松地购买一个P2P理财产品，灵活选择投资额度的大小和投资时间的长短。同时P2P行业还提供了T+0随时变现的交易模式，P2P平台之所以能够在实现如此高的收益率的前提下还能提供T+0的随时变现的服务，是因为它的盈利能力对消费者产生了极大的吸引力，同时这种盈利能力对传统银行的盈利产生了极大的冲击，使得越来越多的企业与个人认可这种模式

第三，对销售端的影响。P2P模式相比于传统银行的优势在于产品的销售模式。传统银行需要承担巨大的人力成本和网点成本，但是在P2P的模式中，这些成本全部可以省掉，而这些节省的成本，都将成为投资者利润的来源。随着我国小微型企业的不断增加，小微型企业对信贷需求也会不断增加，P2P模式的出现刚好满足了小微型企业的信贷需求。由于小微型企业很难从银行获得贷款，只好通过P2P的模式来获得金融支持和贷款，所以，从这个层面上讲，P2P对传统金融体系也会产生一定的冲击。

3 P2P借贷平台未来的发展趋势

3.1 规范P2P发展是普遍共识

规范发展P2P才是P2P发展的趋势，比如在鄂尔多斯和温州都成立了民间借贷机构，通过公司营运模式来引导P2P行业，将数据登记备案来实现对P2P业务的监管；另外是用信息服务行业协会的方式进行规范，上海目前实行了这种规范模式。伴随P2P行业的快速发展，网贷平台注册越来越多，无论通过哪种方式，当P2P网贷业务成为一个规范透明的行业时，必将会给金融服务业注入新的生机和活力。通过互联网载体，将我国小微型企业的金融掀起波澜。

3.2 P2P平台必须严防法律风险

目前，P2P网贷平台也面临着各种法律隐患。在做理财产品时，正规的金融企业就可以对某些风险进行预测，包括信用、操作、道德以及市场风险等等。目前，虽然P2P平台被定义为金融机构，但是在法律上并没有提供相应的法律支持。因此，加强P2P的法律风险防范，才能够促进P2P健康有序的发展。

4 结语

从长远来看，互联网只是金融春天的开始，但是发展趋势有高有低，情况较为复杂。因此，不断规范发展P2P平台是普遍共识。随着我国金融市场的不断完善，P2P平台在我国将会获得更大的发展空间；但是也面临着巨大的市场压力和风险，如何进一步完善P2P平台的运行环境和相关法律是P2P平台未来发展的重点，只有在不断地完善P2P的运行环境与相关法律的基础上，才能够促进P2P平台在我国的规范发展。

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：2096-0298(2016)12(c)-038-02