人民币实际有效汇率对外贸企业收支的影响分析

李敏

摘 要：根据国际清算银行的计算，2015年末，人民币名义有效汇率升值3.66%，而实际有效汇率升值了3.93%；2005年人民币汇率形成机制改革以来至2015年12月，人民币名义有效汇率升值45.87%，而实际有效汇率升值56.16%。实际有效汇率更能全面反映外贸企业面临的汇率变动情况。

关键词：实际有效汇率；外贸企业；升值

一、实际有效汇率的概念

实际有效汇率是衡量一国贸易是否有国际竞争力的指标之一。具体地说就是两国名义汇率的加权平均数，剔除了物价上涨对一国货币购买力的影响。它比名义汇率更能反映一国汇率的实际变化，还可以作为一国经济危机的先行风向标。同时，因为剔除物价因素影响，还可以真实反映两国老百姓的真实生活水平。有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。实际有效汇率可以用算术加权平均法和几何加权平均法来计算。中国作为一个贸易出口大国，它的贸易比重的基数可能就会相对来讲比较有利。人民币连续贬值，而实际有效汇率却是升值，一贬一升，看似矛盾，实则并不矛盾。

二、实际有效汇率对我国国际收支的影响

1.对我国外贸企业的影响

外贸企业一般不去关注实际有效汇率，因为实际汇率是要剔除通货膨胀对于进口国的影响，以美国为例，当它的通货膨胀率比中国高，该如何剔除影响呢？如前所述，影响一国国际收支的主要是实际有效汇率，而判断实际有效汇率是上升还是下降并不是看外汇牌价，而是看汇率的变化比率与通货膨胀率的对比。以我国现在的情况来看，当前我国通货膨胀水平总体高于美国，人民币实际有效汇率面临升值压力。也就是说物价上涨越快的国家，其商品国际竞争力越低，越能够刺激进口，减少出口.这对贸易企业是一大挑战。

2.影响外商对我国投资的积极性

改革开放以后，在资本项下我国一直未全面放开，但在实体领域一直对外商直接投资有优惠政策。大量外商投资企业来我国设厂，解决了大量的就业人口，生产的产品主要用于出口。人民币实际有效汇率被高估，外商投资企业要想在国内投资，必须花费更多的自己国际的本币，也就是说，投资成本上升。受此影响，国外资金有可能转到其他国家设厂生产，直接影响我国大量的就业人口。另外，在实体经济中受挫的国外资金也极有可能转战资本市场，造成资本市场的不稳定。

三、保持人民币实际有效汇率稳定的建议

人民币实际有效汇率是影响我国出口的重要因素之一，但人民币汇率对不同产品出口的影响有很大差别。由于受2008年次贷危机的影响，我国经济运行仍处于中长期回调阶段，而国际市场的需求仍然不稳定，必须保持人民币实际有效汇率的基本稳定，才能稳定我国出口，从而保持经济的平稳快速的增长。

1.关于中美之间的贸易顺差问题

美国一直将其归于是人民币汇率问题。而我国的货币当局已经于2005年将人民币汇率制度改为参考一揽子货币的有管理的浮动汇率制，而且将人民币与权重大的贸易国的货币相挂钩。但这并没有从根本上解决问题。产业结构调整才应该是重中之重，就美国方面而言，美方应采取宽松的外贸政策，积极调整其对华贸易出口产品的结构，放宽对出口高科技产品的限制。

2.短期内人民币实际有效汇率对中日双边贸易的影响不大

日本也是我国的重要贸易伙伴.但是在较长时期内，日本一直对我国是贸易顺差，这是它经济发展的重要支柱。因此目前日本应该不会就人民币汇率问题施加压力。日本在上世纪八十年代签署<广场协议>后经济一直萎靡不振，后又连续遭受到东南亚金融危机和次贷危机的影响.当前对日本来说，稳定目前与中国的贸易关系即是对自身经济发展的有力支撑。

3.目前中国巨额贸易顺差带来诸多贸易争端问题

由于人民币的名义汇率目前仍然处于贬值通道，短期内指望汇率升值促进出口从而解决贸易不平衡是不现实的。当然还有一个渠道就是扩大内需，将本来要出口的商品主要靠内需来吸收，从而减少贸易顺差，但是从1998年东南亚金融危机开始，我国就提倡刺激内需，尤其在2008年次贷危机之后又一是波强有力的扩大内需，目前内需乏力，因此要将解决问题的思路转到供给上，去库存，去落后产能，才是当务之急。

4.人民币实际有效汇率升值有利于加工贸易出口的增加

但是由于我国的加工贸易多数为低端产业，因此要提高加工贸易产品结构调整速度，增加高附加值的出口。加工贸易企业生产的产品多部分呈现出弹性低，附加值低的特点，中国目前要对这些产品生产加大政策倾斜力度。

5.消除人民币实际有效汇率被高估的事实

汇改十几年来，人民币尽管已经盯住一篮子货币，但仍然对美元的弹性不足，今年以来，人民币实际有效汇率贬值近8%，但仍然处于被高估状态。由此引发了一系列社会因素例如高杠杆，房地产泡沫等等。而要消除人民币有效汇率高估问题，从根本上是进行汇率的市场化改革。汇率由市场来决定，而市场的反应是迅速的，由此形成一系列良性机制。

6.企业自身要重视实际有效汇率指标

因为实际有效汇率在计算上很复杂，存在一定难度，所以一般外贸企业在运行上很少参照人民币实际有效汇率。但是对于外贸企业来说，它在国内买东西到国际上去卖，国内的通货膨胀一起来，它国内的购买价格就会上升，它在国际上的竞争力就下降，这时候就会真正体会到什么是实际有效汇率。

参考文献：

[1]叶永刚，胡利琴，黄斌.人民币实际有效汇率和对外贸易收支的关系-中美和中日双边贸易收支的实证研究.武汉大学经济与管理学院，2014.

[2]潘筱.人民币实际有效汇率对我国出口贸易的影响.中国商贸，2009.