供给侧结构性改革中银行业的困境与出路

李霖

【摘要】新常态下，我国经济增速下滑，2016年GDP增速降至25年来最低点。伴随着整体经济现状，银行业发展的步伐也逐步放缓，利率市场化、金融脱媒以及互联网金融都对银行的传统盈利模式造成了一定的冲击。供给侧结构性改革强调优化供给侧，提高全要素生产率来推动经济增长，这对银行而言既有挑战，也充满机遇。

【关键词】供给侧结构性改革  金融脱媒  一带一路

所谓供给侧结构性改革，是指从提高供给质量的角度出发，用改革的办法推进结构的调整，努力回调要素配置的扭曲，提高要素生产效率，增加供给结构对需求变化的适应性和灵活性。[1]归结为一句话：在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧的结构性改革。[2]

在2015年11月举行的中央财经领导小组会议上，习近平总书记首次明确提出“供给侧结构性改革”，指出：在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。之后，习近平总书记在APEC会议上再次强调：要解决世界经济深层次问题，必须下决心推进经济结构性改革方面做更大的努力，使供给体系更佳适应需求结构的变化。

一、供给侧结构性改革的现实意义

供给侧结构性改革的理论几乎与整个经济学的成长相伴随，[3]其中，法国经济学家萨伊提出的萨伊定理，可以看作是古典经济学关于供需关系最为重要的表述。回顾我国改革开放的历程可知，我国多数的改革也都是从供给侧进行的。但改革在我国环境下发生了一些变化，其突破了供给学派“供给创造需求”的窠臼，而是强调“扩大有效和中高端供给，通过调整供给结构释放市场上受抑制的需求。[4]

（一）供给侧结构性改革是促进经济方式转变的内在动因

影响经济增长的主要因素有：资本积累、劳动力投入以及全要素生产率，三者的共同作用推动着经济发展。资本积累来看，随着未来经济结构调整和人口老龄化趋势，我国储蓄率会有所下滑[5]，但仍会保持较高水平。如何把高储蓄率转化成高增长率，关键依取决于投资的效率，而供给侧结构性改革就是对投资资源的重新整合与分配，其对投资的影响显而易见。从劳动力投入来看，通过新增资本的配置效率来引导劳动力投放到适当的领域与岗位是非常关键的，这其实也涉及供给侧的改革问题。最后，在未来的经济发展模式中，提高生产要素的配置效率、提高技术创新和进步速度才是符合时代的经济模式，供给侧结构性改革恰恰是从此入手，从内部推动了经济发展方式的转变。

（二）供给侧结构性改革是调整需求端结构的重要手段

供给侧结构性改革的目标是化解过剩产能，提升高质量供给，降低无效供给，所有这些都是从调整需求端结构的角度出发。问题的关键在于如何通过科技创新深层次调整供给端的问题，从而影响需求端，达到调整需求端的目的，实现供需平衡的最终目的。供给是为了满足消费的需求，而需求能够拉动供给的增长，所以两者互相影响、互相促进。从经济发展的长远角度来讲，发展并不是为了实现供给端结构性的变革或是革新，更多是为了让供给端能够与需求端最大可能的完美契合。需求端结构性调整需要供给侧结构性改革，供给侧结构性改革也是调整需求端结构的重要手段。

二、困境：银行业传统盈利模式式微

（一）新常态下的银行微利时代

新常态下，经济增速放缓，银行不良资产频增、信贷紧缩、业绩下滑，直接影响银行在资产项目方面的利润。2015年，银行业的不良贷款余额新增5100万元至1.96万亿美元，不良贷款率为1.94%，[6]直逼2%，整体形势严峻。

同时，利率市场化形势的不断加剧直接会导致存款市场上更加激烈的竞争，这势必会给依存贷款利差为主要收益来源的传统盈利模式带来巨大的冲击。利率市场化使得社会信用资金可以基于对收益和风险的考虑再金融机构和地区间市场化自由的流动，这必然会扩大银行业间竞争的范围与深度。[7]深层次、多区域的竞争必然造成银行利润的不断缩减，在新常态下，这也将银行业微利时代的标志。

（二）金融脱媒导致银行边缘化

金融脱媒是指资金的流动不再经过商业银行这一媒介，而是通过其他更加便捷的途径由供给方直接输送到需求方。[8]随着金融改革发展的逐渐深入，金融脱媒在我国也愈来愈明显。从银行的角度出发，直接融资的日益活跃分流了银行存款，降低银行的资产。[9]同时，直接融资使越来越多的银行客户发现，他们可以通过更加简便的方式进行融资，不再需要去银行进行严格的授信、评级等繁琐的程序。金融脱媒趋势使银行本来的形象与作用发生了变化，客户在缺乏资金的时候不再仅仅想到银行，而是考虑金融市场上其他更加便捷、高效的融资方式，银行业边缘化的现象也变得愈发的明显。

三、出路：供给侧结构性改革下的双赢

目前，供给侧结构性改革已经成了我国经济改革策略的重要一部分，但改革的进行必然需要金融力量的支持。所以，在供给侧结构性改革的过程中，银行是不可或缺的角色。

（一）银行助力供给侧结构性改革

1.助力实体经济建设。供给侧结构性改革的最终目的是实现经济稳步发展，银行在供给侧结构性改革的背景下，全力以赴服务实体经济，提高服务效率。银行可以自主的将资金转向升级的传统产业，并向创新企业倾斜，对战略性新兴产业和科技创新企业提供足够的资金支持。[10]

以中国农业银行为例，供给侧结构性改革的号角吹响以来，农业银行紧跟国家宏观调控步伐，采取加强信贷政策引导、大力支持国家战略。主动服务“三农”与小微企业等措施，助力供给侧结构性改革，提升服务实体经济效率。在服务“三农”方面，中国农业银行通过多种方式、多种产品提高服务质量，促进我国的农业创新、农业升级贡献突出。在服务小微企业方面，中国农业银行也将“信贷工厂”试点范围扩大至8家一级分行辖区内的27家支行。

2.助力“一带一路”建设。“一带一路”提出的时间比供给侧结构性改革要早，但两者其实是相辅相成的，“一带一路”的经济策略已经与供给侧改革的核心紧密相连，可以说助力“一带一路”建设对供给侧结构性改革意义非凡。“一带一路”建设的深入，使企业和居民对跨币种、跨国境金融服务需求迅速增长，银行客户国际化程度越来越高，使得银行开始构建与“一带一路”战略布局相匹配的全球服务网络。[11]在国家“一带一路”战略下，中国农业银行紧盯央企“走出去”项目，特别是对农业“走出去”项目给予大力支持。2015年以来，农行境外分行相继对中粮集团所属尼德拉、中粮来宝农业、中粮美国等公司提供融资支持，为农业“走出去”提供有力的金融保障。[12]目前，农业银行已推出跨境并购贷款、出口信贷、特险融资、内保外贷、境外发债、产业基金等全系列“走出去”金融产品，为客户提供打通境内外、覆盖全流程的全球化金融服务。

（二）供给侧结构性改革推动银行变革

1.供给侧结构性改革促银行创新转型。经济学家向松祚指出：我国银行金融创新不足，需转型发展。随着供给侧结构性改革的不断深化，科技对金融的影响已经愈发的凸显，很可能成为我国经济未来发展动力的重要组成部分。互联网、大数据以及云计算等先进的技术作为供给侧结构性改革中的重要角色，这些先进技术与金融的融合创新已经成为了金融业的主旋律：1）大数据成了商业银行的新宠，通过对大数据的解析、归集、分析来挖掘客户的信息并解构客户的需求;2）商业银行借助互联网的平台思维，突破传统物理网点束缚，实现对商业银行客户即时的分析与管理;3）借鉴互联网普惠金融的思维，促使商业银行对小微企业、农村消费群体进行合理的开发。供给侧结构性改革从侧面改变了商业银行对互联网的态度，促使银行去探索真正符合供给侧结构性改革的盈利模式。

2.供给侧结构性改革引导银行资金流向。供给侧结构性改革是一场优胜劣汰的竞赛。对于能够提供优质产品与服务，能够随着市场经济发展而主动转型与创新的企业而言，供给侧结构性改革是福利;对于由于地方政府干预过多，本应破产、清算却依然存在的“僵尸企业”是一场灾难。从侧面讲，这就起到了引导银行资金主动流向前一类企业的作用。

目前，国家基于绿色产业的新特征，不断倡导绿色金融，提倡对涉及绿色经济的核心行业应该实行差异化、动态化的绿色信贷授权方案。[13]“十三五”规划与供给侧结构性改革中也着重强调了绿色发展与绿色经济的内容。这都是供给侧改革给银行发出的信号。供给侧结构性改革为银行的资金流向进行了符合国家政策的合理性指引，这让银行能够在适当的时机、选择支持适当行业实现利润的增长。

四、结论

目前，供给侧结构性改革也存在一定得不良倾向，主要表现在大而全、宽而泛，几乎把所有领域的改革，都纳入了供给侧结构性改革之中。[14]所以，在供给侧结构性改革中各级政府必须简政放权，[15]通过简政放权合理的收缩供给侧结构性改革涉及的领域。供给侧结构性改革并不是某一方可以独自完成的，各方的通力合作才能保证将供给侧结构性改革可能存在的副作用降到最低，实现我国经济发展速度的稳步回升。为助力结构性供给侧改革，银行必须从真正意义上进行消费升级、产业转型与结构调整，通过互联网与大数据灵活挖掘深层、高净资产的客户，同时实现助力实体经济、“一带一路”的目的。而供给侧结构性改革也使步入寒冬的银行业看到了一丝希望，为银行业的发展创造了更多的发展空间。

参考文献

[1]李佐军.《供给侧改革理论渊源与实践依据》.载《上海证券报》2016年3月19日.

[2]林毅夫.《供给侧改革的短期冲突与问题研究》.载《河南社会科学》2016年24（1），第2页.

[3]李佐军.《供给侧改革理论渊源与实践依据》.载《上海证券报》2016年3月19日.

[4]陈小龙，陈彦斌.《供给侧结构性改革与总需求管理的关系探析》.载《中国高校社会科学》2016年3期，第69页.

[5]胡鞍钢，周绍杰，任皓.《供给侧结构性改革—适应和引领中国经济新常态》.载《清华大学（哲学社会科学版）》，2016年2（31），第20页.

[6]参见《中国银行业监督管理委员会2015年报》.

[7]Jose Antonioo Campo，Lance Taylor，Trade Liberalisation In Developing Economics：Modest Benefits But Problems With Productivity Growth，Marco Prices And Income Distribution，The Economics Journal，Vol.108.

[8]涂晓兵.《金融脱媒下我国商业银行的现状分析与路径选择》.2012年武汉大学博士学位论文，第2页.

[9]Atif Mian，Amir Sufi，The Consequence Of Mortgage Credit Expansion：Evidence From The U.S. Mortgage Default Crisis，Quarterly Journal of Economics， 2008，Vol.124，pp.1449-1496.

[10]《银监会：整合银行资金支持供给侧改革》.载《证劵日报》2016年1月12日版.

[11]胡浩：《“一带一路”建设与大型商业银行战略转型》.载《金融论坛》2015年地10期.

[12]《“一带一路”助力农行“走出去”项目》.载《金融时报》2016年1月28日.

[13]陆岷峰，杨亮.《供给侧改革下商业银行机遇、使命与对策》，载《政策研究》2016年第3期，第7页.

[14]罗来军.《供给侧结构性改革的边界与重心》.载《人民日报》2016年3月30日.

[15]向松祚.《强调供给侧改革的深意》.载《甘肃理论学刊》2016年第2期，第52页.

基金项目：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目（项目编号：12JJD820004）、2013年中央高校基本科研业务费专项资金资助项目（项目编号：2013106010202）阶段成果。

作者简介：武汉大学法学院2015届博士研究生，现任职于中国农业银行三峡分行。