风险投资对我国商贸经济发展的绩效研究

(中央民族大学 北京 100081)

风险投资对我国商贸经济发展的绩效研究

李萍

(中央民族大学 北京 100081)

随着风险投资不断地发展，成熟以及市场经济的繁荣，风险投资在商贸经济发展中的作用越来越大。因此，近几年来风险投资与商贸经济的发展逐渐受到各界专家的青睐，纷纷从不同的角度进行研究，本文从风险投资对我国商贸经济发展的绩效影响这一方面进行研究，首先介绍了风险投资的涵义、特征以及运作过程；然后结合一个案例就风险投资对我国商贸经济发展绩效作用进行分析；最后，从经营绩效和市场绩效两个方面对风险投资与我国商贸经济发展的绩效进行研究。

风险投资；商贸经济发展；经营绩效；市场绩效

Abstract: with the continuous development of venture capital, maturity and the prosperity of the market economy, venture capital plays a more and more important role in the development of commercial economy. Therefore, in recent years the development of risk investment and trade economy is gradually favored by experts from all walks of life, have been studied from different point of view, the performance of this article from the risk investment in China's commerce and economic development to study the impact of this on the one hand, first introduced the meaning and characteristics of risk investment and operation process; and then combined with a a case of risk investment to analyze the role of China's economic development and trade performance; finally, research from two aspects of operating performance and market performance of venture investment and the development of China's commerce and economic performance.

Keywords: venture capital; business economic development; business performance; market performance

一、引言

商贸经济的发展对我国经济的发展以及综合国力的提高至关重要,而风险投资是商贸经济发展的催化剂。目前中国的风险投资行业得到快速的发展,并且投资额随着近几年逐渐增高,对我国商贸经济发展的有着巨大的促进作用。并且国内外的专家学者,对风险投资对我国商贸经济发展的绩效的进行了大量的研究。并且相关研究已经表明,风险投资对我国商贸经济发展的绩效具有积极作用。

二、风险投资的涵义、特征以及运作过程

1.风险投资的涵义及特征

(1)风险投资的涵义

风险投资起源于美国,其在美国迅速发展起来,并传播到西欧以及日本等工业化国家以及地区,但是,国内外对风险投资没有精确的定义。美国的风险投资协会将风险投资定义为:风险投资是一种特殊的投资方式，因为其是由专业的风险投资的专家来进行操作的,是一个有着巨大的发展潜力的高新技术产业;欧洲的投资银行将风险投资定义为:其是一种资本,该资本是承诺给专门从事新研究新技术生产的小型的公司的。目前我国认为风险投资是一种投资形式，该投资形式具有市场化以及商业化，风险资金往往会投人到高新技术的企业，尽管这些企业具有极高的风险,风险与利益往往同时存在,这些公司同样也能为这些企业带来巨大的利润。

(2)风险投资的特征

风险投资不同于传统的融资方式,其具有如下特征:

第一:具有高风险和高利润并存的特征;

第二,这种投资行为具有权益性;

第三,这种投资分为长期性和阶段性两种形式。

第四,风险投资是专业性投资;

第五,其对象与一般形式的金融投资的对象明显不同。

2.风险投资的运作过程

风险投资的运作过程一般包括以下步骤:

(1)风险资金的筹集。目前,风险资金的主要来源有:未上市的公司以及国有的独资投资的机构，政府以及个人这四种主要的资金来源。

(2)寻找最优的投资项目。这是一个双向选择的过程,先有那些拥有高技术的企业向投资机构递交报告申请，之后,接受申请报告的投资机构对所有的递交报告的企业综合评估,最后选择投资项目。

(3)综合评估,选择最优投资项目。通过上一步筛选出来的收到风险投资家赏识的项目,在该阶段综合考虑各种因素.经过更为严格的评估，从中筛选出来最优秀最适合投资的项目。

(4)谈判.确定相关条款。该阶段主要是风险投资专家与申请者谈判,通过谈判,确定投资的方式，比例,以及利益的分配等相关事宜。这个阶段双方要确定一个最适宜的合作形式,该合作形式是最好的,同时为双方创造最大利益的模式。

(5)监督阶段。投资完成后,风险专家对风险投资申请的企业进行监督,并参与到公司的想项目实施的每个阶段中去,使企业的经营过程更合理，更科学从而帮助项目沿着预设的方向顺利的实施,进而使公司更快的发展,更健康的发展。

(6)退出投资阶段风险投资的目的是获得收益，因此风险投资的专家会在适当的时候退出投资，一般来说,退出投资的方式有:被投资的公司上市或者被收购、被兼并.以及清算。其中,清算是指公司的经营状况逐渐变坏且难以改善的情况。

三、风险投资对我国商贸经济发展绩效的影响

1.风险投资对我国商贸经济发展绩效作用的案例分析

我国商贸经济在其发展的过程中，或多或少受到风险投资的影响.风险投资对我国商务贸易经济的发展既有成功的例子，又失败的例子。下面简单的举一个例子可以更好的理解风险投资对我国商务贸易经济发展绩效的影响。众所周知的蒙牛企业，其现在是我国乳业的巨头。其成功和风险投资有着很大的关系。蒙牛的创始人牛根生，其在创立蒙牛之前在伊利当了多年的副总经理,之后被辞退,就创立了蒙牛企业,最最初创立的那几年蒙牛一直能保持着稳步增长,到2002年时，蒙牛的快速发展,.继续资金的注人，助其扩大规模,幸运的是，蒙牛公司被国际的投资专家相中，在2002年,2003年两年，分别对其进行五亿的投资。在接受第一次投资之后，蒙牛的业绩发生了令人惊讶的巨大变化.在快速市场竞争面前.企业如果仅仅保持现有的状况,不再进行持续的发展,就会被其他公司远远地甩在背后，久而久之就被竞争激烈的市场所淘汰。两次资金的及时投人，就如同给蒙牛公司注人了新鲜的血液,促进其加速流动。蒙牛充分利用这两次资金,扩大规模,成为了如今的乳业巨头行业。

2.风险投资与我国商贸经济经营绩效分析

风险投资的目的就是获得更多的利益，风险投资专家将资金注人商务贸易公司，从而为公司创造更多的价值,如何判断这些价值,就需要对风险投资的绩效进行分析，本文从商贸经济的经营绩效进行分析。经营绩效能够很好的反映商贸公司接受风险投资后的发展状况。Barry通过对美国的一千多家风险投资支持企业与一千多家无风险投资支持的企业进行调查与比较，发现有风险投资支持的企业与没有风险投资公司投资的企业，在抑价程度方面低些。另外两位国外的学者，为了详细的研究风险投资对商贸经济发展的经营绩效的影响，对六百多家企业进行研究，这六百多家企业分成两部分，一组是受风险投资公司的投资的，另一组没有收到风险投资公司的投资的，这两组公司所处的行业地位以及其公司规模差不多，通过调查，研究，比较。发现这些公司在上市的时候，在上市时间长短，面值的大小以及权益的高低都有所不同，第一组公司的上市时，公司成立的时间较短，其面值也更大些，其权益也更高些。这些都充分说明了，风险投资专家对对商务贸易公司经济额发展起到了积极作用。

3.风险投资与我国商贸经济市场绩效分析风险投资对商贸公司的市场绩效有着积极地影响。通过对将近一千多家的企业进行调查发现，对于有风险投资的公司，对其第一次发行股票后的五年进行跟踪调查发现，其平均收益达到百分之四十四点六，而对于缺少投资公司帮助的企业，对其第一次发行股票后的五年进行跟踪调查发现，其平均收益达到百分之二十二，第一次发行股票后的五年，在被退市百分之二十的企业中，有风头投资企业投资与帮助的公司仅占百分之七点多，而去风头投资企业投资与帮助的公司仅占百分之十三点多。这就充分的说明了风险投资的加入使得公司获得较长期的绩效。对这一现象进行原因的深究，发现之所以会出现这一现象，主要是因为随着风险投资资金的加入，风险专家也参与了被投资的公司，这些专家对公司有着较全面的了解，并且这些专家巨有丰富的经验，他们的加入对被投资的公司具有积极的作用，能使其保持长期的市场绩效。

四、总结

在我国商贸经济的发展过程中加入风险投资，这一新鲜血液，会为企业的发展带来动力，促进公司健康而又快速的发展。从上文可以知道，风险投资的加入使公司的经营效益不断提高，并且会使公司具有长期的市场绩效等等。风险投资的加入企业，既有成功的例子，也有失败的例子。作为商贸公司要善于吸收成功的例子的经验，也要善于吸收失败例子的教训。这些经验创造性的运用到自己的公司，为公司带来最大的经济效益，促进公司健康而又快速的发展。

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李萍(1992.08-)，女，汉族，山东青岛人，硕士研究生，中央民族大学，研究方向企业管理。