乌兹别克斯坦金融环境发展新趋势及对中国涉外企业的影响因素分析

（中亚管道有限公司，北京 100010）

乌兹别克斯坦金融环境发展新趋势及对中国涉外企业的影响因素分析

张棚

（中亚管道有限公司，北京 100010）

乌兹别克斯坦作为中亚腹地的文明古国，早在两千多年以前通过古丝绸之路就与中国开展了密切的经济往来。乌兹别克斯坦于1991年8月31日宣布独立后，次年便与中国建立外交关系。多年以来双方在经贸、投资、能源和通讯等领域的合作取得了极其丰硕的成果。但由于中亚特殊的历史背景和经济发展模式，导致该地区市场成为全球投资风险较高的区域之一。在该种大气候下，乌兹别克斯坦的金融环境也与我国产生了极大的差异，特别是其持续走低的汇率及严苛的外汇管制政策，为两国的经贸合作带来了一系列的阻碍。

乌兹别克斯坦；金融环境；外汇政策

一、中乌合作现状

自2012年建立战略合作伙伴关系以来，中乌两国的关系实现跨越式发展，政治互信、经济互助的合作趋势全面形成。当前，共建“一带一路”是中乌合作的亮点和主线。自2013年起，两国高层领导人频繁会晤，并就双边领域合作中的一系列重大问题达成高度共识，双方签署了《中乌友好合作条约》《中乌2014年至2018年战略伙伴关系发展规划》等重要文件，双边关系的政治和法律基础更加牢固。

据乌司法部注册数据显示,我国在乌正式注册并开展经营业务的企业已达700余家，其中不乏中石油、中兴、华为、中信、中水电等国内大型知名窗口企业。2015年，中乌双边贸易额高达35亿美元，是建交初期的70多倍，中国连续3年成为乌兹别克斯坦第一大投资来源国和第二大贸易伙伴。2016年前10个月中乌双边贸易额超过30亿美元，在执行合作项目达70余个。可以说,双方在“一带一路”的促进下，在双边合作方面已经取得了质的飞跃。

二、乌国金融环境的特点及其最新发展趋势

尽管中乌两国的合作潜力巨大，前景光明，但也不能回避和忽视双方合作过程中存在的一系列阻碍和现实问题。乌兹别克斯坦市场开发程度相对较低，政府对本国经济的干预力度极大，其中乌国本地货币苏姆的持续贬值和乌政府严苛的外汇管制政策，成为了两国企业合作的沉重枷锁。与此同时，2016年12月底，随着乌国政府新一届领导层的最终确定，为了摆脱束缚本国经济发展的限制性因素，新政府也急于推出多项社会和经济领域的改革措施，包括出台有关推进对外贸易发展、保护私人财产权和改善商业环境的法律草案等。毋庸置疑，这些举措的实施将有助于改善乌兹别克斯坦的投资环境，向国内外企业提供更加宽松有利的营商条件。

1、持续走低的汇率变动

汇率结算风险，又称汇率交易风险，是一般企业以外币计价进行贸易及非贸易交易时，因将来结算时所适用的外汇汇率未确定而产生的汇率风险。企业在从事涉及到外币业务的经济活动时，不可避免地会产生相应的外币债权及债务，从双方签署合同，到最后结算直至合同关闭，一般需要较长时间。而在此期间，若计价货币汇率发生上下波动，必将使交易双方中的其中一方受到损失，这便产生了汇率结算风险。

自1994年以来，乌兹别克斯坦开始执行独立自主的货币政策：通过国家立法于1994年8月1日将苏姆确定为乌国境内唯一官方货币。多年以来，乌国货币政策不断完善，长期实行爬行式盯住汇率制度。苏姆和外币的兑换汇率由乌兹别克斯坦中央银行于每周二上午公布。

自2007年起以来，乌兹别克斯坦苏姆的贬值速度加快，且这一趋势呈现出常态化的特点。据乌兹别克斯坦央行数据，2016年，苏姆兑换其他主要货币的贬值情况如下：苏姆兑换美元贬值16%，兑换欧元贬值11．2%，兑换卢布贬值32．8%，兑换人民币贬值7．2%。

美元、人民币和苏姆兑换汇率的变化对于中乌双方企业而言，无疑是一颗隐形炸弹，随时增加合作双方的交易成本风险。在乌国汇率波动的金融环境下，商品劳务进口和出口、资本输入和输出的过程当中，汇率变动所带来的汇兑损失甚至有可能超过企业自身的利润，给企业带来巨大的财务风险。

苏姆汇率分年走势图（2007-2016）

2、严苛的外汇管制政策

多年以来乌兹别克斯坦推行极为严苛的外汇管制政策，所有外汇用项必须经乌兹别克斯坦中央银行及货币信贷委员会批准，方能正常使用。入境时均须填写海关申报单，否则离境时随身携带的外汇将予以没收。乌兹别克斯坦法律规定：居民与非居民经乌兹别克斯坦海关携带外汇出入境时必须填写T-6式海关报关单。在报关单上或在海关官员口头问询时不如实填报或说明携带外汇数额、贵重物品及其他所有物价值的行为，按照海关法律视为违法行为，乌海关将根据乌海关法典向违法者提出诉讼。

从2013年起乌政府禁止其居民自由兑换外汇现金。虽然法人可在Visa卡体系下在乌商业银行办理换汇卡，但每张卡每天兑换外汇现金额度仅为100美元。在国外交易终端上付款时，乌兹别克斯坦银行要收取3%的佣金，国外银行也要收取佣金。此外，乌国银行严格控制换汇，调汇（即企业所得当地货币收入兑换成美元汇出）困难问题仍时有发生，在乌外资企业经常遇到资金结汇难的问题，所得合法收入难以汇回国内。

3、计划推行外汇自由化政策

显而易见，乌国严苛的外汇管制政策已经成为其与世界各国进行经贸合作的枷锁，严重削弱了乌国吸引外商投资的能力。因此，2016年12月，乌兹别克斯坦针对最新的国内外经济形势，面向全社会公布了《外汇自由化政策》的总统令草案，并就此广泛征求意见。该草案的发布无疑成为终结乌兹别克斯坦长久以来刻板僵化经济政策的一个绝好契机。实施新政的主要目的是为了发展并完善自由化的外汇政策，推动本国外汇市场的持续稳定发展，优化企业开展对外经济活动的条件，提高外汇使用效率，改善企业外贸环境，为在乌投资、营商创造有利条件。

与目前实施的外汇政策相比，新政策对企业和个人持有外汇持开放和保护态度：乌政府对外汇的调节方式由原先的监控与限制转变为保护和扶持，政府保障私有财产的自由支配权。换言之，保障企业根据自身需求自由支配自有资金的权利，并为其建立优越的投资环境。与此同时，为活跃外汇市场，新政策允许个体经营者在国内外汇市场换取外汇，允许其使用自己的银行账户按既定程序支付进口商品和服务费用。为鼓励出口，新政策改变了对出口企业所赚外汇强制结汇的做法，规定除特定清单内商品和服务外，其他商品和服务出口无须强制结汇，同时允许进出口商在外汇管理法框架内自由选择支付方式。新政策还放宽了外汇出境限制，除政府令规定的情况外，1万美元以内外汇资金出境不受限，携带2000美元以内现金出入境不必申报。在开展涉及到外币业务活动的情况下，乌国政府将针对所有对外经济活动的参与者，建立公平公正的市场秩序，杜绝针对个别企业和领域给予特殊优惠政策的情况发生。

在放开外汇政策的同时，乌政府在该草案中也在特定方面加大了限制力度，如针对乌兹别克斯坦境内商品销售和提供劳务的定价，以及最低实收资本额的确认必须以本地货币计算；乌兹别克斯坦境内，除缴纳自由贸易区内的关税以外，缴纳国家税费及其他强制费用必须以本地币支付等。

为配合外币自由化政策的顺利开展，乌国政府将有望于2017年上半年制定出台全新的《外汇管理法》，明确其内阁和中央银行为权责明确的外汇管理机构并保证乌国货币市场的稳定持续发展。

4、加大经济领域改革力度

2016年12月16日，乌政府新一届领导层举办乌经济改革国际研讨会，来自中国、美国、英国等50多个国家的驻乌使馆以及部分驻乌国际组织代表参加了此次研讨会。会上，乌参议院第一副议长萨佛耶夫主要介绍了乌未来改革的主要方向。他表示：乌新一届政府将进一步深化在政治、经济、社会等领域的改革。其中在经济方面，乌政府将通过改革来减少国家对经济的干预，进一步鼓励私企和中小企业的发展，推动工业快速发展。到2030年，将工业所占GDP份额从2015年的34%提高至40%。本次经济研讨会对驻乌外资企业的经营发展无疑起到了积极的推动作用：乌经济部、司法部、外经贸部、国家海关委员会等重要部门分别制定了相关措施来保护外国投资、改善实业环境、简化海关通关手续等。

三、对在乌中资企业的启示

第一，企业应建立完整的内部汇率风险规避体系，重视风险事前控制。涉外企业应该积极发挥主观能动性，充分提高风险意识，转变经营理念，密切关注国内外金融市场的变化，时刻关注乌国的宏观经济政策、经济发展现状及影响世界经济环境变动的因素，提升外汇交易预测的精度与广度。

第二，对驻乌中资企业而言，在与合作方签订商务合同时，可尽量要求在合同内容中添加外汇保值条款或者采用相对固定的汇率，以确保公司利润不受汇率大幅度波动对损益产生不利的影响。

第三，密切跟踪乌国实施颁布的最新政策，并根据相关变化随时调整企业自身的管理模式，充分利用乌国新政中有利于自身业务发展的条款，规避产生阻碍限制影响的不利因素。

[1]李健:外汇风险防范技巧与策略[M]．北京:中国对外经济贸易出版社,1996．

[2]陈晓莉:汇率变动对金融体系的影响[M]．北京:经济管理出版社,2010．

[3]《乌兹别克斯坦报》官网：https://www．gazeta．uz/ru/．

[4]中华人民共和国驻乌兹别克斯坦经参处官网网站．http://uz．mofcom．gov．cn/．

[5]乌兹别克斯坦中央银行官方网站．http://www．cbu．uz/ru/．

（责任编辑：王瑞芬）