基于AHP的物流金融运作模式研究

魏洪茂

（福州理工学院，福建 福州 350014）

基于AHP的物流金融运作模式研究

魏洪茂

（福州理工学院，福建 福州 350014）

物流金融是物流与金融相结合的创新产品，物流金融的出现，使得物流企业在运作中能更好的与融资企业、金融机构共同协调，整合物流、资金流和信息流.本文探讨物流企业开展物流金融的三种运作模式，并运用AHP层次分析法建立模型，进行比较分析，确定适合企业的最优方案.

物流企业；物流金融；运作模式

物流金融的主要参与者有物流企业、资金需求方和金融机构.物流金融为物流企业提供一系列与资金结算、流通、保险等有关的服务，实现物流资本与金融资本的一体化.物流企业借助金融机构的力量，通过不断挖掘各种金融产品，为融资方解决资金问题，使得在金融运作中的各种存贷款、保险等业务能够有效运动.

1 物流金融运作模式分析

物流业的快速发展与谋求转型为物流与金融行业合作创造许多有利条件，同时也推动物流金融急速前进发展.由于物流金融的不断完善，在运作中形成了多种业务模式.主要有传统的仓单质押模式和新型的物流质押模式，其中新型的又可分为保兑仓模式和融通仓模式.

1.1 仓单质押运作模式

仓单质押是指货主把生产经营活动中产生的库存先存放于物流企业，由其开出仓单再质押给银行.银行负责发放货款给货主，而物流企业承担监管商品的任务.仓单下的货物必须是易于保管，不易变质，流动性好，价格稳定，主要以有色金属材料、黑色金属、钢材、建材、石油化工等大宗货物为主.

物流企业在仓单质押运作模式中扮演着双重身份，既是为银行监管质押物的监管员又是企业的担保人，在整个流程中起着举足轻重的作用.对于物流企业而言，开展仓单质押使得货物在储存与保管过程中创造新的价值，同时加强与银行等金融机构的合作，在整个供应链中占领重要的地位.物流企业质押监管业务收入在总的营业收入的比重逐年增加，给企业带来新的利润增长点和发展机遇.

1.2 物流质押运作模式

物流质押模式是物流金融服务的创新举措.根据企业服务范围和程度的不同，物流质押运作模式可以细分为保兑仓模式和融通仓模式.

1.2.1 保兑仓业务模式

保兑仓模式是目前最受物流企业和金融行业青睐的业务模式，能够缓解供应链下游资金周转压力，维护金融机构的利益，提高贷款的安全性.保兑仓是指金融机构在收取经销商所交付的保证金之后开出承兑汇票交给供应商，并委托仓储监管方（物流企业）进行承兑担保.供应商在拿到汇票之后把货交到物流企业，由其开出仓单并质押给金融机构.经销商分批次偿还贷款，而物流企业按照金融机构的指示分批次发货.若承兑到期后经销商不能实现承兑金额的销售，供应商需要负责回购质押货物并补齐融资额和保证金之间的差额.

1.2.2 融通仓业务模式

融通仓模式是以物流企业为核心建立的综合性物流服务平台.融通仓是将物流和金融集成式的创新服务与管理模式，其中物流服务企业可以代理银行监管流动资产，金融服务机构则为企业提供融资及其他配套服务，具体流程是物流企业事先已经得到银行贷款额度的授权，当货主企业存放货物后向其申请质押贷款时，物流企业向银行提供信用担保和相关的证明文件，然后银行再向货主发放贷款.实际运行中，货主分一次或多次偿还贷款，物流企业再将货物归还给货主.

2 仓单质押、保兑仓与融通仓等业务模式比较

物流金融处于快速发展阶段，业务模式不断推陈出新，物流企业、金融机构等方面抓住发展与合作的机会，逐步探索适合自身发展的模式.目前这三种业务模式在具体的运作中存在着差异，从质押物、第三方是否参与、融资的目的这三方面进行比较分析，可以看出不同的业务模式存在着不同的差异，具体如表1所示.

表1 业务模式的差异

由于企业的各种生产运作活动相互交融，使得这三种物流金融运作模式没有绝对的适用条件，都可以帮助企业筹集资金.因此，对于企业来说，结合企业自身情况正确选择业务模式是十分必要的.

3 物流企业对物流金融运作模式的选择分析

物流金融使物流企业的业务范围得到扩展，成为新的利润增长点，因此，物流企业正确选择物流金融模式十分关键.对于模式的选择，大多数企业只进行定性分析，缺乏定量的可选择依据.本文采用AHP层次分析法，通过构造科学、合理的业务选择指标体系和模型来确定运作模式，为企业在选择决策时提供定量化的判断依据.

3.1 建立物流企业金融业务选择指标体系

企业的物流金融模式选择并不只是受到一个因素的影响，而是受到诸多因素的影响.各个因素牵扯的方面很多，共同构成一个多级别的综合体系.通过对企业开展物流金融运作的分析研究，分别从企业物流金融运作的宏观战略、业务能力、操作基础、资金能力等四个方面构建物流金融业务模式选择指标体系，并细分这些指标因素，将问题分为目标层、准则层和方案层，建立四级三层的选择指标体系.见图1.

图1 物流金融运作模式的选择指标体系

3.2 构造企业选择物流金融模式的模型

3.2.1 构造成对比较矩阵

表2 1—9标度方法

判断矩阵实质上是对本层的所有影响因素与上一层某个因素间的重要性进行对比.所有元素aij采用Saaty的1—9标度方法得到.见表2.

各模糊要素aij采用两个元素间的重要程度来表示，构造出一个指标体系中目标层对准则层的成对比较矩阵：A=即

3.2.2 矩阵的层次单排序及其一致性检验

通过计算矩阵A的最大特征向量Wi和最大特征根λ并进行一致性检验.

3.2.2.1 计算最大特征向量Wi

3.2.2.2 计算最大特征根λ

3.2.2.3 一致性检验

由于λ连续依赖于aij，当λ比n大的越多时，A的不一致性越严重，引起的判断误差越大，因而用λ-n来衡量A的不一致程度，引入一致性比率CR来检验矩阵A是否通过一致性检验.一致性比率当CR＜0.1时，表示矩阵A的不一致程度在允许的范围内，存在满意的一致性，即矩阵通过了一致性检验，反之表示没有通过，应该对矩阵进行适当修正.其中公式中的一致性指标则表示随机一致性指标，其值如表3所示.

表3 矩阵的随机一致性指标表

根据公式计算得到CI=0.119，查表3可知，当n=6时，RI=1.24，所以CR=0.096＜0，则可以说明矩阵A通过了一致性检验.

3.2.2.4 矩阵的层次总排序及其一致性检验

以物流金融业务选择指标体系为依据，并结合前面所求得的权值，计算所有因素对于总目标层的重要性程度，构造6个评价小矩阵，并运用公式分别计算各属性的λmax和Wi，计算结果如矩阵B1～B6所示.

以上6个评价矩阵都满足CR＜0.1，均通过了一致性检验.按照上述的评判结果，分别计算出综合的评价值.见表4.

基于物流企业的金融业务选择指标体系和逐层的分析，从最终的评估结果可知，融通仓模式的综合评价最好，为0.567，胜于保兑仓、仓单质押这两种模式，由此可见融通仓模式是当今企业开展物流金融的最佳选择模式.

表4 综合评价值

4 融通仓业务模式的优势分析

融通仓模式拓宽金融机构服务对象范围，扩大了信贷规模，也给物流行业带来新的发展机遇与利润增长点，将会带来更多与更稳定的客户.成功的融通仓运作能给金融机构、企业、物流行业带来三赢的良好结果.

第一，融通仓模改变了银行对中小企业融资的传统评估标准和审批模式，有效解决中小企业融资难问题.

第二，融通仓模式为中小企业与商业银行合作提供了服务平台，融通仓融资模式的将会改变以往的融资模式，减少传统融资模式给中小企业带来的不利影响，有利于解决中小企业在资金融资方面的尴尬局面.在融通仓模式中，物流企业起到关键性作用，是金融机构和中小企业进行合作的桥梁与纽带，为商业银行对中小企业开展信贷服务提供了良好的合作平台，为中小企业取得发展资金提供了快速的绿色融资渠道，真正做到了各尽其能，各取所需.

第三，从多数物流企业的主流业务范围来看，融通仓模式使物流企业的业务范围得到延伸与扩充，它为客户特别是中小企业客户提供以合作协议为约束、以加入物流企业会员为基础的代理性质的服务.物流企业与发货人和收货人是相互独立，物流企业对企业商品不具有所有权和控制权，也不能参与企业经营活动，只为金融机构和中小企业搭建合作平台，提供相关的评估报告等，同时负有相应的担保责任.

〔1〕李蔚天，谭恒，杨丽娜.物流金融[M].北京：北京大学出版社，2013.2-14.

〔2〕向云.物流企业进一步开展物流金融业务的模式探讨[J].中国储运，2014(06)：118-120.

F252

A

1673-260X（2017）05-0101-03

2016-12-11

2015年福建省中青年教师教育科研项目(JAS150741)；中国物流学会课题(2015CSLKT3-134，2014CSLKT3-061)