如何把海外并购的利益最大化？

凌代红

【摘 要】很多企业花费巨资并购或兼并海外企业，但是对海外企业并没有做充分了解；此外过去总是把注意力放在西方发达国家的企业，对新兴市场毫无认识。本文简述如何在新兴市场把海外并购的利益最大化。

【关键词】新兴市场；利益最大化；并购；兼并；传统产业；新兴产业

我讲一讲对海外的收购，目前对海外收购可能还不是我们主要要干的事，但是我要提醒一下大家，对海外收购的话特别是注意很多的专利，另外法律上也特别的严谨，还有一个更重要的是劳工上面的事情要处理好。

像前一段时间我们有个朋友，他倒不是黑马的，他收购了一家德国的公司，到最后就是因为劳工方面的事没有处理好，所以最后这个收购被否定了，造成了巨大的损失。

黑马的同学，还要跟大家提醒一下，你们要多关注新兴市场。因为大家都知道中国互联网的红利期已经过了，现在你们还整天下载 APP 吗？前几年比可能已经少了很多了。但是你到印尼去看一下，把你吓坏了，很多人一天要下载多少个 APP，跟我们三五年前很像，你到印度去也是一样。所以像很多大公司，像 OPPO 陈总他们在印度盖了一个工厂，跟他在东莞的工厂一模一样，甚至一千多亩的土地，印度是下一个主战场。东南亚、西非、东非、中东地区、中亚地区，今年 5 月份“一带一路”的峰会在北京召开，这是中国的一个巨大的市场，并且几乎没有什么其他的国家跟我们抢，很有意思的一件事儿。所以这一点的话，希望你们也关注这些市场。有很多人心先还在北京来回的晃，有些人在深圳来回的晃，后来我就告诉他们，你这个产品在中国一点希望都没有了。像我本人就号召至少六七个人跑到亚非拉国家去，他们现在发展的都还不错。

前几年呢，我们大家把重度垂直，就是互联网企业和传统产业结合。大家都知道，刚开始互联网肯定是低低头，刚开始肯定是数字的东西，包括像媒体、广告、游戏这些都是纯数字化的东西，这些领域全部干完了肯定是往纵深方向去发展，是我们牛总现在的重度垂直。我举一个最简单的例子，中国以前是出口大国，以前是传统的外贸公司，一个南京大概有四百多家出口的外贸公司，一个江苏省的南京，那在深圳、在北京就更多了。现在的话，变成电商了，我们叫出口的电商，这个电商是基于互联网、基于数据的决策，这种效率和科学性跟以前的外贸公司相比一下升了一个级别，包括物流的优化，完全不一样了。我这是说出口电商。跟其他的任何一个产业一样，像我以前是影像印刷和包装行业的服务商，我们现在有一个云影技术，也是你们黑马的学院，全中国一共有1.7万亿印刷包装市场，大概有3000亿的市场是可以被互联网化的，早期的时候我们认为在一些传统行业里面，你基本上很难找到一些特别优秀的产品经理能够帮你做互联网，但是从去年开始，因为互联网这一块开始下滑，流量的这种红利时代结束了，所以很多人会进入到传统产业，从互联网+变成产业+互联网，所以你既要懂互联网，又要懂产业。我觉得在每个行业里面，中国人幸运就幸运在这个地方，美国通过ERP和PC这种时代，把整个美国的这种产业在全世界的管理和流程做的最优秀，包括德国、欧洲和日本都是这样，中国人是一下借助移动互联网这个时代，一下子超越实现了这种弯道的超车。实际上最终它是通过互联网形成一种数据的决策，就是基于这种大数据的决策，所以马云一直说现在是data的时代，不是互联网时代了。所以整个中国的产业，每一个产业都在借助互联网在升级，并且在全世界是走的最好的。我觉得移动互联网真的是上帝送给我们中华民族最大的一个礼物。

一个好的创业者，我刚才讲了，跟他当没当过高管关系不是太大。我跟大家讲个笑话，我2008年开始做投资的时候，前两年我有个认知上的错误，我投的都是高管，IBM的高管或者什么什么公司的高管，全是高管，后来发现都投错了。刚才我拿着那张图跟大家讲，高管可能是在某一个阶段比较熟悉，当然，你说我本身是一个科学家，那你对于发明和创造、对科学的这些东西，比如你是一个医药的研发，这个还是很重要的，你本身干过高管，你又对核心技术有把控，这个还是很关键的。我们今天讲的是互联网这种企业，像其他的一些服务型的企业，你是高管，你也得把从前的这些经验全部给放下来。一个创业者最可贵的是你自己要知道我是谁，这非常非常难，太难了！科学家可以把自己的一技之长发挥到极致，你会成为一个科学家、成为一个教授，但创业家不行，刻骨铭心的理解自己不羁之处在哪儿，你不能有盲点，盲点太明显了绝对不行。假如说你这个人只是一个销售的冠军，你对销售特别感兴趣，你对财务、对技术研发都不感兴趣，那你一定不能成为伟大的创业家。所以团队很重要，世界上没有完美的个人，只有相对完美的团队。你要创业，你要把你自己的一技之长发挥到极致，同时刻骨铭心的理解自己的不羁之处，找别人来补充你。创业家最重要的素质就是因势而变，牢牢的懂得自己是谁，我强在哪儿、弱在哪儿，这个非常非常重要，跟你做的其他的事情还不太一样。技术的高手和科学家只有1%左右的成功率能成为企业家，艺术家是1‰能够转化为企业家，这个很难的。

到目前为止，我只能说到目前为止港股可能还是比A股更规范一些。但是有几个问题，港股的好处是你是一个没盈利的公司，它更接近与纳斯达克市场，或者纽交所这个市场，它更多的看重你未来的这个潜力。所以它有些法律上跟国内是不一样的，像美图秀秀在国内是上不了市的，但是它在港股上是一只非常优秀的黑马。

但是港股有几个问题，第一，它的绝大部分的投行也好，平销商也好，还是老外的公司，可能不见得懂中国的一些商业模式，美图这个正好是一个对标公司，所以他们很容易理解，如果你没有对标公司，极有可能被他们打入冷宫。还有一个是现在港股的流动性跟A股相比，的的确确差的很远。所以看你是什么样的企业，我觉得港股肯定是有机会，但是至于这个机会是不是像你讲的那么大，我表示极大的怀疑。所以，第一，在国内上不了市的到港股去上市，假如上得了市尽量选择在A股上市。第二，你的市场本身不在中国大陆，比如wook这种市场本身是在东南亚国家，你知道这个收入都在海外的公司，在国内上市也是有困难的，这个大家知道吧？这个收入确定是一个比较麻烦的事，但是在港股会比较容易。所以像这一类市场在外的这种公司，特别是在东南亚地区的公司，因为香港是一个资本市场的中心，东南亚的市场中心，我觉得港股是一个不错的选择。

中国的话，我说前面30年，2008年的经济危机，我们中国政府两次的强刺激，中国的传统经济也是从2012年开始下滑，以前主要是三驾马车，出口、消费、基础建设，从2012-2016年这几年实际上是中国传统产业以制造业为主、以出口为主的传统产业遇到了巨大的困难。但是从 2016年的下半年，整个中国的经济转型明显的看出了新的气象，新的这些驱动力在形成，比如“一带一路”，巨大的驱动力，消费的速度非常快。还有这种新的科技的驱动，像芯片这个产业，以前觉得跟中国人是没什么关系的，但是在座的各位，全世界除了高通这几个大公司，其他一些稍微基础一些的芯片全是中国人的天下，新技术的这种驱动。当然，我们中国的基础建设远远没有结束，中国还有巨大的政策红利，比如说我们的国企的这种混改，农村的改革，我们中央1号文件的农村的改革，几亿人口难道永远都是这样吗？不可能。所以特朗普在美国可能只有个基础建设，我們中国的这种利润红利的空间太大了！所以新经济基本上是以技术为驱动力，以消费为驱动力，以“一带一路”为驱动力，这些都是巨大的驱动力。另外，以医疗、教育为驱动力。这几个大的驱动力都会是非常巨大的。