人民币升值的影响因素及政策建议

常敬 洪娉婷 牛壮

摘要：本币的升值是所有国家都要重点关注的问题。它直接影响到一国经济发展的前景，以及国家金融的健康程度。因此，通过研究本币币值的变化，控制本币币值的变化对一国的经济金融稳点具有重要的意义。本文将通过研究近年来人民币币值变化对我国经济造成的影响，通过分析这些现象，探讨其产生的原因，并在此基础上提出相应的对策建议。通过研究，本文一方面能够为应对人民币升值提供建议。

关键词：人民币升值；政策

人民币升值的推动因素可以分为内因和外因：内部推动因素主要来自于国内经济的迅猛发展以及外汇储备的增加。外因则主要来自于国际上对人民币升值的压力。

1、人民币升值的内部推动因素

自2005年汇改政策实施后，国内经济也持续迅速发展，而经济增长是一个国家币种升值的最主要的动力，随着经济的迅速发展，国家的综合国力随之增强、国际地位随之提升，该国货币必定会升值。而经统计数据显示，中国自2005年来GDP一直迅速上升，2005年中国 GDP18.3 万亿元；2006 年 GDP21.2 万亿元，GDP 增长率为10.7%；2007 年GDP25.7 万亿元，增长率为 11.4%。

外汇储备的增加是人民币升值的另一个重要的内部推动因素。根据“国际收支决定论”，国际收支引起的外汇供求流量会影响汇率水平及其变动，当一国有较大的国际收支顺差时，对外汇的需求小于外汇的供给，本币对外升值。而进入21世纪来，中国的国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差，即所谓的“双顺差”，其结果是以外汇储备为主要内容的储备资产不断增加

2、人民币升值的外部推动因素

外部推动因素主要是指国际上对中国施加的人民币升值的压力。一方面，由于中国作为一个发展中大国，自改革开放以后对外贸易不断扩大，再加上国家推出的出口退税、出口补贴等鼓励出口的政策使得中国出口企业不断增加，出口额的不断增大使得以美国为首的多数国家对中国表现为贸易逆差；另一方面，在金融危机后，美国经济复苏乏力，失业率高至10%-11.5%，财政赤字不断增加，多数美国学者声称人民币币值低估使美国经济遭受极大威胁，失业率因此提高。美联储为复苏经济实行了宽松的货币政策，大量印刷发行美钞，这样的政策实行需要人民币升值来达到目的。

总的来说，多数国家认为中国对外贸易的顺差对自己国家的经济造成了不良影响，以美国为首的一些国家则为达到某种政策的预期目的而对中国施加人民币升值的压力，这成为人民币升值趋势的外部主要推动因素。

如今国际上人民币升值的压力逐渐增大，为应对国际压力以营造和谐的国际环境以及考虑到人民币升值的长远利益，中国政府应该以理论为基础，并结合中国的实际情况，制定出合理的实施方案和应对措施，抓住契机，克服困难，科学发展，促进中国经济和社会方方面面合理的、协调的、可持续的发展。

因此，应对人民币升值有如下政策建议：

1、遵循“小幅长期慢性”的原则

调整经济基本面需要循序渐进的一个过程，因而调整汇率也应当对缓慢渐进的形式加以切实的采取。渐进式的汇率调整不仅最有效率，而且風险相对较小。且根据前文所论述，人民币升值的速度需要适应中国出口企业由成本优势向技术优势转变的进程，因而人民币升值过程应是一个长期可控的过程：人民币汇率的管理要从国情出发，要保证汇率是可管理的可控的，不能任其肆意横行。

因此，基于人民币升值的中国产业升级效应的各种约束条件，以及中国巨大的就业压力、内外均衡和产业升级实现的需要等，权衡人民币升值的收益与成本，笔者认为，在今后较长时期内，人民币宜取适当低估，并坚持小幅度、慢性化、长期性升值的方略，以達到在实现中国经济总量赶超的同时，并兼顾增长质量和经济结构提升以及外部失衡改善等目标。

2、灵活变通金融结算方式，规避风险

目前由于人民币升值状态一直持续，有些外币相对与人民币一直呈现贬值状态。因此合理选择币种进行国际结算显得尤为重要，比如美元在金融危机后一直在相对人民币呈现贬值状态，且美国经济复苏乏力，美国失业率一直未降低，因而美元结算的风险较大；日本在经济多年疲软之后，虽然安倍经济理论使得不少投资者对日元信心有所增加，但是日元结算的风险仍然较大。相比之下，虽然欧洲债务危机对欧元造成一定的冲击，但欧元作为通行货币表现较为稳定，因而国际贸易结算应该尽量选择欧元这样的较为稳定的币种。

除了合理选择结算币种外，利用金融衍生工具进行风险规避也是一个应对人民币升值带来的不良效应的重要手段。比如出口商在签订远期合约时，为避免合约到期结算时因人民币升值而带来损失，可以在外汇市场上进行远期外汇交易以实现套期保值。现今金融市场衍生工具发展迅速，金融创新层出不穷，因而正确选择合理的套期保值方式来规避风险对于国际交易商是至关重要的。

3、积极实行对外贸易多元化和“走出去”战略

中国作为一个进出口额占GDP比重较大的国家，在单一贸易形式的条件下，人民币升值引起的出口商品价格相对较高而带来出口额的减少对国内经济发展影响较大。且由于中国有相当部分出口的商品都属于劳动密集型商品，表现出“三低”的特点，即附加值低、技术含量低、利润率低。

另外，要坚持“走出去”的战略，在积极利用外资的同时，进行海外投资。人民币升值后增强了中国企业的国际购买力和对外投资能力，为一部分有实力的企业实施“走出去”战略，进行海外投资创造了条件。实施“走出去”战略可以给企业带来以下好处：一是转移剩余的产能。目前中国某些行业已经是生产能力过剩，将一部分生产能力转移出去，有利于恢复正常的市场竞争秩序。二是到国外寻找廉价的能源和原材料，可以缓减中国对能源和原材料的需求压力。

参考文献：

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作者简介：

常敬（1992年8月）性别女，民族汉，籍贯河南，学历研究生，云南大学，研究方向金融。