公司财务报表短期偿债能力分析

肖舒予

[摘 要] 偿债能力分析是公司财务报表分析中一个很重要的因素，反映了一个公司的财务灵活性及其偿还债务的能力。全面客观地分析公司的偿债能力，能够使债权人做出正确的借贷决定，使投资人了解企业的盈利能力，使企业了解自身资金的流动及灵活性。因此，了解企业偿债能力的影响因素并利用财务信息进行企业短期偿债能力和长期偿债能力分析，对于企业的信誉，对于包括债权人在内的企业各方利益关系人而言都非常的重要。文章主要通过分析短期偿债能力的影响因素、比率分析、趋势分析等方面，来系统地说明短期偿债能力分析对公司的重要性。

[关键词] 财务分析；企业偿债能力；短期偿债能力分析

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 21. 031

[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2017）21- 0052- 02

1 公司简介

1.1 苏宁电器股份有限公司概述

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年9月，苏宁电器在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1 000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2 000大企业中国零售企业第一位。

2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，市值目前均列国内家电业、零售业和全球家电连锁业的绝对前列。

2 短期偿债能力分析

短期偿债能力分析可以反映一个企业在一年以内或者一个经营周期内承担短期债务的保障程度。短期偿债能力一般由流动比率，速动比率和现金比率的大小来反映。

2.1 流动比率

（1）流动比率指企业用以偿付每一元流动负债所拥有的流动资产额。通常流动比率越高，短期偿债能力越强。一般企业合理的流动比率应该为2，如果流动比率数值小于1，则说明企业的短期偿债能力很差。

（2）计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债

（3）近五年数据计算：

2011年年末流动性比率=43 425 335÷35 638 262=1.22

2012年年末流动性比率= 53 427 129÷41 245 256=1.30

2013年年末流动性比率= 53 502 463÷43 414 384=1.23

2014年年末流动性比率=50 647 414÷42 116 912=1.20

2015年年末流动性比率=56 751 867÷45 734 659=1.24

2.2 速动比率

（1）速动比率是速动资产与流动负债的比值，指企业偿付每一元流动负债所拥有的速动资产。速动比率较流动比率能够更准确地评价企业的短期支付能力，通常该比率适宜值为1，下限为0.25。

（2）计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

（3）近五年数据计算：

2011年年末速动比率=

（43 425 335-13 426 741）÷35 638 262=0.84

2012年年末速动比率=

（53 427 129-17 222 484）÷41 245 256=0.88

2013年年末速动比率=

（53 502 463-18 258 355）÷43 414 384=0.81

2014年年末速动比率=

（50 647 414-16 038 522）÷42 116 912=0.82

2015年年末速动比率=

（56 751 867-1 400 479）÷45 734 659=0.93

2.3 现金比率

（1）现金比率：现金是企业周转中最为核心的部分，也是没有任何时间滞后的一部分资产。现金比率能够直接反映出企业现时偿还债务的能力。

（2）计算公式为：现金比率=（现金等价物+有价证券）÷流动负债=（货币资金+交易性金融资产） ÷流动负债

（3）近五年数据计算：

2011年的现金比率=（22 740 084+1764）÷35 638 262=0.64

2012年的现金比率=（30 067 365+982）÷41 245 256=0.73

2013年的现金比率=

（24 806 284+267 954）÷43 414 384=0.58

2014年的现金比率=

（22 274 468+1 549 505） ÷42 116 912=0.53

2015年的现金比率=

（27 115 557+1 836 900） ÷45 734 659=0.63

3 数据分析

（1）流动比率：基本比较稳定，流动比率保持在1到1.5之间，从上面计算结果可以表明2012年的流动比率比2011年的流动比率上升了，从债权的角度看，债务的保障程度上升了。从经营者的角度看，短期偿债能力上升了，其财务风险下降了，企业筹集到资金短期偿债能力衡量企业承担经常性财务负担的能力。企业若有足够的现金流量，就不会造成债务违约，可避免陷入财务困境，会计流动性反映了企业的短期偿债能力。衡量会计流动性的最常用指标有流动比率、速动比率、现金比率。但2013到2014年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了。2015年又增加，表明短期偿债能力有所增加。

（2）速动比率：基本比较稳定，速动比率保持在0.8到1之间，速动比率的指标2011年为0.84，2012年为0.88，2013年又比2012下降0.07，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度慢了和存货积压多。2014年与2013年基本持平，而2015年又增加0.1，表明償债能力有所增强。

（3）现金比率： 2012年比2011年现金比率增加了0.09，企业现金偿债能力有所上升。2013年比2012年现金比率下降了，说明该企业现金偿还短期债务的能力降低。2013年到2015年变化基本持平，但是现金比率并不能全面反映企业的偿债能力，应结合企业用现金资源的程度。

4 应对措施

4.1 减少库存产品，积极销售产成品，降低产品库存

根据市场的需求，积极地与客户沟通好，可以调整客户的提货时间，还可以提供送货上门、上门免费服务等服务项目，这样便提高了客户的提货率。这样做可以大规模地减少库存量，从而提高企业的资金数量，增强企业的偿债能力。

4.2 树立资金时间价值观念，减少利息费用

企业必须树立“时间就是收益，时间就是金钱”的观念，从而减少企业的借款数量，减少企业的利息费用。

4.3 提高销售收入，减少应收账款

通过提高销售收入，减少应收账款，如利用现金折扣、商业折扣等方式增加企业的销售收入；建立恰当的赊销额度；建立健全赊销申报制度；加快应收账款的催收，但要制定科学合理的催收办法；从而增加企业的现金流量，降低企业的资产负债率和产权比率，提高所有者权益。

5 总 结

对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险能力的大小。短期偿债能力弱可能导致企业获得商业信用的可能性降低，丧失折扣带来的好处，为了偿还到期债务，可能会强行出售投资或资产，从而降低企业的盈利能力，不能偿还到期债务时将面临破产清算的风险。所以对苏宁进行短期偿债能力分析是必要的。