衍生金融工具在企业财务风险管理中的应用现状及改进措施

赵永林

[摘要]随着社会主义市场经济的快速发展，经济新常态时代的来临，企业对财务风险管理工作的重视程度不断提高。在企业财务风险管理工作中，传统衍生金融工具的应用价值在不断降低，为了适应经济新常态的发展需求，相关人员必须不断改进企业财务风险管理措施，不断开发与应用新的衍生金融工具，以改变当前的企业财务风险管理现状，提高企业财务风险管理水平。基于此，本文对当前财务风险管理中衍生金融工具的应用现状进行深入分析，并提出相应的改进措施。

[关键词]衍生金融工具；企业；财务；风险管理

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2017.18.001

[中圖分类号]F275；F832.5 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2017）18-0004-02

随着全球化经济、文化、政治一体化的发展，我国企业面临着前所未有的发展机遇，同时也面临着极大的挑战。当前的市场竞争环境越来越激烈，世界各国之间的金融贸易交流频率不断增加，金融市场日渐混乱，给企业管理带来了极大的财务风险。面对日渐复杂的市场竞争环境，企业管理者不仅要具备财务风险管理意识，还要加强衍生金融工具的应用。衍生金融工具作为现代化金融社会中诞生的重要产物，其对控制企业财务风险，实现财务管理目标具有重要作用。从现实情况来看，在当前的企业财务风险管理中，衍生金融工具的应用仍然存在许多问题，相关人员必须积极改进衍生金融工具的应用措施，才能促进企业健康、可持续发展。

1衍生金融工具概述

1.1衍生金融工具的含义

衍生金融工具是在激烈的市场竞争环境中形成的全新金融工具。当前国内外对衍生金融工具的研究仍然处于起步阶段，还未形成统一的定义。从金融学研究的角度进行分析，可以发现：衍生金融工具主要依托于传统金融工具，随着金融市场的发展进步，传统金融工具逐渐衍生成为新的金融工具，所以金融工具的价格将发生变化。通过分析这个层次的分析可以发现，其研究范围过于广阔，并没有形成具体的内涵概述。从会计学的角度分析衍生金融工具时，可以发现：当前的金融市场发生剧烈的变化，金融市场价格也在发生极大的变化，其中，包括金融市场利率和汇率的变化，所以在没有限制初始净投资的情况下，人们可以运用未来结算的方式进行结算。目前，在我国金融市场上，金融衍生工具又被称作为金融衍生产品，金融衍生产品和基本金融产品之间存在明显的对应关系，所以在金融产品价格发生变化时，金融衍生产品的价格也将发生变化，其主要包括货币、股票及债券等价格的变化。在金融市场中，最常见的衍生金融工具有期货合约、期权合约，以及远期合约、互换合约。

1.2衍生金融工具的功能

衍生金融工具在企业财务风险管理中的应用主要体现在两方面：一方面，能够改善企业的治理结构；另一方面，能够帮助企业规避财务风险，获得投资利益。具体而言，首先，在规避企业财务风险过程中，企业在运营过程中，出现汇率和利率变化较大时，利用衍生金融工具能够进行科学、合理的对冲，防止负债价值提升，避免企业出现财务风险。通过预防企业财产出现负面变化，减少企业负债，降低企业经济损失。例如：某企业对另一企业的股票进行收购时，可以从不同的角度去思考股票未来的价格变化，在购入这一股票时，企业可以按照期货合约出卖，从而实现了企业股票现货的盈亏平衡。在一般的市场环境下，很难完成衍生金融工具的对冲。当金融市场的套利机会增多时，其财务风险也将进一步扩大，企业只能运用合适的衍生金融工具，减少财务风险，以获得更大的利润。但企业投资者在获得利润时，受到信息不对称情况的影响，最终对企业所有者的权益造成了严重的损害，为了提高信息的对称性，企业必须运用衍生金融工具，完善企业治理结构。

2衍生金融工具的风险

在企业财务管理中应用衍生金融工具，虽然能够有效避免财务风险，但在运用衍生金融工具时也存在较大的风险。

2.1市场风险

企业财务运营必须制订科学、合理的收益计划，但在收益计划执行过程中很容易受到市场因素的影响，给企业带来巨大的经济损失，这也是衍生金融工具最直观的市场风险表现。从以往的经验来看，衍生金融工具的市场风险主要包括价格、利率及货币风险。市场风险出现的主要原因在于，预售期间的金融产品价格和实际金融产品价格存在较大差异，给企业带来了巨大的经济损失。同时，相关人员在企业财务运用中，没有正确运用衍生金融工具，也会带来高额利润损失等市场风险。

2.2信用违约风险

金融市场下衍生金融工具属于合同范畴内，在合同的组成部分中，双方主体只要出现一方违约，就会对另一方造成极大的经济损失，从而产生信用违约风险。对于信用违约风险的认定和判断，相关人员可以从这些方面进行思考。第一，企业面临财务危机，所以出现违约现象。第二，在合同范畴内一方出现违约，结果导致合同价值为负。在签订合同的期限内，期限时间过长，会带来更多不确定风险；交易地点发生变化，也会加大交易风险。随着市场环境的变化，衍生金融工具越来越多，所以也出现了形式多样的信用违约风险。

2.3流动性风险

衍生金融工具在应用过程中出现的流动性风险，主要包括资金流动风险、业务量流动风险。具体而言，资金流动风险主要指的是，在签订合约的两方中，如果一方出现资金短缺的情况，违反了支付义务合约，就必然会给企业带来巨大的经济损失，这也是企业合作中必须面临的资金流动风险。同时，在市场经营环境发生变化时，受到合约标准程度的影响，将会出现极大的业务量流动风险，最终导致企业被迫平仓，引发巨大的经济损失。因此，相关人员必须完善合同标准，才能有效控制流动性风险。

3衍生金融工具在企业财务风险管理中的应用现状

目前，在竞争激烈的市场环境下，企业财务风险管理中衍生金融工具的应用仍然处于起步阶段，且在国内众多中小企业中，还没有普遍应用衍生金融工具。当前，我国的衍生金融工具数量和形式都很多，其主要划分为远期合约、金融期货合约两种。在企业财务风险管理中，衍生金融工具的应用主要在这几个方面：首先，企业汇率的管理；其次，企业利率风险的管理；再次，企业信用风险的管理；最后，企业税务的管理。衍生金融工具虽然全面应用于企业财务风险管理，但仍然存在较大的缺陷。endprint

3.1衍生金融工具的种类不全

我国的市场经济竞争越来越激烈，为了应对激烈的市场竞争，出现了衍生金融产品，但我国衍生金融工具出现的时间比较短，其种类不全，无法满足复杂多样的资本市场产品结构需求。当前，外围市场环境变化多端，我国的资本市场具有较大的变化，而衍生金融工具的品种不够齐全，容易产生投资炒作的现象，对资本市场的运营造成极大影响。同时，国内资本市场环境过于封闭，参与国际市场交流的渠道过于狭窄，衍生金融产品无法有效提升企业的竞争力，不能获得良好的国际交易效果。

3.2与衍生金融产品业务相关的专业型人才不足

衍生金融产品在我国出现的时间比较晚，属于新型金融业务，所以缺少大量的专业型人才。当前金融从业人员的业务水平比较低，主要体现在以下两个方面。一方面，金融业务人员对衍生金融产品不够了解，缺乏重视，而且还未充分认识到衍生金融产品的风险性，在运用衍生金融产品时，缺少规避风险的意识。另一方面，企业财务管理人员无法有效控制衍生金融产品的风险，对于风险的把控能力比较弱，而且在投资衍生金融产品时，盲目套取利益，导致在资本投资中出现了信用违约问题。

3.3我国衍生金融产品相关的措施不完善

当前，我国衍生金融产品缺少监管措施以及金融管理规则。首先，在资本监管中缺乏真实、有效的监管措施，对于企业发展来说，要想开展衍生金融业务，必须具备较高的信用等级，所以，其必须保证企业资本充足，才能促进衍生金融产品业务有序开展。当前国内众多企业缺少充足的衍生金融产品资本。其次，对于衍生金融产品的内部控制和管理不足，缺少规范化的内部控制规则，所以，导致企业内部财务风险的控制效率低下。再次，企业没有建立科学、合理的问责机制，无法有效监督、管理金融机构的人员。最后，金融机构衍生产品交易的信息透明度不够，没有披露产品交易信息，很容易出现信息不对称问题。

4衍生金融工具在企业财务风险管理中应用的改进措施

4.1构建科学、合理的内部控制制度与规范

企业作为资本市场的重要组成部分，也是参与资本市场的中坚力量，为了促进企业健康、可持续发展，相关人员必须提高企业的财务管理水平和风险预防、控制能力，所以企业必须构建科学、合理的内部控制制度与规范。首先，企业内部要构建严格的风险管理体系，使其能够合理控制和管理企业风险，规范企业财务管理人员的行为方式，从而促进企业发展战略的全面实施。其次，企业内部需要制定完善的风险管理流程，对各部门的职责进行明确分工。根据相关流程开展内部风险管理工作，并对交易记录进行准确记载。最后，企业需要及时和审计监督机构交流、沟通，预防企业出现财务风险。

4.2构建完善的衍生金融产品体系

在企业财务风险管理中，衍生金融产品具有至关重要的作用，所以为了发挥衍生金融产品的功能效用，相关人员必须构建完善的衍生金融产品体系。首先，监督部门需要加强对金融机構的关注和引导，防止衍生金融产品风险。其次，金融机构需要不断创新衍生金融产品种类，改变传统、单一的外汇和利率产品。再次，金融机构要及时关注商品交易市场，根据企业财务风险管理的需求，创新衍生金融产品，提高衍生金融产品的交易软实力。

4.3提高财务人员的业务水平和专业素质

在运用衍生金融产品的过程中，财务管理人员起到了决定性作用，所以，必须提高财务人员的业务水平和专业素质，改善衍生金融产品的应用效果。企业可以提高财务人员的招聘门槛，选择高水平、高素质的财务人员。同时，在财务人员应聘成功后，企业要定期对财务人员进行培训，让财务人员能获得相关的资格证书，加强对财务人员职业道德的培养，端正财务人员的工作态度，使其能够自觉承担财务风险管理职责。

5结语

衍生金融工具对于控制和管理企业财务风险具有重要作用，企业管理人员必须深入了解衍生金融工具，不断改进衍生金融工具体系，更好地把握机遇，积极应对激烈市场环境带来的挑战，从而提高企业的市场竞争力。endprint