量化投资的特点、策略和发展探讨

谢东东

（河南省农业大学，河南 许昌 461101）

所谓的量化投资其实是把投资理念或者对市场的观察转变成为一种数学模型，在对此数学模型根据历史数据进行验证总结后，利用计算机技术在分析出获利方法后，进行自动交易的一种投资方法。这种投资方法由于其特点更能适应市场的变动等而深受欢迎，为强化我国对量化投资的认识，对量化投资的相关探讨就显得很有必要性。

一、量化投资的特点

（一）投资决策客观

人是富于情感的，在传统对投资进行决策的时候，难免有自己的复杂情感夹杂其间，这使得对投资的决策比较主观性，很难在决策方面真正做到客观合理。

而量化投资投资在投资决策方面，是通过计算机分析从而做出决策的，计算机事没有情感的，只会根据人们设置的数学模型进行客观的分析判断，这使得在决策上更加客观性，从而减少主观的影响，减少不当决策的产生。

（二）投资决策效率高

决策是要建立在对投资做好相关分析的基础上的，而目前我国的股票市场股票数据庞大，与上市公司有关的信息繁多，这些信息包括国内外经济指标、政策、研究报告、公司公告等等，如果让负责投资决策的人员对这些信息进行详细的分析，不仅需要耗费很长的时间，而且分析结果的科学合理性也得不到保证。而量化投资是利用计算机技术对于这些复杂信息进行分析处理的，不仅分析过程耗时短，而且分析结果还相对客观。相比之下，量化投资大大提高了投资决策的效率。

（三）量化投资的反应迅速

量化投资是利用计算机进行交易的，交易是根据人为设置好的程度实施的，对于信息的发现及时，并且反应迅速，能够抓住转瞬即逝的良机，达到创收的目的，这对信息变化快速的今天，具有重要意义。

（四）投资收益稳定

近年来，通过把量化投资与其他投资方式进行对比，发现量化投资的信息比率最高，由此可以看出量化投资的收益高，收益稳定，对于风险的控制很有力。

二、量化投资的策略

量化投资的策略也就是指通过权衡各个方面做出决策，进而获取利益的模型。

（一）国外量化投资的策略

国外的量化投资策略有两大类，分别是阿尔法导向策略和贝塔导向策略。其中阿尔法策略指的是通过量化择时与调整投资组合当中各种不同资产的大小进而获利的投资策略;贝塔策略指的是通过量化的方法复制指数或者说轻微的超出指数收益的投资策略。一般来说，量化投资的策略是指阿尔法策略。

阿尔法策略主要分为两种模型，一种是理论驱动模型，另一种是数据驱动模型。

理论驱动模型相对而言比较常见，它还可以进一步分为两类，一类是通过对价格相关数据进行分析从而获利的策略，另一类是通过对面数据进行分析从而获利的策略。

数据驱动模型的应用面很广，股票、外汇市场、期货等等都可以采取数据驱动模型进行量化投资，但是这种模型所应用的工具比较复杂，难以被人理解，所以对这种模型的应用不是很多。

理论驱动模型与数据驱动模型的根本区别在于数据驱动模型没有应用理论知识，它是通过对数据进行分析判断进而做出决策的模型，而理论驱动模型的决策离不开理论知识。

（二）国内量化投资的策略

国内量化投资如果按照常见的分类方式进行分类可以分为单边投机策略以及套利交易策略。单边投机策略主要包含量化选股以及量化择时,而套利交易策略主要包含的就比较多，例如股指期货套利策略、统计套利策略、商品期货套利策略等等。

国内量化投资策略如果按照投资标所处的市场进行分类，可以分为现货市场量化投资策略以及衍生品市场量化投资策略。其中现货市场包括ETF市场、股票市场、债券市场,衍生品市场包括股指期货市场、商品期货市场、国债期货市场、外汇市场和期权等等衍生品市场。我国目前主要在商品期货市场以及股指期货市场应用这种量化投资策略进行投资。

三、量化投资的发展

（一）国外量化投资的发展

国外量化投资经济的发展历程可以总结为四个阶段:

1.对冲阶段。国外量化投资经济在处于对冲阶段时，对量化投资的应用还很少，这一时期主要为量化投资的实践应用打基础，研究与之相关的理论知识与技术。所谓对冲阶段，指的是与市场的波动相对抗，通过对冲来创收。

2.杠杆阶段。这一阶段，对量化投资的实践应用有所增加，所谓杠杆阶段，其实是指由于原有的投资思路创收比较低，就要通过放杠杆来提高收益。

3.多策略阶段。在杠杆阶段，虽然提高了收益，但收益并不稳定，波动程度大。所以，在这一阶段，就采用多种策略，以提高收益的稳定性。

4.量化投资阶段。在量化投资阶段，量化投资有了飞速的发展，而且发展的速度还在不断提高。在这一阶段，在采用量化投资的过程中，策略更具模型化，对于风险的管理尤为重视。

（二）国内量化投资的发展

国内量化投资的发展可以总结为三个阶段:

1.起步阶段。在起步阶段，由于我国金融设备不够完善，量化投资的发展较为缓慢。

2.成长阶段。在这一阶段，对量化投资方式的应用有了进展。

3.迅速发展阶段。在这一阶段，量化投资的发展比较迅速，对量化投资方式的运用更加广泛。

四、结束语

量化投资无论在技术上还是在设备上都有了很大的发展进步，量化投资方式相对于传统投资方式而言，其特点更能适应时代的发展，因此，我国应对相关人员对于量化投资的理论基础知识自己实践操作方面加强培训力度，积极普及此投资方式，从而加强我国经济实力。