新机会悄然浮现

本周，格力电器、中国平安放量大跌，贵州茅台连收两根阴线，伊利股份更是以跌停板收场。上证50创出2018年开年以来的新低。

如果说格力电器因为年度不分红引发市场分歧令其亮眼业绩蒙尘、伊利股份业

绩存在水份而导致股价跌停的话，那么中国平安和贵州茅台等个股的下跌，则释放出市场信心不足的信号。

当下市场这样解释利空，一个是美国10年期国债收益率达到3%，创2014年1月初以来的最高水平，股债跷跷板效应使得美股和全球市场的流动性都受到牵连；另一个是美国在处罚中兴通讯之后，又瞄准了中国华为。不过，最新消息是美国10年期国债收益率在周四回歸到3%以下，中美贸易纠纷也在走向谈判桌。

不要指望市场的出牌总是很有逻辑，它大部分时间都是非理性的。在“灰犀牛”、“黑天鹅”或是其他因素打乱市场节奏的同时，新的价值回归机会正在悄然浮现。

你肯定因为自己曾经没能“上车”而后悔不迭过，那么，市场在把欠你的机会还给你。当下很多个股下跌完全是市场情绪所致，与公司基本面没有太大关系。

正如每年5月5日的伯克希尔股东会上巴菲特总会强调他的投资理念，就是寻找低估值的绩优股票。他的合伙人芒格也曾说过中国股票比美国股票便宜。

市场狂热了，你就要冷静；公司高估了，你就要学会等待；公司明显低估了，你就该出手。

本刊编辑部

2018年4月28日