降银行理财门槛在当下是好事

辛省志

2018年7月20日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》。这一文件最受普通民众关注的，是拟大大降低银行理财产品的门槛，公募理财产品销售起点将由目前的5万元降至1万元。

这对于手中有几万闲钱，但是又达不到5万的投资者来说，当然是一个利好消息。

中国的中产阶层一直苦于投资渠道不多，尤其是对于刚刚毕业几年，手中积蓄不多的人来说。几万块钱如果存银行，即使是利率最高的3年和5年定期存款，年利率也不到3%（有些银行为了揽储，会在官方利率基础上适当上调，但也只是稍微超过3%），活期存款0.3%的年利率，更是连通膨都跑不过，钱存银行只能贬值。股市对于这些人来说，一则资金太少，二来股市的风险太大，对股票投资不熟悉，又没有时间研究，进股市只能变成韭菜。

这部分人需要风险较低，流动性高，又有一定回报的投资渠道。正是因为这些旺盛的需求，余额宝、P2P等回报率较高，购买程序便捷的互联网金融才会异军突起。尤其是P2P，以几乎零门槛、较高的投资回报率吸引了不少投资者。但是高收益就意味着高风险。银保监会主席郭树清6月份曾表示，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。最近一段时间，P2P不断爆雷，很多投资者遭受了损失。P2P这个投资渠道，短时间内恐怕令人胆战心惊了。

而银行理财产品的风险则比较低，尤其是银行自有的理财产品。银行集中投资者的资金，利用其自身在贷款领域的优势，可以为客户获得更高回报率。也正是因为如此，银行理财一直受到低风险投资者的青睐。但是之前5万元的门槛，挡住了不少小投资者。银行理财门槛降低到1万元后，这部分投资者多了一个比P2P远远靠谱的投资渠道，在P2P纷纷爆雷的当下是好事。

不过，与存款的保证本息不同，银行理财产品也是有风险的。银保监会此次公布的管理办法征求意见稿明确规定，银行理财产品是非保本产品，收益率也不能保证一定达到某一水平。银保监会还强调，要打破刚性兑付，实现“卖者有责”基础上的“买者自负”，也就是银行要对投资者进行充分的信息披露和风险提示，投资者自己承担投资风险。

之前，银行理财产品也存在一些乱象，到银行存款被工作人员忽悠买了理财却亏本的新闻时有所闻。银行自营和代销的理财产品分割也不明确，以致投资者以为从银行购买的理财产品，都是有银行背书的，不会亏本，因为购买代销产品亏损而找银行算账的投资者也丛出不穷。新规对这些乱象都做了明确的规定，银行理财业务和存贷款等业务必须明确区分，理财产品销售要在专区进行，产品宣传必须做出明确的风险提示。

对银行来说，降低理财产品门槛也是利好。银行在与余额宝、P2P们的竞争中，又多了一点筹码。有银行从事资产管理的人士说，银行理财产品门槛大幅下降使得银行理财更加“平民化”，可以容纳更多的投资群体，同时也可以缓解银行的资金来源压力。银行最基本的业务是存贷款，通过吸收储户存款并贷给资金需求方，通过存贷款利差来盈利。但是在存款不断下滑的情况下，银行能贷出的资金越来越少。而理财产品门槛降低，可以为银行带来更多资金，发挥自己在贷款领域的优势，为实体经济提供资金支持，同时获得服务费收益。

对监管者来说，银行理财的资产端更容易监管，通过银行理财将资金真正投入实体经济中需要资金的地方，将助推实体经济发展。