项目融资风险管控探究

孙新桃

摘要：项目融资以其灵活多样的结构形式和较强的环境适应性而被广泛应用于一些融资风险较高、规模较大的项目中，对于项目建设的推进发挥着重要作用。但是在实践中受各种因素的影响，项目融资存在着风险意识薄弱、风险在参与者之间没有进行合理分担等问题，对于项目建设产生了一定的制约作用。本文以项目融资的风险管控作为探讨对象，以其管控特点为切入点，分析当前我国在项目融资风险管控中的常见问题，并在此基础上提出相关的有针对性的建议，以期能够为项目的风险管理提供一定的参考价值。

关键词：项目融资；风险；管控；建议

一、项目融资风险管控概述

项目融资风险主要是指在项目在融资过程中因一些不确定因素的影响而对项目目标所产生不利影响进而发生经济损失的可能性，而项目融资风险管控主要是指利用各种风险相关理论和技术手段，对项目融资所涉及的各种风险加以处理和控制，以最大限度的避免或减少风险事件导致的项目实际收益产生产生较大偏差的一种管理活动。一般来说项目融资风险主要核心风险和非核心风险两大类，其中核心风险主要有信用风险、运营风险、完工风险三类，非核心风险主要有政治风险和经济风险两类。

二、项目融资风险管控的特点分析

项目融资风险除了具有一般风险管控的共性特点之外，根据项目的特殊性它仍然具有一些独有的特点，主要表现在四个方面：一是项目的可行性研究是风险分析的前提，即要想对项目的融资风险进行有效分析，必须以项目的可行性研究为基础；二是风险识别是设计融资结构的主要依据，即一个好的融资结构是需要将项目的风险合理分配到项目的每一个参与方的，只有遵循这一前提才能明确风险管控的目标，找到规避和控制风险的途径；三是项目参与者是风险分担的主体，即项目的融资风险要参与者合理分担，任何一方都不能例外；四是处理融资风险的主要形式和手段是合同，即合同是保障融资风险能够合理有效分配到项目参与各方的实现途径和方式。

三、目前我国项目融资风险管控存在的常见问题

一般来说，当前我国对项目融资风险管控的基本思路是分四个步骤：第一步是项目风险的识别过程，即在项目建设过程中所面临的核心风险和非核心风险，并对其加以归类；第二步是风险定量评估的过程，即运用一定的评价指标来对项目的风险进行定量评估，例如债务覆盖率指标、项目债务承受比率指标、资源收益覆盖率指标；第三步是利用信用保证或者金融工具来进行风险防范、控制处理；第四步则是实施风险处理方案及其评价的过程，即在上述三步的基础上，一定要对该风险管控方案正确实施，并进行监管，对方案的实施效果进行评价。

在上述四个项目融资风险管控步骤的实施过程中，主要存在以下问题：

一是项目融资风险管控缺乏较为系统化、规范化的政策法规。当前我国在项目融资模式运行中的各种相关政策，主要以不同的部门根据需要推出为主，这就存在项目融资的相关法规政策没有被系统化、规范化的问题，从而容易增加项目融资的成本及其在融资过程中所面临的风险。

二是项目融资风险的管控水平不高。项目融资风险的管控水平不高主要表现在三个方面：一是对项目融资的风险识别能力不足，即当前我国项目融资在进行风险识别时多以国外的风险理论作为主要依据，由于国外理论很多时候不能适应我国的社会环境和文化背景，加上一些项目的特殊性，很难有效识别项目融资中的大部分风险；二是风险处理的手段有待改进，项目融资风险的常用管控手段有风险规避、风险控制和风险转移三种，但是多数项目管理人员在进行融资风险管控时多偏重于风险规避和控制，实际上风险规避是放弃了一部分项目的利益来获得，风险控制则是降低风险发生的概率，但是一旦风险发生则必然会遭受一定的经济损失；三是风险评估的误差较大，一直以来在进行项目融资风险管控时主要依赖的是项目管理人员的经验，并且在进行风险分析与评估时以定性方法为主，这种方式极容易造成风险评估的误差加大，风险平度的精准度较低。

三是欠缺风险管控发展的一些客观条件。项目融资风险管控发展所欠缺的客观条件具体体现在：首先是项目融资风险管控的理论基础较为薄弱，即当前无论是在项目融资风险管控的相关专业上，还是在行业内，目前我国都没有具有指导性意义的项目实施相关的准则范本，缺乏相关的参考资料；其次是项目融资风险管控意识不强，即项目管理人员在项目管理过程中主要关注的是项目成本支出情况及最终收益问题，而对融资所带来的风险关注度不足，忽略了融资可能会给项目带来成本增加或者经济损失的可能性；最后是缺乏项目融资风险管控的中介咨询机构，在项目融资出现问题时，项目参与者很难最大程度维护自身的权益。

四、完善我国项目融资风险管控常见问题的建议

正因为多数企业在项目融资过程中存在上述诸多问题，所以在实践中对项目融资风险的管控效果经常难以达到预期。笔者从自身实践出发，针对这些问题提出一些完善建议：

（一）系统化项目融资方面的法律法规

如前文所述，项目融资方面的法律法规不够系统化、规范化容易增加项目的融资成本和风险，因此有必要在此方面加强立法，针对项目融资的特点，并结合我国的经济环境，完善相关的法律法规体系，确立监督管理部门，以降低项目融资因法律法规不完善而产生风险的可能性。

（二）对项目融资风险管控进行优化

要优化项目融资风险管控，须从两个方面做起：一方面是要将国外的项目融资风险管控理论本土化，即将国外的融资风险管控理论与我国的经济环境、政治环境进行融合，并结合项目管理人员的一些实际管理经验，将定性管理与定量管理有机结合起来，提高国外项目融资风险管控在我国的适应性；另一方面是项目管理人员要提高项目融资风险管控的战略意识，从整体和长远利益着眼，在进行项目融资风险管控时要尽量利用风险转移的思想，风险转移与项目融资风险分担的特征具有较高的契合度，可以将系统整体的损失降到最低，这种方法对于风险的处理相对与风险规避与控制来说更为合理。

（三）对项目融资风险管控的客观条件进行改善

要对项目融资风险管控的客观条件进行改善，一是要在吸收国外先进理论的基础上，广泛总结不同领域项目的融资风险管控经验，制定我国的项目融资风险管控的实施细则；二是要严格控制项目可行性报告的质量，高质量的项目可行性报告必然是项目融资结构最佳的，因此可以有效降低项目融资风险发生的概率；三是要规范好项目融资风险管控专业人才的培训和资质认定工作，拓宽项目风险融资管控的领域。

五、结束语

项目融资风险管控作为项目管理的一项重要工作，对于项目在提升经济强度、缩减项目投资主体的自有资金投入、提高项目的债务承受实力方面具有积极的意义，因此有必要在实践中对其加以关注。本文在分析当前我国在项目融资风险管控过程中存在的常见问题的基础上，分别从系统化项目融资方面的法律法规、对项目融资风险管控进行优化和对项目融资风险管控的客观条件进行改善三个角度对项目融资风险管控提出完善的建议，以期能够对项目管理人员在融资风险管控实践中规避、控制和转移融资风险有所启示。

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