子弹短信单挑微信？

相信很多朋友都被子弹短信这个新生物刷屏了。

在微信垄断社交的时代，出现了一个敢于挑战权威，并且可圈可点的产品，无疑吸引了所有人的目光。对于这款产品本身，虽然网络上有各种挑刺儿的观众，诸多负面和质疑的声音，但是其受欢迎程度足以证明产品的初步成功。

在微信初期、小米初期，都有用户质疑甚至嘲笑如今已经是现象级，可以代表这个时代的产品。所以质疑并不重要，甚至是良性的——反对的声音让产品保持高居不下的热度。而在硬币的另一面，多数产品能否存活，并不取决于一个创意。创意本身是好的，但是产品的生命力取决于在市场和用户需求不断变化的背景下，团队反复地修改、迭代，甚至推倒重来。看看现在的美团，你还记得团购吗？

讨论一款产品的未来和使用体验的优劣，只是看待这个产品的一个维度。另外一个新闻可能有点意思，罗永浩在微博上透露，子弹短信上线七天，已完成第一轮1.5亿元融资。

投资人无疑也敏锐地嗅到了机会，尤其在这个机会不多的夏天。短短数天就获得1.5亿A轮，估值6亿，而且接触了50多家VC，和目前一级市场上多数项目的无人问津形成了鲜明的对比。不要说罗永浩要唏嘘过去6年融资的艰辛，今年初为了上市奔波、估值一降再降的雷军恐怕都要感慨一番。

投资人是如何看待子弹短信这个项目的？是什么推动了那么多投资人迅速地做出决策？

数据嗅觉

如果你在朋友圈看到某款产品被热议，或者刷屏了，那么这个最佳的投资机会已经过去了。一个勤勉的VC投资人，会在事件发生前通过数据对即将爆红的产品有所警觉。

从8月21日起，子弹短信这个关键词的经历了三波搜索高峰。

如果说单独一个词的百度指数并不能给予一个直观的概念，我们可以对比同时间段的滴滴顺风车事件，来判断一下子弹短信的相对热度。左图绿色的曲线是关键词“滴滴”的百度指数。鉴于滴滴事件几乎是全民热议，所以在同时间段能占据接近一半热度的“子弹短信”也相当具有传播效果。

对于能够承担风险的早期VC来说，这足以抄起电话和团队聊一聊了。如果说罗永浩在发布会上介绍子弹短信的时候，所有人（包括罗永浩自己）都还带个问号的话，到了8月25日的数据，应该给团队和投资人比较明确的信心了。

8月25日前，没有公开数据显示这款产品的下载和日活的趋势，但是从其他渠道可以推断。大数据服务公司如极光、App Annie都有付费的针对APP的监测工具。在8月25日，投资人可以看到这款产品的日活在20万左右，距离上线仅仅4天。

在上线短短几天就达到6位数的活跃度，是微信都没有做到的。同样地，用户的下载量也在上线初期就呈现了爆炸式的增长。七麦数据（ASO100）追踪的过去一段时间苹果应用商店中国区子弹短信在免费榜的排名。在第三天，子弹短信已经名列前十，此后一直是免费榜的第一名。业内有数据统计，苹果中国区免费榜的第一名一天的下載量不会低于20万，高的时候可能有百万之余。按照中国地区苹果、安卓大概1：2的比例，保守估计8月24日一天，子弹短信的下载量在60万左右，前面几天的量加起来可能就有百万下载。

所以在8月25日，根据能够获取的数据，子弹短信是一个上线4天，下载约100万，日活跃在20万以上的产品。对于任何新晋APP来说，这个获取用户的速度是非常亮眼的。虽然子弹短信在8月30日公布的官方数据印证了上述推论，但是投资人应该在8月25日左右就对产品的用户量级、黏性和增速做出评估。

名利双收

一般而言，社交产品都有漫长的增长曲线，而得益于罗永浩的光环和挑战微信权威的敏感度，加上彼时微信频频封群造成了用户满意度下滑，子弹短信一开始就进入了高速增长模式，所以留给投资人判断的时间并不多。

如果团队认真接待了每一家投资机构，7天内见50家VC。也意味着要每天7家，就是连轴转的话，一家最多不超过一个半小时。深度的交流是不太可能的，除非在项目之前，机构就和团队有深度的接触。

因此，投资机构更多的是依赖过往对社交产品的经验。虽然历史上成功的全民级别的社交产品除了微信没有第二，无论是小米的米聊、网易的易信、阿里的来往都败走麦城，但是仍然有类似抖音这样的媒体属性的社交产品频频出现。

其中社交属性最强的、发展曲线最为接近的是Faceu，一款视频社交产品，在稳定运营了半年后，推出了1对1视频功能后迅速走红，在苹果免费榜停留接近两个月之久。

Faceu通过其独特的设计，把握住了年轻群体的痛点，在年轻人中迅速地传播开来，从默默无闻到登顶，几乎是一夜之间的事情。就这一点而言，Faceu和子弹短信如出一辙。次年，创始人郭列在一次采访中透露，Faceu已经拥有 2.5 亿累计下载用户，产品 MAU（月活）突破 8000 万，同年获得了机构5000万美元的融资，并在2018年初被今日头条以3亿美元的估值收购。

因为Faceu获得投资的时间和被收购的时间接近，按照投资业内投资持股20%的常规比例估算，投资的估值为2.5亿美元，和收购的估值3亿也接近。因此粗略计算，一个Faceu的注册用户价值1美元；一个月度活跃用户价值大约3美元。如果按照社交产品的平均数据，假设Faceu的日活跃/月活跃比为4左右，一个Faceu日活跃用户大约12美元的价值。因为是收购，所以Faceu的估值还是偏低的，如果是上市的话，此前我们对近期上市的视频类公司的活跃用户估值进行了推算，每个月度活跃用户的价值在60美元上下。

因此，作为一款有潜力挑战微信的产品，认可的投资人都会相信其用户数量和活跃都是亿级别的，前有偏娱乐属性的Faceu作为参考，即使当下，钉钉作为偏工具属性的社交软件都能实现5000万以上的日活，子弹短信的市场空间是巨大的。即使按照10-20美元的单用户估值，那么这将是一个至少数十亿美元价值的黑马产品。同样能支撑这个估值的，还有最近获得2亿美元融资的职场社交软件脉脉。

虽然回报可能丰厚，投资人面临的风险，一是产品可能是昙花一现，无论是微信的封杀、产品没有刚需、社交链条难以转移等等。但是这可能没有投资人能想得一清二楚，更多是看到好产品，宁可投错，不可错过的心态。

二是时间，如果耗时太长，对手可能竞相赶上，失败的风险也会累积，投资回报的要求也会提高。但是以Faceu以及过往多款全民级别的社交产品的案例來看，社交产品一年内一定见分晓，所以是个短平快的项目，符合大多数投资机构的心态。

因此，50多家VC济济一堂，最后竞争出的6亿人民币的估值，未必是最高的价格，但是高榕年轻的合伙人团队、丰富的社交行业经验和投资圈的江湖地位，脱颖而出让人并不惊讶。对于一个早期团队，6亿元的估值看似不低，但是如上分析的市场和项目潜力，投资人基本上可以看做是一个成功则10倍以上回报的项目，并且预期退出时间短，IRR会相对较高。同时，作为罗永浩代言、一上线就全民热议的项目，投成了就是名利双收。

就1.5亿元的融资金额而言，按照一级市场的逻辑，要给足公司在下一轮融资前足够的钱去发展。对于子弹短信来说，这意味着在完善产品的同时，大量进行推广，确保自己的地位。投资人的期望，很有可能要团队在半年甚至更短的时间内花完这1.5亿元，不要考虑收入，以求在微信没有反击之前迅速占领市场。

对于死气沉沉的社交产品市场而言，创始人郝浠杰曾坦言，正是利用了微信用户太多，不能轻易调整的弊端。虽然公关口径上，郝浠杰、罗永浩都声称不会动微信的蛋糕，但是和投资人心照不宣的可能是，一将功成万骨枯的大社交市场，谁不想给个子弹，来一锤子呢？