PPP项目运作模式探讨

■冯姗姗

河南东龙控股集团有限公司

PPP（Public-Private Partnership，政府和社会资本合作）模式是目前我国基础设施建设项目的一种常用运作模式。随着时代的进步、社会的发展，我国正在不断推进城乡现代化建设，促使各种类型、各种级别的基础设施建设项目逐渐增多，因此PPP项目的数量也逐渐增多，加强对PPP项目运作模式的研究，具有重要的现实意义。PPP项目的具体运作模式是，政府部门主要负责基础设施及公共服务价格以及质量监管等工作，以确保公共利益的最大化；社会资本承担基础设施建设项目的设计、建设、运用、维护等工作，并通过必要的“政府付费”以及“使用者付费”获得合理的投资回报。

1 PPP项目合作建设与运营中各参与方的分工

图1 PPP项目的各参与方及其关系图

PPP项目是一项周期长、投资大、参与方诸多的复杂、系统、大型项目，各参与方之间的关系如图1示，利润与风险均比较大，为有效控制风险，必须协调好各参与方之间的关系，合作建设，共同努力，以确保PPP项目的顺利实施。

1.1 SPC

SPC，即Special Purpose Company特殊项目公司，主要由公共部门与私人部门达成某种协议或者是共同出资组建而成。SPC的资本金主要来自于两个方面，一是公共部门的投入资金，二是私人部门的直接投资。SPC中，公共部门占有投资的实际份额相对较小，对PPP项目的实施产生的影响也相对较小。SPC的资本金便是PPP项目的直接融资，同时，PPP项目还包括间接融资，如信托、融资租赁、银行贷款及通过其他渠道筹措的资金。直接融资、间接融资共同构成了PPP项目的投入资金，且全部由SPC负责，用于PPP项目的建设以及运营的费用支持，包括一般流动资金以及固定资产建设等。PPP项目建成之后，也由SPC在规定的运营期间内负责运营、获利，并负责利润分配，如为股东分配红利、还银行贷款等。运营期满之后，SPC再将PPP项目的运营权转移给公共部门。

1.2 公共部门

公共部门指的是各级政府，在PPP项目建设中，政府是牵头人，以当地发展规划为根据，并充分考虑自身优势资源，提出设想，展开论证，并进行招商引资，采取招投标方式，吸引社会资本参与投资，并提供部分资金。在PPP项目的运营方面，公共部门并不参与规划与实际操作，仅利用自身权利，为PPP项目的运营提供手续便利与政策支持。

1.3 私人部门

我国PPP项目建设中的私人部门，既包括民营企业，也有可能是国有企业，但两者均具有资金雄厚、技术先进以及运营管理能力好的共同特点。PPP项目建设中，私人部门主要负责资金筹措工作，并为SPC机构的运营提供必备的帮助。

1.4 金融机构

PPP项目的投资量巨大，因此单纯依靠公共部门的投入资金以及私人部门的自有资金远远不够，必须争取金融机构的资金支持。当今金融多元化背景下，除了传统的银行等金融机构之外，基金公司、投资公司、信托机构等，均可以为PPP项目的建设提供资金支持。

1.5 咨询机构

PPP项目建设过程中面临着巨大的风险，实现对PPP项目的严格把控，是确保PPP项目经济收益的前提与基础，这就需要经验丰富、专业的咨询机构对PPP项目进行科学的策划，并提供合理、可行的实施方案。同时，从融资角度考虑，为了减少融资成本、增加融资途径、制定科学的还款方式等，也需要向融资咨询机构寻求专业的意见与建议，从而实现资金的有效筹措以及高效利用。从风险控制角度考虑，SPC要与各参与方共同协商，为了实现PPP项目建设中风险的降低，便需要税务咨询机构、法律咨询机构的指导，确保PPP项目的合法性、合理性，从而才能实现PPP项目建设的顺利进行。

1.6 设计单位

PPP项目中，设计单位主要负责项目的整体设计以及内部细节设计，如工艺、技术等，设计出具有吸引力的产品，从而提高PPP项目的运营收益。设计效果的好坏，对PPP项目运营后的盈利产生着直接的影响。

1.7 建设单位

PPP项目建设过程中，建设单位主要是以SPC的要求、设计图纸为根据，对PPP项目进行建设。PPP项目对建设单位有着较高的要求，若是SPC的资金筹措较慢，则需要建设单位垫资建设。同时，基础设施项目的运营时间较长，因此对建设质量也有着比较严格的要求。所以，必须选择资金雄厚、技术水平高的大型建设单位负责PPP项目的建设。

1.8 供货商

PPP项目建设过程中需要使用各种材料，供货商便是这些材料的主要供应者，供货商品质量的优劣，直接影响着PPP项目运营时间的长短及其经济收益。因此，SPC可采取招投标方式，选择质优价廉的材料供应商，以减少PPP项目的成本，提高PPP项目的建设质量与运营效益。

1.9 客户

PPP项目运营中，客户是消费者，项目使用的同时，必须支付相应的费用，这便是SPC收入的来源。但需要注意的是，制定收费标准的时候，SPC应进行科学测算，确保在兼顾成本的基础上可以满足客户的实际需求。

2 PPP项目的融资

下文以某公共基础设施建设项目为例，对PPP模式下PPP项目的融资与资金运作流程进行了分析。

某公共基础设施建设（PPP）项目，采取ROT模式，也就是改建——运营——移交，私人部门获取项目的特许经营权，对项目实施改造，运营期满后移交给公共部门。具体流程：①启动股权招商。市政府牵头组织召开会议，宣布对该项目实施股权招商，确定运作单位、城市建设投资公司以及私人部门共同负责该项目的融资、改建以及运营移交工作；②制定施工方案，开展财务预算工作；③公开招标，根据地区政策规定，制定招标公告，有3家竞标单位，综合考虑各种因素，最终确定甲公司为中标单位；④合同谈判，与甲公司展开会议讨论，敲定最终合同；⑤成立SPC，签订合作协议，各参与方共同参与签订《特许经营权》、《资产权益转让协议》等文件的仪式。

项目融资方案如下：由城市建设投资公司以及私人部门共同组织融资招标活动，邀请金融机构参与竞标，确定了三家金融机构共同获得项目标，并共同讨论融资方案。首先，贷款方案。经过调查分析后，三家金融机构确定贷款方案为，提供≤7000万元的银行贷款，其中包括为SPC提供的15年期5000万元以及私人部门提供的5年期2000万元固定资产贷款。私人部门根据自身经营收入，每年等额偿还贷款资金；其次，项目建设过程中，还可循环额度贷款，贷款资金发放之后，银团每年评级、授信，根据项目的实际运营情况，为其提供短期流动资金贷款，以预防资金链断裂；最后，提供高效、低价的结算服务。在中国人民银行允许范围之内，对支票、汇票、本票给予最大优惠，并加强企业资金监控力度，确保项目的顺利实施。

3 结语

综上所述，新形势下，基础设施建设面临着更高的要求，PPP模式的出现与应用，为解决传统基础设施建设项目融资模式的缺陷与不足做出了重要的贡献。PPP项目建设、融资、运营过程中，应明确各参与方的具体分工与职责，多方共同合作，确保PPP项目的顺利实施，促进PPP项目的持续发展。