互联网金融模式下中小企业融资问题探讨

梁超 苏天宇

摘 要：中小企业是我国国民经济重要组成部分，其融资难问题一直广受关注。在互联网金融发展大背景下，本文探讨了目前可以为中小企业融资提供渠道的互联网金融模式及其发展现状，并结合台州市现状，分析了中小企业在对接互联网金融融资通道过程中遇到的问题及相应解决方案。

关键词：中小企业；融资；互联网金融。

一、引言

（一）研究背景

中小企业是现代国民经济的重要组成部分，是实施大众创业、万众创新的重要载体，在促进地区产业结构优化升级、增加经济收入、创造就业机会中发挥重要作用。但中小企业资金筹集渠道狭窄，融资力量不足，一直广受学术界及实业界关注。

当下互联网金融模式兴起，利用网络工具，通过资金信息化和大平台网络融资等方式，扩展中小企业融资渠道，同时降低融资成本，提升融资效率，对缓解中小企业融资难问题有积极作用。但伴随而来的监管不力和信用危机，又对中小企业发展造成了消极影响。互联网金融是一把双刃剑，如何有效利用其灵活的融资方式来缓解中小企业融资难题，同时又能规避其再来的风险，是一个非常值得研究的议题。

台州中小企业发展走在国内前列，台州小微金融发展成果突出，部分机制设计在解决信息不对称、融资难方面值得推广借鉴。但融资难、融资贵的问题依旧长期制约中小企业的生存发展。伴随着互联网金融的发展，探讨台州地区互联网金融与中小企业融资模式创新，借助互联网金融解决中小企业融资难、融资贵的问题，具有深刻的理论意义和现实意义。

二、传统金融及互联网金融融资概述

（一）传统金融模式

企业传统的融资方式主要分为直接和间接融资，其中中小企业直接融资多为银行贷款和民间贷款。两者相比较而言，银行贷款时间较长、审核复杂、需要抵押，会把大部分中小型企业拒之门外；民间贷款方便灵活，但利率较高，中小企业一旦出现资金链紧张、周转不便等问题，会因无法偿还利息而导致资金进一步恶化，且高额利息成本更加限制了中小企业的融资发展。此外，中小企业融资打破传统，创新出了如金融租赁、存货融资、应收账款融资等模式，以保证中小企业在初期资金短缺时拥有投产经营的能力。

（二）互联网金融模式

1. 网络贷款

网络贷款指认证、记账、清算和交割等流程均通过网络完成的贷款模式。借贷双方足不出户即可实现借贷目的，而且一般额度都不高，无抵押，纯属信用借贷，又称“网络小额贷款”。网络贷款分为B2C和C2C（P2P）模式。B2C的B一般指银行，有些网站也提供贷款公司的产品。一般的网络B2C贷款都依托网络贷款平台完成贷前工作，根据规则不同，有些还需要申请人去银行线下办理。B2C模式当前受地域限制，因为其业务主体都是有地域限制的机构，覆盖面还有待拓展。P2P是Peer to Peer的简写，是个人对个人的意思。此种模式可以由申请人自主决定利率、期限等条件，根据自己的信用状况和还款能力制定，而借出资金乙方则可以像网购一样自由选择自己想借出资金的对象。

2. 众筹模式

众筹融资是指融资需求方在众筹平台发布众筹项目，平台为项目建立专门的网页向投资者招揽项目资金。通过众筹模式，可以减少中小企业的融资成本，同时多方融资减少风险，以互联网平台为依托，大大提高融资效率。

3. 大数据供应链金融

供应链金融依靠在产业链中具有信用优势的核心企业展开，基于真实贸易背景对上下游企业进行全方位分析以反映企业的经营及信用情况，再通过大数据风控模型分析整个产业链的还债能力，在风险控制的条件下提升融资水平。供应链金融从以往的线下模式升级为线上。通过电子技术手段对接供应链的上下游及平台的ERP、CRM等端口，多方参与者可以介入，应用大数据、物联网等技术，结合资金流、信息流、物流三方数据和外部数据来构造模型进行风险控制，疏通出一种以数据抵押为主的供应链融资模式。

三、台州中小企业在互联网金融中融资现状

（一）传统金融模式的互联网应用创新

商业银行借助互联网平台，推出以银行互联网贷款专用平台、电子商务平台和搜索性互联网借贷平台为依靠载体等多种模式。以台州银行小微金融模式为例，据普研社数据，截止2018年第一季度，户均贷款35.3万，其中500万以下的贷款户数占99.6%，金额占87.3%；小微企业申贷率超过80%。如此高效的小微贷款融资除了依靠一线客户经理高质量服务，离不开互联网技术革新。网上分行、微信分行等互联网服务平台突破时空限制。全天候24小时工作，实现客户与银行的申请对接、信用调查和审核、客户提取和偿还资金三个阶段全程在线。全流程最短可在90分钟申请完成。

图3-1 全程在线模式

（二）中小企业融资与网络小额贷款

随着互联网普及，网络小额信贷公司迅速发展膨胀，对解决中小微企业的融资难问题发挥了一定作用。但近年來出现越来越多的“网贷事故”也暴露出了许多问题。2015年以来，中国小额贷款机构数量逐年下降，小额贷款余额总体小幅上升。2018年以P2P网贷为主力的互联网金融行业经历了一次大洗牌，“合规”成为今年乃至往后整个行业发展的主旋律。小贷公司低门槛的特点决定了数量持续下降是一个优胜劣汰的过程，大量不合规的小贷公司受到整顿清理，行业进行清洗。台州小额贷款模式依然有自己的优势跟生存空间，民间融资发达，但在总体紧张的大环境下，其发展将会受到极大的考验。

图3-2 历年小额贷款公司数量 图3-3 历年小额贷款公司贷款额

数据来源：网贷之家的年度报告

（四）中小企业融资与众筹模式

据盈灿咨询的众筹年报显示，截至2017年底，能够正常经营的众筹平台有209家，与2016年底正常经营众筹平台数量427家相比，跌幅达51.05%。众筹行业如同所有互联网金融行业一样，进行了大洗牌。在监管趋严、规范发展的金融监管大背景下，非正常发展的众筹平台逐步退出市场，行业进入规范期。众筹平台数量下降，筹资额小幅降低。

图3-4 众筹平台历年正常运营数量 图3-5 历年成功筹资金额

数据来源：盈灿咨询的众筹年报

四、中小企业在金融融资中出现的问题及建议

（一）中小企业在金融融资中出现的问题

1. 中小企业本身实力受限

台州中小企业存在规模小、实力有限的特点，大多数企业并没有长远发展规划，偿债水平比较低，风控能力弱，虽然企业的资金需求量并不高，有多样化、小批量的特点，但是在互联网模式中，对投资者的吸引也会相应降低，相比规模型企业来说，中小企业融资难度大、成本较高。

2. 信息共享不足导致融资困难

在互联网金融模式中，通过新兴的模式和平台，传统融资中信息不对称的问题有所改善，但中小企业在电商上的企业信用信息优势，并不足够让该信用信息成为中小企业的信用凭证。互联网金融模式虽然降低了企业融资成本跟信用标准，但依然无法解决信息共享不足的问题。中小企业风控意识薄弱，财务不规范等，都极大降低了互联网金融模式的融资信心和投资信任度。

3. 互联网金融业风险控制不足，缺乏金融监管

对于融资平台来说，风险控制是关键，P2P网贷模式之前迅猛发展，并没有配套明确的市场监管，本身市场模式并不成熟，导致网贷平台良莠不齐，出现“高增速，低质量”的发展状况。实际上，互联网金融行业对平台技术水平、网络信息管理，特别是风险控制管理等相比传统金融模式均有更高要求。网贷行业交易数额巨大，平台自身体系不完善，监管体系并不成熟，这是一个亟待解决的问题。互联网金融行业的规范化运营，方可为更多中小企业通过互联网金融缓解融资难题提供解决路径之一。

（二）互联网融资推动中小企业发展的建议

1. 推动互联网金融模式创新

互联网金融的优势是大数据信息，掌握更多客户信用信息。这需要扩宽信用信息统计渠道，增加来源方式，加强数据信息处理能力，更加高效的挖掘、整合行业内的客户信息。当前整个行业经过“洗牌”已经在结构优化过程中，也可以进行大平台相互合作、大小规模整合工作，将互联网数据信息集中起来，努力提高行业核心业务能力。台州在大数据方面已经出现了如台州银行的“三看三不看”、民泰银行的“九字诀”和泰隆银行的“三品三表”等。

2. 政府推动传统与创新金融模式结合发展

互联网金融平台的资金来源相对不稳定，而传统金融中的银行有足够的可用于贷款的资金，受限于制度规定跟信息不对称而无法得到优质客户。通过政府的政策推动银行和互联网金融实现合作，例如“平台征信，银行放款”的形式，可以实现双方共赢。从台州市来看，“看得见的手”和“看不见的手”合作推出了小微金融指数、金融服务信用信息平台、小微企业信用保证基金和小微金融发展论坛四大特色服务，可以营造良好的中小企业发展环境，实现信息共享。

3.加强金融监管，完善互联网行业法律法规

互联网金融业的市场准入门槛低，监管薄弱，造成目前行业内杂乱无序的现状。国家两会将互联网融资纳入监管范围，监管平台对中小企业的放贷行为，引导平台规范化建设，促使良性发展。台州市部分地区如黄岩区也在2016年发布《黄岩区互联网金融风险专项整治工作实施方案》，针对P2P网络平台、股权众筹、第三方支付和互联网金融广告行为分工整治，取得了不错的效果。政府正在通过明确互联网融资业态，明确监管责任，将市场、资本方和监管部门统筹在一个科学的体系之内。互联网模式能够最终走下去，将最终有利于中小企业拓宽融资渠道。

参考文献：

[1]李志赟. 银行结构与中小企业融资[J]. 经济研究，2002（6）：38-45+94.

[2]李毅，向黨. 中小企业信贷融资信用担保缺失研究[J]. 金融研究，2008（12）：179-192.

[3]谭之博，赵岳. 企业规模与融资来源的实证研究——基于小企业银行融资抑制的视角[J]. 金融研究，2012（3）：166-179.

[4]张靖. 台州中小企业发展与融资问题探讨[J]. 金融经济， 2017（2）：127-128.

作者简介：

梁超（1988-），女，浙江台州人，金融学硕士，助教，浙江省台州学院专任教师，317000，从事公司金融与制度研究。

苏天宇（1996- ），男，浙江嘉兴人，台州学院商学院学生

[基金项目] 台州市哲学社会科学规划课题“新三板机遇下台州中小企业发展研究”（批准号18GHZ04）.