科创板在中小企业融资中的意义和作用

张宇超

随着我国改革开放进程的不断加快，市场经济活动也朝着稳定、健全的目标稳步前进。国有大中型企业在国民生产总值中所占的比重呈逐渐下降的趋势，民营的中小型企业在经济发展中的地位不断上升，这对于我国的经济结构改革与优化是具有进步意义的。但近些年来，随着我国经济环境与国际经济的不断融合，受到国际经济消极影响的程度也越来越深，对于在传统行业中生存的中小企业来说，融资成了一个大问题。而新兴的科创板的开板，无疑成了中小企业融资的一大助力。

一、引言

对于我国数量庞大的中小型企业而言，科创板的创立无论是在融资的渠道方面，以及对于企业自身的发展上都是有着巨大帮助的，从长远来说，科创板的开板对于我国的经济结构的稳定与优化都是具有进步意义的。

二、科创板在中小企业融资中的突出作用

（一）科创板的含义

要想弄清科创板对于中小企业融资的作用，首先要全面、详细的了解“科创板”。具体来说，科创板是独立于主板市场之外的新设的版块，其主要的作用是提升科技创新企业在市场竞中的竞争力，增强市场对于初创型的科技创新公司的包容性，从而实现整个金融市场的活力与稳定。

（二）中小企业融资难的客观原因

总体上来说，我国的中小企业融资难的问题主要分为两个方面。

1.从内部方面分析

从企业的内部层面来说，中小企业对比于大中型的企业，产业结构的组成虽然比较灵活，面对危机时比较容易完成产业转型。但是不可否认的是，中小企业的流动资金薄弱，组织结构比较单一，对于自身有限的资产该如何分配与使用的计划往往不是很明确。这些不利的因素综合起来，就使得中小型企业对于市场的依赖性过大，当国际的金融市场开始出现波动时，国内的经济市场也不可避免地产生震动，而对于中小企业来说，国内市场的波动会直接对企业的生产以及销售造成影响。而在众多的影响当中，对于企业流动资金的冲击是最为致命的，严重时会导致企业进入破产清算，企业解体。

2.从外部环境上分析

从整个经济市场的角度去看，我国的资本市场体系结构还不够合理，大量的资金还是投放在国民经济结构的上层建筑上，也就是国有企业以及大中型的企业。对于分布在下层的大量中小型企业来说，金融资产的渗透并不充分。这种资本投入的不合理性导致了中小型企业想要在市场上获得融资十分困难，出路也比较少，对于目前的中小型企业来说，最有保障的融资渠道就是通过申请政府的扶持。但由于中小企业数量庞大，往往造成申请手续繁琐，资金注入缓慢等现象，在市场环境瞬息万变的今天，这种低效率的融资方式很难满足现代中小企业的需求。

（三）科创板开板的目的

针对中小企业所面临的这一问题，国家进行的具有针对性的政策调动，即开创科技创业板块。科创板创立的目的就是要帮助我国的金融市场实行多元化的金融服务，帮助健全我国的金融市场管理体系。特别是对于融资困难的中小型企业，拓宽他们的融资渠道，最大限度地保证中小企业在经济活动中的稳定与活力。

（四）科创板挂牌的作用

科创板的开板，为我国的金融市场注入了新的活力。涵盖了我国多个省份，在当地政府出台的有利政策与科创板开板的双重刺激之下，当地的中小型企业的融资渠道被拓宽。更多的流动资金与资产准备为中小型企业，特别是创新科技型的中小企业完成产业的升级，扩大自己的组织架构以及生产结构，占据更多的市场份额提供了巨大的帮助。从另一个侧面来说，科创板对于中小企融资难这个历史疑难问题的有效缓解，也促进了我国经济结构的转型与升级，中小型企业的蓬勃发展，为我国经济市场健康、平稳的运行也提供了很大的帮助。

（五）科创板對于中小企业在技术上的支持

对于科技创新型的企业来说，科创板的开板对于自身的发展不仅仅是提供了融资上的便利。比如科创板对于中小企业在技术上的支持力度也十分巨大，对于科技创业型企业来说，其核心的竞争力就是高新技术的研发与使用。这些工作往往要耗费巨大的精力与成本，如今科创板的设立一方面解决了这些企业资金上的困难，让企业的管理者可以将工作的中心从如何快速盈利转回到开创公司的初衷上来，即如何进行高新技术的研究。科技的创新与发展需要资金的支持，但不能以赚取利润为最终目的，一旦陷入这样的错误认知中，对于科研的阻力是非常大的。有一些科技创新公司为得到融资，维持企业的发展，在产品上弄虚作假，修改数据，以此来蒙骗投资者，造成资本的严重浪费，而科创板的及时出现，有效遏制了这股不良的风气，让科研人员可以安心进行科技创新研究，真正做到提高企业的核心竞争力；另一方面，科创板的设计也为企业提供了更为多元化的服务环境，并不单单是资金上的支持，对于企业人才的积累，人脉的拓宽也是非常有帮助的。在如今信息化高速发展的大背景下，企业凭借自己的力量“单打独斗”的方式已经过时，全面开放合作的新模式是所有企业都要迈出的坚实一步。特别是对于科技创新企业，可能某一个研究课题需要不同的公司一同进行技术攻关，而科研结果在一定程度上的共享对于每个企业来说都是利大于弊。由此可见，科创板对于中小型科创企业在技术上的帮助是显而易见的。

三、科创板对于中小企业融资的意义以及价值体现

科创板的设计对于中小型企业最为直观的帮助就是融资渠道上的拓宽，但是科创板所带来的好处可绝不仅仅局限于融资渠道这一单一方面，具体还表现在以下的四个方面。

（一）有助于企业提高自身的价值

对于符合上市条件的中小企业来说，一旦在科创板挂牌，其在金融市场中的融资能力就会得到极大的加强，企业的股权融资能力，政府的投资与扶持的力度，以及获得债权性融资也会变得十分容易。从企业内部来说，在科创板挂牌之后，原始股本的流通环境得到了很大的改善，同时投资人资本退出的渠道也变得更加多样，对于投资人来说，就可以更放心地进行投资。还有非常重要的一点是，对于在科创板挂牌的企业中的高层领导以及技术员工而言，股权的奖励机制将变得更加诱人，由最初的单纯赚取工资与绩效的提成，转变为股权上的激励，让高层的领导与技术人员有了“我是公司一部分”的认知，这对于激发员工的工作积极性以及自身的进步都是具有重要作用的。在股权分红的激励下，公司与员工真正做到了合二为一，彼此的依赖性也逐步加强，从而实现了企业的良性运转。

（二）对于企业知名度的提高有帮助

科创板挂牌之后，更多的投资机构和个人投资者会关注到自己的公司，一方面可以更为全面地享受投资机构的各种便利的服务，另一方面可以提高企业知名度，这对于中小型的企业来说是具有进步意义的，更高的知名度代表着企业的信用度越好，企业的运行也越稳定。一方面可以吸引更多的投资者，让企业的融资变得更加方便、高效，另一方面有能吸引更多的专业人才，对科技创新型的公司来说，后者的意义更大。由于自身行业的特点，创新技术行业的从业人员数量相对来说比较稀少，如果仅仅靠招聘新的员工，其培养的成本的非常高的，效果的呈现也非常缓慢。因此，对于企业的人力资源部门而言，发现具有高级技能且经验丰富的技术工作人员，并将他们引入到自己的公司中就变得十分必要了。企业在科创板挂牌之后，知名度与影响力也在稳步上升，在这样的大背景下，许多具有相关专业的高科技人才就会通过各种渠道了解到公司的基本情况。

（三）积累资金准备上市

企业要想做大做强，上市是非常重要的一步，对于在科创板上市的中小型企业而言，如何跳转到主板上市，这才是企业能否保证持续发展的关键因素。而企业通过在科创板挂牌之后不断的融资，已经储备了大量的资本，这其中包扣金融资本以及人才的准备，这些问题的解决为今后企业的发展长足发展打下了坚实的基础。而且在科创板中挂牌之后，可以通过IPO的方式实现从新四板到市场主板的快速跳转，省去了排队进入主板的时间成本，对于中小型企业来说，这是企业做大、做强的一个十分快捷且有效的途径。

（四）有助于发现企业自身的问题

对于中小型額企业来说，自身的发展是十分困难的，不仅资金的流动不通畅，产业结构是否合理，公司的战略制定是否符合市场规律，对于企业自身而言，这些都是无法单单靠自己就能克服的困难。而有了新的科创板之后，企业可以通过申请在科创板挂牌来进行自上而下的，系统性的筛查，对于科技创新型的企业来说，还会得到具有专业资格认证的权威机构的指导与调整，是逐步走向成熟与健康发展之路上的一个有力推手。

四、结语

总而言之，科创板的创立对于中小企业的帮助是十分巨大的，也是十分必要的。首先，科创板的创立所带来的最直观的好处就是帮助中小型的企业拓宽的融资的渠道，丰富了企业的流动资金以及资本积累，为企业的健康发展铺平的道路；其次，企业可以通过在科创板的挂牌上市提高自身的影响力，从而吸纳更多的优秀员工，也会有更多的投资机构以及个体投资者关注到公司，从而形成企业的良性运转；最后，从宏观的角度来说，科创板对于我国经济结构的调整也是很有帮助的，它帮助存在于经济结构底层的那些数量庞大的中小企业拓宽的融资渠道，稳固了我国的金融体制。（作者单位：新时代证券天津苏州道营业部）