证券融资风险及对策研究

李佳泽 刘思琦

摘 要：本文研究证券融资风险及对策，并以国元证券股份有限公司为例，分析当前公司的证券融资风险和问题，提出针对性的解决措施。

关键词：证券；融资；风险；对策

随着我国资本市场的快速发展，越来越多的证券融资经营活动频繁发展，且证券融资不仅可以为企业带来更多的经营发展资金，同时，可以极大的提高我国资本市场的活跃性，增强证券交易活动的活力，给予我国企业投资者以更多的投资决策选择。但是由于证券融资本身的风险较大，证券融资业务活动范围广、规模大，在获取更多的投资收益之时，容易忽视证券融资风险的防控。证券融资作为高风险的经营活动，企业一旦遭受融资风险必然影响其经营发展，甚至引起更严重的经营后果。本文以国元证券股份有限公司为例，分析其在证券融资过程中存在的风险管理问题，并提出一系列的解决措施，以有效避免融资风险，最大程度的降低融资扰乱金融市场等情况的发生。从而保证国元证券股份有限公司持续健康的发展，促进整个证券融资市场的规范化发展。

一、国元证券股份有限公司经营现状

由表1可知，2014年-2018年国元证券股份有限公司的盈利能力下降，负债比例高于50%，容易出现资不抵债的情况，公司的偿债能力下滑，同时国元证券股份有限公司发展能力下降。主要原因在于国元证券股份有限公司在发展证券融资业务的过程中过于注重投资收益，忽视了证券融资风险的管理，导致证券融资活动存在较高的信用风险、融资成本过高等风险。国元证券股份有限公司没有意识到融资风险具体分类以及可能造成的经营后果等问题，且有关部门针对证券融资的市场监管不足，极大的增加了国元证券股份有限公司经营的风险，不利于营造健康安全的证券融资市场环境。

二、国元证券股份有限公司证券融资风险分类

（一）信用风险

国元证券股份有限公司存在一定的信用风险，首先，公司内部针对目标客户的信用评估等风险防控机制不健全，通常客户会因投资判断失误而违约，在不能偿付融资本金的情况下，将融资风险转移到国元证券股份有限公司，使得公司遭受一定的资产损失。国元证券股份有限公司在融资交易过程中，公司会采取强制性平仓制度等，在采取不适当的证券融资政策时会引发信用风险，增加国元证券股份有限公司证券融资的管理风险，不利于国元证券股份有限公司获得稳定的融资收益。

（二）市场风险

国元证券股份有限公司在开展证券融资时，存在诸多的不确定性影响因素，在证券市场波动幅度较大的情况下，不仅危害国元证券股份有限公司交易活动的正常开展，不利于公司融资交易活动的顺利发展，国元证券股份有限公司在采取保证金等措施来降低损失的情况下。在市场风险下，国元证券股份有限公司无法避免资金回收难度大的损失。而且证券融资市场风险具有不可分散性、突发性等特点，不利于国元证券股份有限公司合理控制经营成本。

三、国元证券股份有限公司开展证券融资存在的问题

（一）缺乏有效的市场监控机制

国元证券股份有限公司缺乏有效的市场监控机制，首先，公司在市场风险管理层面，主要采取监管客户的信用状况以及交易账户，并没有采取必要的措施维护证券融资交易的稳定性。其次，国元证券股份有限公司并没有建立完善有效的证券融资市场监控机制，对市场风险的波动并没有给出提前预警，滞后的证券融资市场监控机制，极大的降低了国元证券股份有限公司市场风险管理效果，可能存在市场风险剧烈的情况。最后，国元证券股份有限公司对于有效的市场监控机制建设重视程度不高，在人力和资金投入上明显不足，不利于国元证券股份有限公司开展市场风险监控工作。

（二）市场预判能力不高

国元证券股份有限公司对证券融资市场风险的预判能力不高，公司市场风险管理问题主要是来自于市场波动性影响投资者的信用账户，在动态的市场环境下信用账户的证券市场价值下降，必然降低了国元证券股份有限公司市场风险管理能力。另外，在国元证券股份有限公司缺乏有效的市场监控机制下，管理层的证券融资市场预判能力普遍不高，容易忽视融资风险，不利于国元证券股份有限公司保持良好的市场经营管理效果。

（三）专业人才不足

国元证券股份有限公司发展证券融资风险管理机制的专业人才不充足，尤其是具备高素质财务管理能力等人才匮乏，难以通过制定合理的市场监控机制来提高国元证券股份有限公司抵御市场监管能力。且在国元证券股份有限公司证券融资人才不充足的情况下，极大的降低了公司证券融资效果，同时提高了证券融资成本，限制了国元证券股份有限公司证券融资业务的规模化效应发展。所以，国元证券股份有限公司必须要充分意识到证券融资过程中市场风险管理的重要性，并积极培养证券融资人才，构建证券融资市场监控机制，做好市场风险的预警和预判，全面提高国元证券股份有限公司抵御融资风险的能力，促进公司证券融资交易活动的规范化发展和进步。

四、提高国元证券股份有限公司抵御证券融资风险能力的对策

（一）构建有效的市场监控机制

国元证券股份有限公司应当积极构建有效的市场监控机制，及时监控证券融资市场的风险动态，促进国元证券股份有限公司完善内部监管机制，有效的预防融资风险，对证券融资可能存在的风险加以控制，并给出针对性的风险防范和预警措施，以此来提高国元证券股份有限公司证券融资市场活动的效果，进一步丰富公司管理层市场风险以及信用风险防控的经验，并为公司合理控制证券融资成本扩展思路。

（二）提高市场预判能力

国元证券股份有限公司应当提高管理层的证券融资市场预判能力，并促进管理层与专业证券融资人才的合作，全面控制国元证券股份有限公司证券融资市场风险，保证客户证券交易信用市场价值的稳定性。另外，通过及时监控国元证券股份有限公司市场风险动态，提高公司的市场风险预判能力，有助于增强国元证券股份有限公司抵御证券融资风险的能力，极大的降低公司的财务风险和经营风险。

（三）培养专业人才

国元证券股份有限公司应当积极培养专业的证券融资人才，构建客户信用评估机制以及内部监控机制，完善国元证券股份有限公司证券融资整体的流程，以此来提高公司获取经济价值的能力。国元证券股份有限公司还应当结合信息技术，引入信息技术人才和技术，借助于互联网提高国元证券股份有限公司市场动态监控能力，并增强国元证券股份有限公司证券融资方面的自信心和能力，促进公司发展多种融资途径，为国元证券股份有限公司进一步发展储备必要的人才和技术。国元证券股份有限公司必须要充分意识到技术和人才在其开展证券融资活动中的重要性，并提高管理层投资决策能力，在最大程度控制市场风险和信用风险的情况下，促进国元证券股份有限公司证券融资风险活动得到有效控制。

五、结论

本文研究国元证券股份有限公司证券融资风险管理有关的内容，一方面，将证券融资风险进行分类，并针对具体的证券融资风险加以研究，分析当前国元证券股份有限公司市场监控机制、市场预判以及人才等方面存在的问题。并提出针对性的解决措施，包括积极构建有效的市场监控机制，全面提高国元证券股份有限公司证券融资市场监控和预判能力，且为公司培养大量的证券融资市场风险防控人才，服务于国元证券股份有限公司证券融资交易活动的长期稳定发展。另一方面，国元证券股份有限公司应当充分意识到证券融资风险监控的重要性，并提高管理层的市场风险管理意识，促进国元证券股份有限公司抵御市场风险管理机制的健全发展。

参考文献：

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