2019,农机行业的黎明之前？

麦子

数年低迷的农机企业，正面临农业供给侧结构性改革向纵深推进、产业转型升级步伐缓慢、技术创新能力不足、同质化竞争严重、国四排放升级时间临近等多重考验。

近几年，我国农业装备行业始终处于下行通道，2018年更是全行业陷入了“冰封期”。据日前发布的国家统计局数据显示，2018年农机工业全行业主营收入2601.32亿元，同比增长1.67%，但规模以上企业利润大幅下降15.76%，这也直接导致了行业内投资数额下滑。同期，农机行业上市企业的业绩也始终难有起色。大型龙头企业代表的一拖股份，其2018年度归属于上市公司股东的净利润亏损在11亿-14亿元;中小型农机企业代表的星光农机同样也难逃亏损，归属于上市公司股东的净利润亏损4400万-6600万元。而曾经的农机上市公司中的几家佼佼者，如新研股份等基本以拓展农机以外业务，减小农机业务对利润的拖累，实现双业务或多业务线转型才保住了业绩增长。乃至于有评价机构评出的2018年“佛系”股票中，就有多家农机上市的身影。

据工业协会统计，2018年我国骨干企业拖拉机产量持续下滑。其中大中型拖拉机产量17.98万台，同比下降20.79%;小四轮拖拉机产量3.69万台，同比下降79.14%;手扶拖拉機生产7.23万台，同比下降21.21%。大中拖行业集中度持续降低，一大批中小企业进入大拖生产领域。据不完全统计，能“生产”147kW （200hp）及以上拖拉机的企业就有六七十家。

业内分析认为，出现这种现象的原因，一方面是统计口径的变化，另一方面是对前些年的数据“挤水分”。

据中国农机工业协会副秘书长宁学贵介绍，2018年农机行业整体疲软，但细分领域差距明显，冷热不均。传统产品尤其是拖拉机和收获机行业下滑明显，新兴产品逆势上扬;即使是传统产品，各细分品类、细分市场也表现不一。这也从一个侧面反映出行业整体处于调整期，产品结构调整力度不断加大。

“黄金十年”：高速增长下的隐患

刚一进入春季3月，全国春季农业生产暨农业机械化转型升级工作会议就在湖北省召开，国务院总理李克强批示指出，坚持农

业农村优先发展，深化农业供给侧结构性改革，促进农业转型升级和高质量发展，落实好粮食生产各项扶持政策。加快农业机械化和农机装备产业转型升级，大力推进高标准农田建设，着力提升粮食和农业综合生产能力，确保粮食生产稳定发展和重要农产品有效供给。

而此前公布的2019年中央“一号文件”中早己旗帜鲜明地提出了推动农机装备的发展，“支持薄弱环节适用农机研发，促进农机装备产业转型升级，加快推进农业机械化”。

层层政策加码，让人们不禁想起刚刚过去不久的农机行业“黄金十年”。

从2004年开始，我国农机行业经历了发展的“黄金十年”，总体市场规模迅速增长，农机化水平持续快速提高。截至2017年，全国农机总动力近10亿千瓦。

然而不可忽视的是，这一轮的高速增长，更大层面上是来自于政策的拉动。我国从2004年开始农机购置补贴，据相关统计，黄金十年的2004-2014年，中央财政共安排农机购置补贴资金1200亿元，补贴购置各类农机具超过3500万台（套），全国农作物耕种收综合机械化水平由2003年的33%提高到2014年的61%。

过于依赖补贴政策拉动的农机市场，也开始出现“发育不良”的问题。例如“三多三少”的问题，即小马力、中低端机具多，大马力、高品质机具少;单项农机作业的技术多，集成配套的农机作业技术较少;小规模自用型农机户较多，大规模专业化农机服务组织较少。从发展结构来看，我国农机产业总体仍存在着产品品种不全、中高端产品供给不足、关键零部件国产化率低等诸多问题。更受人诟病的是，黄金十年过度透支了农民购买力，制造了不合常理的需求。

有业内人士指出，农机补贴确实刺激了农机购买的数量，提高了农作物的综合机械化率，但是淘汰率和报废率远远低于购买率，导致目前农机市场整体区域饱和，尤其是拖

拉机和收割机，过多的农机导致部分地区的农机保有量过高，区域不平衡还导致了农机作业服务市场上的恶性竞争。

持续低迷：多重因素打压

提升农机装备水平是实施乡村振兴战略的必经之路，农业规模化的发展势必带来农机装备的高需求。从2004年开始，农机行业经历了发展的“黄金10年”，总体市场规模增长了10倍。但随之而来几年时间，农机行业也确实进入了“跌跌不休”的凛冬。

从2013年开始，农机行业就达到了自身行业发展周期的一个高峰，之后五年一直处于景气下滑周期。时至2019年年初，农机行业哀鸿遍野。2018年全行业2601亿元的主营收入，与巅峰时期4000亿元量级的规模相比，几近“腰斩”。

经过四年来的行业低速增长，我国农机工业开始由“黄金十年”的快速发展转向提档升级的“新常态”。农机行业一些产品、领域进入调整期，在宏观经济存在较大下行压力的背景下，传统农机装备过剩。例如，传统轮式小麦收割机和履带式水稻收获机都下滑严重。相对而言，形势略好的玉米收获机销售市场也增长不大，全年销售3.5万台左右。但去年我国玉米总产量减少2.2%，单产下降1.6%，玉米市场价格也一直走低，导致农民购买力受影响使得玉米收获机的增长微小。其增长更多来自于骨干企业去库存效果明显，将2017年积压的产品大部分都销售了出去。另外，由于前几年玉米收获机市场低迷，很多企业在竞争中被淘汰出局，行业去产能效果明显。同时，新兴的行业增长点如采棉机，国内农机企业的份额又相对较小，很难对整个行业增长带来贡献。

不能忽视的是，在财务层面，一个始终拖累农机企业的重要因素则是，数量庞大的应收账款。以一拖股份为例，其财报显示，公司2016年、2017年年末应收账款分别约为6.74亿元、12.38亿元，资产占比分别为5.10%、8.78%：2018年一季度末应收账款相比2016年暴增3.09倍，总额约为20.83亿元，资产占比约为14.93%。

对此，一拖股份曾对媒体表示：“公司目前农机购置补贴采取的是‘全款购机、直补到户’的补贴方式，一般由农户按照购机价扣除补贴额后的金额支付给经销商，待补贴款到位后，再支付剩余部分。但由于受农作物种植收益下降等因素影响，农户购买力降低，同时由于农机补贴实施进度滞后，造成应收账款持续上升。”

一拖对大量应收账款计提坏账的处理方式，令其业绩十分“难看”。而这种现象也并非一拖一家公司独有，因为补贴政策和销售方式的影响，农机企业普遍都存在大量应收账款。

农机行业近几年增速放缓后，行业竞争加剧，进入洗牌期。特别是在目前环保趋严的背景下，企业生存门槛提高，行业集中度已经有了一定程度提高。

另外，2018年市场严冬、上市公司股价低迷之时，像吉峰科技、星光農机等还出现股东大幅减持现象，进一步向市场传导了负面信息。

多元发展：企业“过冬”苦练技能

随着此次专门聚焦农业机械升级的会议召开，使得相关扶持政策或可期待。农机行业近几年增速放缓后，行业竞争加剧，进入洗牌期。特别是在目前环保趋严的背景下，企业生存门槛提高，行业集中度已经有了一定程度提高。随着目前粮食价格企稳回升，政策面持续向农村倾斜，行业拐点有望临近。

相关上市企业也对后市保持乐观估计，认为我国农机市场总体需求仍然存在，行业将向绿色化、高端化趋势发展。具有代表性的上市公司纷纷开始苦练生存技能，期望在行业严冬过去之时，形成独特的竞争优势。

吉峰科技表示，随着互联网技术与农业的融合发展，农业装备从机械化到智能化的跨越进程正在加快，并推动形成以物联网、移动互联网、大数据、云计算等为支撑和手段的现代农业。随着农业产业生态的革命性变化，吉峰科技跟随行业发展步伐，正从传统农机向全程、全面、高端机械智能化转型。目前，吉峰科技己与包括江苏北斗卫星应用产业研究院、农业部南京农机化所在内的多家科研院所形成实质性战略合作，把现代科技技术与传统农机业务结合，包括全天候的农业大数据监测，农机作业质量实时监管，农机维修在线及时响应与远程教学培训，农机作业定位及共享农机分拨调度等。在传统农业机械需求放缓的压力下，吉峰科技还逐年对高新特色及经济作物机械加大开发力度。国家对环境治理方面逐年加大力度，针对雾霾严重等环境污染的现状，国家持续加大秸秆焚烧治理、农业污水治理等力度，在此背景下，公司在畜牧、污水处理等环保机械业务板块方面加大投入，总部及子公司此板块业务在报告期内比去年同期有所增长。棉花作为经济作物之一，在北方有着重要位置，提升棉花机收率一直是我国农业机械发展的重要方向，采棉机市场一直以来具有广阔的发展空间。因此吉峰科技通过海外事业部加大对棉花生产全程机械化业务板块的市场拓展，与去年同期相比有了显著提升。

星光农机则通过“自主研发+并购”方式，培育公司战略新兴业务，推进多元化发展，打造未来利润增长点。除继续培育旋耕机、拖拉机、压捆机、采棉机、烘干机、跑道养鱼设施等新业务，逐步推向市场，弱化收割机产品单一性及“挑大梁”的局面，打造主要农作物全面全程机械化产业体系，积极培育新的业务增长点作为新的利润增长点。

与此同时，星光农机还与北京纵横金鼎投资管理有限公司设立高端制造产业投资基金，积极整合拓展行业产业链，聚焦高端智能制造软硬件设备、自动化智能流水生产线及农业机械产业链的投资，深入挖掘高端制造行业产业链潜在的投资机会，提升公司的产品质量及丰富程度，增强公司多维度竞争力，力求更好地实现发展战略布局。目前，通过该基金参股上海尊马汽车管件股份有限公司和湖南碧野生物科技有限公司这两家公司。

一拖股份则表示，要加大低效资产处置和亏损业务退出，减少对公司经营的不利影响，提升资产运营效率和效益;努力实现国内拖拉机市场份额的持续稳定扩大;柴油机业务在稳定巩固农机配套市场的同时，积极扩大工程机械等配套市场;成套业务要结合智能农机平台的开发，力争取得明显突破和成效。