中国上市公司女性董事比例整体偏低

作为公司治理安排的重要方面，上市公司董事会多元化愈加受到监管、企业以及研究机构等各界关注，包括专业经验、教育背景、性别、年龄等多个维度，其中性别多元化主要指提高女性董事在董事会中的比重。类似地，女性高管和女性领导力也受到广泛关注。

2019中国上市公司女性董事调研报告显示，尽管有很多研究表明公司董事会和高管层中女性占比与公司业绩呈正相关关系，但总体来讲董事会多元化在亚洲包括中国内地和中国香港进展缓慢，整体水平与欧洲和美国有较大差距。该报告由德勤中国公司治理中心联合德勤研究中心撰写并发布，前者于2019年发起了“中国上市公司女性董事调研”活动。报告研究范围为中国内地和中国香港两地市场，数据样本由两地市场中具有代表性的220家上市公司构成：内地150家，包括中证100指数和创业板50指数公司;香港70家，包括恒生指数50家以及香港创业板市值最大的20家公司（参考市值截至2018年12月31日）。中证100及香港恒生指数成份股是中国最具市场影响力的一批高市值公司，创业板包括创业型、中小型和高科技产业企业等，具有广泛代表性。调研数据来自2018年公司年报或公司公告中披露的董事会信息。

监管规定

目前，中国内地监管机构对董事会性别多元化以及女性比例尚无明确监管要求。监管要求董事应具有专业背景、鼓励公司建立规范的选聘机制，这些在客观上有利于促进董事会多元化，但缺乏明确的实施政策支持，其作用有限。

香港联合交易所（联交所）鼓励上市公司董事会多元化，包括性别、年龄、文化背景、教育背景、专业背景等多种维度。

关于独立非执行董事的多元化，2018年7月27日，香港联交所发布《咨询总结》（《检讨〈企业管治守则〉及相关〈上市规则〉条文的咨询总结》），规定董事会须在委任独立非执行董事时说明被提名人如何令董事会成员更多元化;2019年1月1日，该条文正式提升为《主板上市规则》并实施。此项规定比澳洲“不遵守就解释”政策（即不遵守多元化规定的公司须向监管机构做出解释）以及英国只针对大型上市公司的政策（英国多元化政策对中小型公司无强制要求）更加严格。

香港联交所提倡董事会多元化，是因为其认为董事会成员多元化能够促进决策成效、提高公司治理及投资者信心、了解主要权益人关心的问题及期望或提高企业声望，近年来，业内不少研究也指出董事会成员多元化程度较好的公司有更佳的财务表现。

港交所《主板上市规则》多元化（性别多元化）规定

来源：香港联交所，德勤研究

任职情况

女性董事整体比例偏低

根据德勤全球公司治理中心2017年调查报告，即使在强调男女平等的欧美发达国家，女性董事占比整体水平偏低。

全球来看，董事会中女性比例欧洲最高，平均为22.60%，美国为14.20%，远不及欧洲均值，而亚洲整体偏低。

在亚洲，因传统社会观念，在日本、韩国以及一些发展中国家，职业女性比例较低，相应地，女董事比例远低于欧美也就不难理解。

在本次调研的220家两地上市公司样本中，董事会席位共2，247席，其中女董事245席，占比10.90%，不及2017年欧洲女董事比例的一半。

香港女性董事比例略高于内地

中国香港和内地女董事占比分别为13.32%以及9.63%，香港市场的女董事比例显著较高，主要得益于两方面因素：

一方面，香港联交所對上市公司董事会多元化持明确的鼓励态度。以监管规则引导加强上市公司董事会多元化建设，其中包括性别多元化，这在一定程度上消除了女性进入董事会的重重壁垒，拓宽了女性由公司高管专业人士、社会工作者、学者等角色转变为董事的职业发展通道，有利于提升女性董事比例;这对于完善公司治理、提升公司抗风险能力和保护中小投资者权益都有积极作用。目前，内地尚无相关的明确政策，董事会多元化建设主要依靠公司管理者对多元化的理解和认识，或是来自公司内部需求，缺乏外部措施引导公司加强多元化建设。

另一方面，香港职业女性比例较高，相应的女性董事比例也较高。香港职业女性有几个特点：1.香港女性受教育程度高，职业女性的比例在整个东南亚地区都属于比较高的水平，而且在政府工作的女性也比较多;2.她们很自信而且独立，不轻易接受社会对女性的传统定位，而是积极追求个人发展实现人生价值;3.有不少的香港家族企业由女性继承，她们也构成了公司管理及决策中的女性成分。

上市公司董事会女董事比例

注：中国数据为本次调研结果，参考2017年公司年报。

TMT、金融和消费行业的女性董事比例较高

相比于工业、建造类行业，服务类行业的产业链更靠近消费者，女性化的工作模式也更常见。本次调查发现，女性董事在TMT、金融以及消费行业占比较高，分别为12.50%、12.48%以及9.12%。在新兴TMT行业，女性董事占比最高，年轻化的企业团队对多元化更加包容，思想也较传统行业更为超前，更能接受近年来兴起的性别平等的声音;在相对传统的能源、资源及工业行业，以及政府及公共服务行业，女性董事占比较低，与TMT行业形成鲜明对比;生命科学与医疗行业则需要具有特殊专业技能的人才，受中国传统社会观念的影响，攻读相关专业的女性高等人才较少，进而导致从事相关行业的女性后备资源不足，女董事比例较低。

本次调研发现，能源、资源及工业领域的女董事比例8.63%，仅次于消费行业。过去很少有女性从事工程界的工作，但随着社会的发展，受教育的女性比例逐渐提高，攻读工科等学科的女性逐渐增多，她们毕业后加入大型企业工作，职业通道明确，能力展示平台更广泛，更有机会做到高层领导，所以未来我们预期会有更多女高管、女专家以及女董事成长起来，促进这一行业女性领导力发展。

女性担任主席的专业委员会中，相应女董事比例也较高

根据中国证监会《上市公司治理准则》，上市公司董事会应设立审计委员会，并根据需要设立战略、提名、薪酬与考核等相关专门委员会。董事会专门委员会的设置和有效运作，是做实董事会职责、提升董事会运作效率和质量的有效治理方式。

女性董事在董事会专门委员会中的占比可以体现董事会性别多元化的程度，本次调研发现，当委员会主席为女性时，通常女董事席位显著提高。

在220家上市公司中，我们共统计到540个董事会专门委员会（包括提名、风险、薪酬、审计、战略五大主要委员会，以及投资、关联交易、工程检查等其他委员会），其中58个委员会的主席为女性，女主席比例为10.74%，在58个女性担任主席的委员会中，共有247席董事，其中女董事82席，占比高达33.20%，约为女董事整体比例的3倍。

分行业女董事比例

來源：Wind，公司年报，公开资料，德勤研究

女性在风险、提名、薪酬和审计委员会中比例较高

调查发现，女性委员会主席或女性董事较多集中于风险、提名、薪酬和审计委员会，而在战略委员会中女性占比则最低。这主要是因为：

一方面，风险、审计委员会对董事的专业资质要求较高，女性通常更容易因专业资质和丰富经验获得职业成功，从而更容易担任董事。如审计委员会的董事通常包括财务总监、大学会计系教授以及会计师事务所审计专家等;风险委员会董事往往是风险管理领域的经验人士，如企业风险官、风险领域咨询师等;

另一方面，为了保持透明度和独立性，大部分公司要求薪酬委员会和审计委员会的主席必须由独立董事担任（如国外对上市公司有明确规定，香港联交所在2019年1月1日实施的新政策中也明确了该项规定），而且像薪酬、提名委员会对专业资质没有特别要求，女性可能较容易担任董事或主席。

调查发现女性在战略委员会中占比最低。在董事会中，战略委员会的主要职责是对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议，一般由董事会核心成员组成。在调查的220家公司中，共有48家设立了战略委员会，女性主席仅有2名，占比4.17%，女董事席位占比8.10%，为各委员会中最低，由此与其他专门委员会相比，女董事在企业战略决策层的影响力不高。