企业投资决策及其影响因素的探讨

杨珊珊

【摘要】一个运作良好和有效益的资本市场必须具有层次性特征，并为不同类型和社会水平的公司提供融资机会。但是，发展中国家的资本市场发展较晚。各种因素的局限性往往会影响资本市场的运作，特别是随着中国经济的快速发展。机构创新使资本市场的稳定充满了挑战。资本市场的资本需求者和投资者是公司的双重身份。由于公司的活动，公司的投资行为关系到是否能對公司的盈利和决策产生影响。想要利润最大化就需要选择最有利的投资组合，对影响投资决策的各种因素进行必要性分析。

【关键词】企业  投资决策  影响因素

公司财务活动的重要组成部分包括投资活动。企业资源和生产要素结合起来实现最有效的投资活动，同时为企业带来利润最大化。投资市场有很多投资机会。合适的投资项目是基于合适的投资机会，做出正确的投资决策实现企业的最大化价值。

一、企业的投资决策内涵

（一）企业的投资决策相关概念

所谓企业投资决策，其选择过程是实现企业利润最大化，是大量投资项目的有效组合。商业投资决策在公司的生产中发挥着重要作用，因为它们涉及公司财务的各个方面。与此同时，所有投资活动都会给企业带来不确定性，从而导致损失的不确定性。投资决策的规划最终会被投资风险所影响。

（二）企业投资目标

公司的投资目标可能不同，您可以维护和增加现有资产的价值，这可以在维持和增加未来资产价值方面发挥价值。还有可能使损失最小化，即最大化具有资产的价值。在选择、调整和搭配各种投资组合时，公司制定自己的投资计划，根据其自身资产的情况和特点。通过此投资计划，您可以有效的配置各种社会资源，使企业的价值最大化得以实现。

（三）企业投资决策过程

作出投资决策的过程包括从目标的定位以及各种元素的配置和与系统的整体运作到结束，这有助于促进该项目分析的有效性预测和分析资源中寻找投资标的。投资决策是在投资过程中对投资行为不断调整的过程，对投资目标制定、投资规划、投资的风险分析主要是这几个方面。

二、企业投资决策的影响因素

（一）总体经济条件影响企业投资决策

资本的供求关系是由总体经济环境决定的，以及决定了通货膨胀的预期水平。无风险的收益可以在这个经济变量中被反映出来。随着经济中资金供需的相对演变，投资者也会改变所需的回报率。

（二）市场条件影响企业投资决策

在投资者买入的证券存在很大的风险时，发行者应该给他机会赚取额外收益。风险的增加也增加了投资者所要求的利润也使公司资本成本增加。如果市场上某些证券的价格相对稳定，则会要求相对较低的收益率，资本成本也会相应降低。

（三）企业经营和融资决策影响企业投资决策

企业内部决策和投资收益风险息息相关。企业内部决策的风险分为两类：经营风险和财务风险。第一种风险反映了公司盈利能力的变化，投资和决策影响着经营风险。财务风险源于使用债务或优先股融资的结果来反映一般权益比率的变化。

（四）融资规模影响企业投资决策

决定公司资本成本的重要因素是公司的融资规模。企业融资需求的增加，使得资本成本也会随着融资需求的增加而增加。例如发行的证券越多，资本成本包括中介登记费、更高的法律和审计费用、以及其他费用、如缴费公布的实际人员。与此同时，如果市场规模需要大量资金，投资者要求更高的回报。随着不断扩大的发行规模，企业会降低证券的价格，但是公司的资本成本在此基础上会增加。

（五）投资风险影响企业投资决策

经营风险和财务风险是企业风险最主要的两个方面。经营风险也称为投资风险。包括实物和金融产品市场也称为投资风险。市场风险是市场变化的风险。这些变化使投资项目的结果实现不了其市场价值。经营风险是企业投资成果无法销售出去的风险。因此，无法在市场上实现的投资所创造的资产价值是投资风险。这意味着投资失败。市场会淘汰投资失败的公司。

（六）投资项目影响企业投资决策

实现最大化企业价值必须选择最佳的投资项目以保证企业的价值。投资和融资难以分割。控制公司的整体风险并降低破产成本需要依据不同风险投资项目依靠与不同的融资方式。一般而言，内部融资和股权融资是高风险高回报的项目选择方式，这种融资方式可以企业整体风险的降低和企业价值的增加。负债融资方式是低风险，低回报的选择方式。换句话说，的投资具有不同的风险项目同样使公司的资本结构也不同。

三、企业投资决策科学性提升策略

当然，对公司来说是最重要的是科学的投资决策，而正确地做到这一点并不容易。本文总结了研究人员的研究成果以及从几家公司的投资决策中汲取的经验教训。认为提升公司投资决策的科学性至关重要。

（一）采用科学的决策手段和程序，减少选择投资决策方案的决策失误，提高决策效率

决策者真正负起决策的责任。受限于决策者的教育、培训、生活经历和个人职业背景。有时他们做出的决策可能与综合个人素质不符。问责机制只有通过民主化、科学和决策过程的法制化在决策过程中建立。因此，质量差或虚构的“项目可行性报告”不是做出投资决策的基础文件，也是投资效益低的原因之一。许多可行性研究通常由项目部门而不是技术顾问进行。很明显，这种程度的“可行性研究”非常低。当高资质的工程公司创建可行性研究报告时，这可能是“可批复性报告”的诀窍。项目经理和技术咨询部门私下串通，可行性研究改为仅允许相关机构的“可批复性研究”，这使得可行性研究无法进行。

（二）谨慎筛选项目

对投资项目进行谨慎选择是制定公司投资决策的第一步。在选择投资项目时，必须注意在选择项目时不要盲目，不能够看到市场上受欢迎的项目就进行投资，也不是在没有科学分析的情况下进行投资。这种盲目追求投资实际上可能导致失败。因此，在选择投资项目时，必须谨慎，对投资项目的前景、风险、收益进行基本分析，确保我们投资的这个项目可以成功。

（三）严格规范投资项目的可行性研究工作

对项目可行性研究的工作进行严格规范投资，有效开展可行性研究的内容。第一，投资决策调查程序应该科学完善。其次，在企业的最前沿，不断提高决策者的素质，提高一线工作者的参与度和投资报告的可行性研究。 重要的是要加强与专家的内外合作，以加强投资决策的科学性。第三，您需要不断优化决策。动态决策指标和静态决策指标的有机组合。有必要把重点放在使用先进工具和软件来掌握它们之间的辩证关系。

（四）全面进行信息收集

商业投资决策基于掌握信息的基础上，对公司投资决策的分析可能不准确如果没有信息资料的话。例如，公司的投资决策与行业分析、市场、政治、风险和其他信息密切相关。不完整或不切实际的信息意味着投资决策可能远远与实际不符并导致错误。从这个角度来看，在做出投资决策时，有必要掌握大量信息，收集大量信息并做出科学的投资决策。

（五）比较分析不同投资方案

不同的投资计划和方案来源于不同的企業投资决策。这些投资计划往往有其优点和缺点。公司的许多投资决策通常会比较和分析各种投资决策计划，从而可以选择最佳的的投资计划。虽然每个投资计划都有其优势，但考虑一个有其优点而没有缺点的计划是不可能的。因此，商业投资规划遵循的不是最优的原则，而是次优的原则。

（六）注意投资风险控制

做出投资决策时，我们需要控制投资风险并实施投资风险预备计划。一旦出现投资风险，投资风险可在一定时期后化解和降低。若没有任何管理预案和投资风险机制的情况下，它们很容易失控并导致投资损失。

四、结语

企业投资决策对于确定企业是否能够生存并保持健康稳定的发展至关重要。 对影响公司投资决策的关键因素进行明确的界定。 基于商业投资决策过程的清晰度，找到问题的原因并提出相应的解决策略 从而更好的促进公司发展。

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