2020年中国股市八大猜想

陈奇

很快，中国股市就要告别2019年跨进充满期待2020年，在辞旧迎新之时，作为一个20多年股龄的普通投资者，我想谈谈对2020年中国经济和股市的期待和猜想。

首先，2020年中国经济将企稳。2019年中国经济在外围环境以及其他客观因素影响下，GDP从去年的6.6%回落到今年前11个月的6.2%，增速明显放缓。进入2020年是否还会继续回落？笔者大胆猜想，中国经济或许在2020年触底。原因有二个，首先，从2019年经济增长结构分析看，中国经济已经逐步完成了从过去的靠“铁公基”粗放型经济向新经济、消费升级模式转型。随着国家一系列财政、税收政策支持力度加大，新经济、高科技以及消费升级对经济的带动作用会越来越大。其次。2019年，为稳增长、保就业，推动经济高质量的发展，政府推出的一系列财政、税收和货币政策，这些政策效应将会对2020年的经济形成强大的支撑。特别是最近召開的中央经济工作会议，突出了一个“稳”字，为了保证“稳”字，在宏观政策稳的前提下，给了微观上“活”这样对经济托底的调整余地。由此可见，GDP6%左右的增长幅度就是中国经济的底线。这可以说给投资者吃了颗“定心丸”。

其次，中美贸易摩擦给股市带来的冲击将大大缓和。可以看到，2019年曾经困扰投资者的中美贸易摩擦，随着时间的推移，对股市的负面影响越来越小了。这一次中美两国取得第一阶段成果的谈判，还吹响了股市“冲锋号”，从而出现多年未见的“冬天里的一把火”。笔者认为，按照特朗普的个性以及大选需要，中美贸易摩擦的真正解决不会是一帆风顺的，2020年还会出现反复，但比起2019年对股市的影响将会是正面大于负面。原因很简单，现在大家都知道了，特朗普那一套真正目的是“意在沛公”。

第三，2020年修订后的证券法将正式出台，会给股市生态环境带来改变。虽然从证券法草案看，对违法者的处罚，对投资者的保护等方面，力度还有待进一步加强，但正如俗话说的那样，有了开始，就有了希望。对股市来说，证券法的颁布实施将会让股市真正走上法制之路，也将逐步改善股市的生态环境。

第四，2020年科创板将会走出轰轰烈烈的行情。2019年7月，科创板正式开板，经过半年的运作，科创板从开始的浮躁到逐步稳定。科创板是国家战略重要组成部分，也可以说是未来中国经济增长的“发动机”，科创板的成功和发展的重要性是毫无疑义的。我觉得，2020年随着科创板渐入佳境，其发行、上市速度和规模将会加快。而且，随着市场规模的扩大，将会有更多投资者参与。作为普通投资者，我觉得随着市场的稳定，不妨逐步降低入市门槛，让更多的普通投资者也能分享创新企业成长的红利。

第五，2020年投资风格将会大大改变。过去的炒小、炒快、炒概念和题材的投资者会发现，其机会将越来越小，而且跟风炒作将会损失惨重。相反，发掘低估值的长期投资价值投资，其投资获利机会将大大增强。随着越来越多的机构投资者特别是境外投资者比例增加，其成熟的投资理念将会逐步在A股市场中闪亮。从2019年看，每一次股市非理性下跌之时，沪深股市都出现了境外资金大笔逢低买入的情形。而过后我们就会发现，追涨杀跌的投资者常常成为这些“聪明”资金的“鱼肉”。

第六，2020年股票两极分化现象越来越明显。越来越多的股票将会出现“假死”现象，甚至于还可能成交量达不到证券法规定，被迫退市。而一些优质的股票被追捧，价格越涨越高。原因很简单，现在的股票越来越多，但真正优质值得投资的股票却不太多。所以，我觉得作为投资者，我们要改变过去的买低不买高的习惯，拿住真正有价值的优质股票。

第七，2019年是猪年，“猪”价带动“猪”股，让养猪的、买“猪”股的都赚“飞”了。2020年，类似“猪”飞起来的现象还会有吗？猜想应该会有。因为我们现在处于消费升级时期，许多消费类公司都在为适应市场和消费者对产品进行升级。另外，随着货币政策宽松以及刺激消费政策逐步到位，消费指数的提升是可期待的。所以2020年会有更多的“猪”飞起来。

第八，2020年会有越来越多的资金进入股市。随着中国资本市场对外进一步的开放，以及越来越多国外指数基金加大配置中国股市比例，未来股市资金大批量增加是可以期待的。