非洲区域电力投资策略研究

庄恒志

摘要：非洲是世界第二大洲，同时也是人口第二大洲，人口增速大幅超过世界平均水平。同时，非洲目前12.9亿的人口中有6.32亿的人无法用上电，拥有广阔的电力需求、丰富的能源资源，将成为集团公司未来一个重点发展区域。本文将在分析非洲宏观投资环境、能源資源禀赋条件、电力市场状况等因素的基础上，根据非洲电力市场的实际情况制定开发非洲电力市场的策略，为下一步开拓非洲市场提供参考。

关键词：非洲;电力投资;风险;机遇

非洲总面积为3020万平方公里，是世界第二大洲，同时也是人口第二大洲（截止到2018年2月，人口12.9亿）。近35年来，非洲人口的年均增长率为2.62%，人口增速大幅超过世界平均水平，其中撒哈拉以南的非洲增长率又高于北非。预计到2050年，人口将达25亿，占全球人口总量的四分之一。非洲地理上分为北非、西非、东非、中部非洲和南部非洲五个区域，如表1所示。

一、电力市场分析

大部分非洲国家已放开发电侧并吸引私人领域投资建设发电站，已逐渐成为全国发电装机容量的重要补充，南非、肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达和尼日利亚是非洲引入独立发电商较早的国家。

（一）装机情况

根据全球能源互联网发展合作组织的统计，截止2015年，非洲装机约1.7亿千瓦。2016年装机增长到2.07亿千瓦，占全球装机的3.1%（中电联统计）。从燃料类型看，气电占比最高，占比37%，煤电占比26%、油电占比20%、水电占比15%，新能源仅占1%。从区域分布看，非洲的电力装机主要集中在北非和南部非洲，占整个非洲装机容量的近80%。

（二）电力需求

非洲总体用电量不高，2016年人均年用电量约500千瓦时，许多国家还不到100千瓦时。2016年，非洲用电量仅6380亿千瓦时，占全球的3.0%，2000-2016年用电量年均增速为3.2%。据国际能源署估计，非洲工业用电量占比大于40%，电力对于非洲工业的发展有着举足轻重的作用。根据IEA预测，2016-2040年，非洲平均经济增长速度为4.7%，高于全球3.4%的增速。据IEA预计，到2040非洲无电人口占比将下降为27%，但仍有5.3亿非洲人口无电力供应。

（三）电价水平

世界银行发布的《非洲脉搏》报告显示，目前非洲能源电力领域的改革提高了大部分非洲国家的电价。在黑非洲地区，各个国家之间电价差异较大（最低的为埃塞尔比亚4美分/千瓦时，最高的为利比里亚50美分/千瓦时），黑非洲地区平均电价为17美分/千瓦时（均为不含税电价）。由于社会风险和造价因素，绝大多数非洲国家的电价无法补偿电力成本。根据相关数据库统计，不到三分之一的国家电费能够覆盖该国电力成本。

（四）电力投资

为了满足经济较快增长对基础设施的需求，预计2014-2040年间非洲电力行业投资需求累计达到1.6万亿美元，平均每年需要投资602亿美元。其中，南部非洲投资需求最大，其次分别是西非、北非、东非和中部非洲。在电力投资的组成中，约52%为输配电网项目投资，48%为电源项目投资。根据2016年国际能源署统计数据，2010-2015年，中国对非洲电力投资总规模已经超过3000多万千瓦，其中水电投资占比58%，约为2000万千瓦。

二、非洲投资面临的主要问题

非洲目前电力短缺，12.9亿的人口中有6.32亿的人无法用上电，电力有较大需求空间。非洲油气、水力、煤炭和风能、太阳能等资源丰富，但仍很少有中国企业赴非洲进行电力项目投资，其主要原因如下：

（一）公共安全风险高。非洲除埃塞俄比亚、博茨瓦纳、纳米比亚等少数国家外，绝大多数国家的公共安全风险高，甚至极高（例如，索马里）。

（二）政策法律环境风险较大。非洲一些国家的政党轮替、政府更迭频繁，政策缺乏稳定性、延续性，营商环境有待改善。

（三）电费回收和汇率风险较高。非洲国家外汇储备少，并多数有严格外汇管制，影响电费回收和利润分红汇出。

（四）项目建营风险较大。非洲整体文化水平较低，识字率90%以上的国家仅5个，识字率低于50%的国家却有10个，人力资源短缺，难以从本地招聘到合适的技术工人。工业基础薄弱，电站所需的材料在当地的采购率低。这些会严重影响项目的建设和运营。

（五）电网架构薄弱，电力送出难度大。非洲国家特别是黑非洲的国家（南非除外），电网覆盖率不高，电网架构薄弱，线损高。电源项目送出有较大难度，影响电力消纳。

三、结论与建议

针对非洲区域的实际情况，提出非洲区域投资的建议策略如下：

（一）注重国别选择，因地制宜发展项目。由于经济发展不平衡，非洲大部分国家的经济水平较低，政府清廉指数较低，公共安全风险较大，做好风险防范措施尤为重要。从前面分析看，建议可将南非、加纳、尼日利亚、埃塞俄比亚、肯尼亚、阿尔及利亚等国家作为开发的重点国别。煤电项目的开发，可重点考虑南非。非洲的煤炭资源主要集中在南非。气电项目的开发，可重点考虑阿尔及利亚、尼日利亚、埃及、坦桑尼亚。水电项目的开发，可重点考虑西非和东非。如果未来电网互联建设进行得很顺利，那么也可以考虑在中部非洲开发水电项目。风电项目的开发，可重点考虑北非、东非和南部非洲。太阳能项目的开发，可重点考虑北非和东非。

（二）明确开发条件，切实做好项目甄别。一是重点开发政府可提供担保、可签署照付不议PPA（对于煤电、气电还应有燃料和电价联动机制）、中国出口信用保险公司可承保的项目。在电费结算方面，原则上应以美元或者欧元结算，或至少应使用美元或者欧元计价，东道国货币支付的方式。二是要避免项目容量与当地需求不匹配的情况。三是要关注中国援非项目。我国一直在实施援非工作，援建的电力项目较多，援建的电力项目风险相对较小。

（三）强化联合出海，降低建营风险。一是不少中资企业在非洲已经耕耘了多年，对非洲的政治、经济、人文等环境比较熟悉，与当地建立了友好的合作关系。二是积极探讨与世界知名电力企业合作的机会。法国电力、意大利电力、西班牙伊维尔德罗拉等电力集团在非洲有强大的地缘、语言、人文等优势，如双方共同在非洲区域开展电力合作，将大大提升项目成功率。

（四）实施本地化策略，提升国际化经营水平。非洲与中国在地域上相隔较远，法律体系复杂，人文习俗独特，语言文化多元，对外国投资者是一个巨大的挑战。因此，实施本地化策略是耕耘非洲的必须之举。应提前策划，在引进本地人才的同时，应重点做好本地高管的培养开发，为非洲业务发展提供强有力的人力资源保障。