基于DEA与Malmquist指数的湛江市金融资源配置效率评价研究

刘淑花，赵海燕

(岭南师范学院 商学院，广东 湛江 524048)

一、引 言

作为现代经济的核心，金融对社会经济发展有着巨大的推动作用。金融的协同发展和支持在经济快速发展、产业结构优化以及产业效率提升的过程中起着至关重要的作用，完善的金融体系是实现经济快速发展的重要保障。金融资源配置效率决定了各个地区金融产业发展水平，因此如何科学有效的评价金融资源配置效率，对于区域的金融产业健康发展具有重要意义。

Wurgler应用资本配置效率指标作为金融发展程度的代理变量，研究了65个国家金融体系的配置效率[1]。Levine运用银行贷款占比、私有企业贷款占比及储蓄投资转换率等指标来测量金融资源配置效率[2]。戴伟和张雪芳研究发现我国金融资源配置效率在各个区域中存在较大的差异，而且配置效率整体水平偏低，还发现金融资源配置效率与地方经济发展水平存在相关性[3]。张玉苗采用超效率DEA模型对京津冀地区的金融资源配置效率进行研究，研究发现京津冀金融资源配置处于非有效状态，而且各地区间差异比较明显[4]。林进忠等对福建省的金融资源配置效率进行评价，研究结果表明福建省金融资源配置效率为非有效状态，而且福建省内各个地市金融资源配置效率存在冗余[5]。李俊霞等从“金融资源”和“创新成果”质量视角，采用相对数值指标和动静结合法发现我国的科技金融资源配置效率整体上未达到有效状态[6]。任广乾等对“一带一路”沿线国家的金融效率进行综合评价，研究结果发现沿线各个国家的金融资源投入产出效率都不高，而且不同国家之间的效率差异也比较大[7]。田新民等的研究发现金融科技创新在一定程度上会提高金融资源配置效率，而金融配置效率的提升有助经济的增长[8]。李苍舒使用DEA-Malulquist指数对我国金融业的效率进行测量，研究发现我国金融资源配置效率各年变化幅度不大[9]。

通过既有研究可以看出，金融资源配置效率研究已经取得了比较丰硕的成果，但仍存在一定不足，主要表现在研究样本范围主要集中于在全国、省域等层面上，缺少以某一城市为研究对象的金融资源配置效率研究。湛江位于北部湾区域的中心地带，作为广东省省域副中心城市，其金融资源配置效率的高低对于北部湾经济建设和粤西地区金融产业的发展有着重要影响。鉴于此，本文选取湛江市金融资源配置作为研究对象，构建湛江市金融资源投入产出效率的评价指标体系，对湛江市的金融资源配置效率进行测度，提出完善湛江市金融资源配置效率的对策，以期最大程度实现湛江金融业协调发展，为实现湛江金融业高质量发展打造北部湾区域金融中心提供有力支撑，同时也为其他城市提高金融资源配置效率提供借鉴。

二、湛江市金融资源现状分析

(一)湛江市金融机构现状

从样本的时间序列(见图1)可以看出在2010年湛江市共有780家金融机构(数据来源：《广东省统计年鉴》)，广东省在2010年共有金融机构14 983家，湛江市金融机构数量占全省金融机构数量的比例为5.2%，截止到2017 年末，湛江金融机构上升为806家，在过去的8年里，湛江市的金融机构数量一直保持着整体稳步上升的态势，增长幅度为3.33%，广东省金融机构的数量总体是呈上升的趋势，上升的比例为10.9%，湛江市金融机构增幅小于广东全省金融机构的增长幅度。

图1 湛江市和广东省金融机构

(二)湛江市金融从业人员现状

从图2可以看出，2010年湛江市金融从业人员为10 321，广东省金融从业人员共有258 254，湛江市金融从业人员占全省金融从业人员的比例为3.9%，截至2017年湛江市的金融从业人员整体呈上升趋势，增长幅度为17.6%。而广东省金融从业人员从2010年到2016年都呈上升趋势，增幅为33.4%，而2017年金融从业人员较上一年下降了7千多人，其中的一部分原因是随着互联网金融的发展，银行业的利润开始下降，银行员工的待遇开始下滑，导致部分员工离职，另外一部分原因是随着银行智能化程度的提升，银行业对于员工的需求也在下降。湛江市的金融从业人员数量稳步上升的原因是由于湛江互联网金融发展程度还不高，而且湛江金融机构从业人员的工资相对于其他行业来说还是具有一定的优势。

图2 湛江市和广东省金融从业人员

(三)湛江市金融机构贷款现状

从图3可以看出湛江市2010年金融机构贷款额为721亿，广东省金融机构贷款额为51 799亿，湛江市的金融机构贷款额占全省金融机构贷款额的比例为1.4%。从趋势上看无论是广东省还是湛江市2010到2017年金融机构贷款额呈单调上升，湛江市金融机构贷款上升了159%，广东省金融机构贷款上升了143%，湛江市金融机构贷款增长幅度超过全省的增长幅度。

图3 湛江市和广东省金融机构贷款额

(四)湛江市保险收入现状

从图4可以看出，2010年湛江市保险收入为8亿，广东全省保险收入817亿，湛江市的保险收入占全省保险收入的比例不足1%，到2017年湛江市保险收入上升79亿，约是2010年的10倍，截至2017年广东全省保险收入为4 305，从数据上可以看出湛江市的保险收入增长幅度是全省保险收入增长幅度的2倍左右，该数据说明湛江市人民的保险意识不断增强，投保力度不断加大。

图4 湛江市和广东省保险收入额

三、湛江市金融资源配置效率分析

(一)模型设计

1.DEA方法

数据包络分析法(DEA)由Charnes、Cooper和Rhodes提出，该方法可以用来评价多个投入、多个产出决策单元的相对有效性。由于该方法不要求事先知道投入与产出之间的函数关系，不需要事前设定投入与产出的权重，规避了函数设置偏差导致评价结果无效的可能性，采用全局数据具有较强的客观性。规模收益可变的BCC模型是DEA方法中比较典型模型之一，在金融效率、创新效率、能源使用效率的评价中被广泛使用。本文应用规模收益可变的BCC模型来研究银行机构、保险机构、政府等主体的金融资源投入与产出之间的关系，进而判断金融资源配置效率是否有效，如果无效是技术无效还是规模无效所导致。

设有n个区域金融资源效率比较研究。设每个区域有m个金融投入变量，设每个区域有n个经济产出变量。Xij为第j个区域第i种金融资源投入，Yij为第j个区域第i种经济产出。金融资源的投入向量为X=(x1，x2，…，xm)T，产 出 向 量 为Y=(y1，y2，…，yt)T

具有非阿基米德无穷小量ε的 BCC 模型为

在上述模型中，λj为各单位组合系数，x0，y0为被评区域的金融投入指标和金融产出指标，θ为区域金融效率的评价指标，s-，s+为松弛变量。θ<1时，决策单元无效。当θ= 1时，决策单元为弱DEA'有效，当θ= 1并且s-=0，s+=0，那么决策单元为 DEA 有效。可以得到以下等式关系：crste= vrste×scale，其中：crste为规模收益可变时的综合效率值；vrste为规模收益可变时的技术效率值(也称纯技术效率)；scale为规模效率值。当规模效率等于1时，此时的生产过程处于最佳状态，当规模效率不等于1时又分为规模报酬递减和规模报酬递增两种情况。

2.Malmquist指数

DEA-BCC模型可以测算出同一时点下的效率值，但是该模型对于面板数据分析能力不强，很难给出效率变动的趋势信息。Fare等(1994)建立了基于DEA的Malmquist生产率指数测量不同期间生产率的变化，该指数可以用来分析不同行业、不同地区的面板数据，对效率值的动态变动可以给出较好的刻画。Malmquist 指数可以用两个Malmquist生产率指数的几何平均值来计算t期到t+1期生产率的变化，具体可以表示如下：

Malmquist指数可以进一步分解为综合技术效率变化指数(effch)和技术进步指数(techch)，其中综合技术效率变化指数可以进一步分解为纯技术效率变化指数(pech)和规模效率变化指数(sech)。当Malmquist指数大于1时，表明从t期到t+1期综合效率呈上升趋势，效率有所提高。当Malmquist指数小于1时，表明从t期到t+1期综合效率呈下降趋势，效率有所下降。当Malmquist指数等于1时，表明从t期到t+1期综合效率没有发生变化。

(二)数据来源与变量选取

本文研究区域金融资源配置效率，由于该效率值受到多投入指标和多产出指标的影响，考虑数据的相关性、科学性、代表性及数据的可得性等特点，选择以下相关指标：金融资源投入指标主要选择人力要素、财力要素、物力要素三个维度，其中将金融机构的从业人数，金融机构的个数作为人力要素的代理变量，将地区金融机构各项贷款和保险机构的保费收入作为财力要素的代理变量，将金融机构固定资产投资额作为物力要素的代理变量。金融资源产出指标直接采用地区金融业产值，该指标直接反映了各地区金融业自身的发展及其所带来的产业增加值。金融资源配置效率评价投入、产出相关指标见表1。

表1 金融资源配置效率评价指标体系

本文主要研究湛江市的金融资源配置情况，因此选择了湛江市2010年至2017年的相关数据进行研究，为了与省内其他区域金融资源配置效率进行比较，同时将广东省划分为珠三角、粤西地区、粤东地区和山区四大板块进行分析。数据来源于2011-2018年《广东省统计年鉴》及各个地市的统计年鉴。

(三)实证结果分析

1.金融资源效率静态分析

本文应用Deap 2.1软件测算湛江市的金融资配置效率，由DEA评价方法可知，综合技术效率的指标值介于0-1之间，指标值越大说明越有效，从表2中可以看出，湛江市金融资源配置效率的综合技术效率整体小于1，而且数值偏低，2014年金融资源配置效率最高为0.611，说明湛江市金融资源配置效率处于非有效状态，金融资源配置效率水平较低。从金融资源配置效率的构成来看，规模效率值整体上比较接近1，而纯技术效率在0.5左右，纯技术效率整体上小于规模效率，说明湛江市金融资源配置效率更多的是依靠金融机构贷款、金融机构人数、金融机构固定资产投资增长而带来的规模效应，而金融机构投资的纯技术效率没有充分发挥出来，纯技术效率有待提升。

表2 2010-2017年湛江市金融资源配置效率

从表3中可以看出广东全省各年的金融资源配置效率值都小于1，整体在0.8-0.9之间，都没有达到有效，其中2013年金融配置效率最低为0.845，2017年的配置效率最高为0.911，从总体上看广东省的金融配置效率呈上升趋势。将广东省划分为四个区域，其中珠三角地区金融资源配置效率最高，各年的金融资源配置效率都在0.9以上，平均配置效率达到了0.911，山区的金融资源配置效率平均为0.772，粤西地区各年金融资源配置效率平均为0.563，粤东地区各年金融资源配置效率平均为0.544，是广东省内金融资源配置效率最低的区域。

表3 2010-2017广东省各区域金融资源配置效率

将表2和表3进行对比可以发现湛江市各年的金融资源配置效率都要小于全省金融资源配置效率，湛江市的金融资源配置效率除了2010年和2013年外，其他各年的效率值都小于粤西地区的金融资源效率，湛江市地区金融资源效率低下主要有两方面的原因，一是因为该区域金融制度不够完善，金融创新能力不强，同时该地区的金融管理和人员素质不高，使得该地区的金融体系效率不高。另一方面是该地区经济发展水平跟省内其它地区相比不高，经济发展速度相对较慢，对金融的需求程度与珠三角等地相比要弱一些，由需求拉动金融效率的效果不够明显。

2.金融资源效率动态Malmquist分析

运用DEAP2.1 软件对 2010-2017 年湛江市金融资源配置效率进行Malmquist指数测算和分解，得到各年金融资源效率的动态变化情况，具体运算结果见表 4，其中2010-2011、2012-2013、2015-2016这三个时间段里全要素生产率变化指数分别为0.774、0.891、0.854，均小于1，说明金融资源配置效率是下降的，其中2010-2011年下降的幅度最大。2011-2012、2013-2014、2014-2015、2016-2017这四个年份的全要素生产率变化指数都大于1，说明金融资源配置效率在提升，其中2013-2014年间全要素生产率变化指数最高为1.622，在2011-2012、2013-2014、2016-2017三个时间段里技术效率指数大于1，说明全要素生产率的变动主要是由技术效率变动带来的，技术进步指数变化不明显。

表4 2010-2017年湛江市金融资源Malmquist指数

表5列示了广东全省金融资源Malmquist指数，全要素生产率2010到2013年是呈上升趋势的，2014-2015年是呈下降趋势，2015-2017年呈上升趋势，广东省的全要素生产率除了2014-2015年外均大于1，说明广东省的金融资源配置效率除了2014-2015年外都是正增长。除了2015-2016年外技术进步变化指数都大于1，说明技术进步都是正增长，对于全要素生产率变动起到正向促进作用，纯技术效率各年都是1保持不变，规模效率在2012-2013和2014-2015年间是负增长，其他年份为正增长，规模效率的变化也促进了全要素生产率的提升。从总体上来看全要素生产率的正增长主要是由技术进步和规模效率正增长带来的。

表5 2010-2017年广东全省金融资源Malmquist指数

将表4和表5进行比较可以看出湛江市的金融资源Malmquist指数整体上要小于全省的金融资源Malmquist指数，说明湛江金融资源配置效率的增长幅度要小于全省金融资源配置效率的增长幅度。

四、结论与政策建议

(一)研究结论

通过构建金融资源配置效率评价指标体系，应用DEA和Malmquist指数方法从静态和动态两个层面对湛江市金融资源投入产出效率进行评价。通过研究得出以下结论：1)从静态层面看，湛江市的金融资源配置没有达到最优状态，综合技术效率值在0.4-0.6之间，各年的效率值都低于广东全省的平均水平，湛江市金融资源配置效率低下的主要原因是纯技术效率不高导致的。2)从动态层面看，自2010年以来湛江市的金融资源配置效率整体是上升，而且全要素生产率提升主要是由于技术进步变动和规模效率变动带来的。3)湛江市的金融资源配置效率要小于广东省平均金融资源配置效率，总体上也低于粤西地区的金融资源配置效率。

(二)政策建议

湛江市金融资源配置效率没有达到最优状态，而且与省内其他区域间存在较大的差异，为了提升湛江市金融资源配置效率可以从以下几方面入手。首先，优化金融资源配置结构，提高配置效率。将更多更优质的金融资源配置到具有发展潜力的优质企业中，加大对地方支柱产业及重点领域的支持力度，将资源向更高效的产业倾斜，减少对低效率企业金融资源的支持，形成金融供给和需求的良性匹配，提高金融资源的投入产出效率，形成金融与地区经济相互促进的良好局面。其次，借助粤港澳大湾区金融发展动力，促进湛江市金融协同发展。湛江市要充分借助广州、深圳、珠海等城市的产业辐射带动作用，同时根据自身的经济基础、资源禀赋和区域特点积极调整产业结构，加速产业转型升级，金融市场的发展是以产业发展为基础的，湛江市借助珠三角发展动能，与省内发达地区间相互协作，寻求均衡发展的模式，规避由于地域差异而带来的金融资源配置不均衡的问题，促进湛江市经济整体水平的提高。最后，深化金融改革措施，加大对外开放力度，扩大金融资源规模。一是依托省域副中心城市和北部湾经济建设平台，积极探索金融改革措施，加大金融政策制度和金融组织等方面的改革力度，深化与东盟各国的金融业务往来，学习国内和其他国家金融改革的经验措施，不断创新金融工具，加大金融创新的投入力度，拓宽金融创新领域。作为“21世纪海上丝绸之路”的支点城市，湛江市内的金融机构要加强与沿线国家的金融往来，鼓励金融机构使用人民币为跨境结算货币，为人民币的国际化做贡献，增加对一带一路国家的金融投资。同时继续加大改革开放的力度，提供良好经营环境，吸收更多的外资投入到湛江市，鼓励外部资金继续投入到湛江境内，提高外资的利用效率，扩大外资金融投入规模。