我国城商行净利差现状分析

文 铭

(西北大学 陕西 西安 710000)

利率是市场资金要素的价格，关系到市场资源配置、金融行业运行效率、金融市场格局等多个方面，因而利率市场化改革关乎全局。作为我国金融领域最核心的改革，我国利率市场化改革始于1978年，1978-1995年是利率市场化改革的起步阶段。我国利率市场化改革的进程主要分为以下三个阶段：

(1)银行间同业拆借利率和债券利率的市场化。1996年6月，银行间同业拆借利率放开。1997年6月，放开银行间债券回购利率。1998年8月，国家开发银行在银行间债券市场发行债券首次采用了市场化形式。1999年10月，国债发行同样采用了市场化形式，完成了银行间市场利率、政策性金融债和国债发行利率的市场化。

(2)贷款利率、贴现利率的市场化。1998、1999年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动区间，并要求各金融机构建立贷款内部定价和授权制度，并改革了贴现利率形成机制。2004年1月1日，央行持续扩大贷款利率浮动区间，我国商业银行和城市信用社贷款利率浮动区间扩大到基准利率的0.9-1.7倍，同年10月，贷款浮动区间取消上限，下浮区间为基准利率的0.9倍。2012年6月和7月，贷款利率浮动区间的下限分别扩大为基准利率的0.8倍和0.7倍。2013年7月，金融机构贷款利率和再贴现利率管制全面放开，取消其贷款利率浮动区间0.7倍的下限，金融机构自主决定贷款利率和再贴现利率水平。

(3)存款利率的市场化。1999年10月，央行批准中资商业银行与中资保险公司试办由双方共同协商决定利率的大额定期存款。2004年10月，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。2012年存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。2014年存款利率浮动区间的上限调整至基准利率的1.2倍。2014年11月，结合推进利率市场化改革，存款利率浮动区间的上限调整至基准利率的1.2倍，并对基准利率期限档次作适当简并。2015年3月1日，存款利率浮动区间的上限调整至基准利率的1.3倍，5月11日调整至1.5倍。继2015年上半年多次降准降息之后，中国人民银行在2015年10月24日宣布，下调金融机构人民币贷款、存款基准利率和存款准备金率，并对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。这意味着央行打开了商业银行存款利率浮动的空间，存款利率市场化已接近完成，也标志着我国利率市场化己基本完成。

自1996年中国逐步进行利率市场化改革以来，央行频繁调整一年期存贷款利率。自2019年8月，央行开始实行贷款利率从基准利率向LPR转换以来，该利率已经在2019年9月、11月，2020年2月下调过多次，截至2020年4月20日，LPR5年期以上利率达新低4.65%。利率市场化给银行带来发展机遇的同时，也改变了银行以往的利率决定机制，过度依赖利差的传统盈利模式将会越难越以维持，这些改变给银行未来经营方式的选择和盈利模式的转变都将带来重大压力和挑战。

在存款利率上限完全放开后，我国城市商业银行的资金成本上升幅度无疑大于国有商业银行和股份制商业银行，竞争压力明显加大。一方面，在完全利率市场化后，客户可以自由选择自己的存款银行，这将导致银行存款利率的提高，压缩银行的盈利空间。同样，银行会为了占领更多的贷款市场份额降低贷款利率，使贷款收入减少，净利差降低，进一步压缩了银行的盈利空间，同时也增加了银行的经营风险。因此，对于城商行而言，为了在国有商业银行和股份制商业银行的夹缝中生存发展，我国城市商业银行存款利率高于平均水平，贷款利率低于平均水平,从而产生高成本、低收益，净利差进一步缩窄；另一方面，由于技术、网点、产品创新等方面要落后于国有商业银行，中间业务能力较弱，净利差的收窄将会对城商行的经营发展造成更大的冲击影响。

截至2019年12月末，我国城市商业银行数量达到134家，134家城商行中共有118家银行对外披露了其2019年业绩数据，而这118家城商行拥有总资产36.79万亿元，创造了0.87万亿元的营业收入，以及0.25万亿元的净利润。值得注意的是，118家城商行中，有14家银行资产规模同比出现收缩。盈利能力方面，城商行净利润呈现较大的两级分化，2019年末，118家城商行中五分之四的银行实现净利润同比正增长，而21家银行净利润出现同比负增长。此外，87家银行营收净利同比“双升”，8家银行同比“双降”，另有23家银行的营收净利同比背道而驰。

2019年上市城商行净利差集体上升，与8家A股上市农商行2019年净利差走势出现分化不同，13家A股上市城商行净利差均呈现出上升趋势。净利差方面，13家A股上市城商行中，2019年，长沙银行的净利差最高，达到2.55%，江苏银行净利差最低，为1.72%；相对于2018年，这13家城商行净利差均上升，其中郑州银行、青岛银行、苏州银行净利差增幅较大，分别增加了51BP(基点，下同)、43BP、43BP。但受区域经济发展差异及日益趋严的监管政策影响，城商行个体之间所呈现的发展差距进一步拉大。一部分城商行仍面临着利润负增长、不良“双升”的压力，主要原因包括：一是受降息、经济增长放缓、资产质量下滑等诸多因素影响，贷款收益率有所下降；二是利率市场化基本完成，存款利率上限取消，为适应市场激烈竞争，吸引客户，负债成本提高。也有一部分城商行交上了利润两位数增长、资产质量持续向好的成绩单。

目前，严监管已是常态，回归本源、结构调整将是银行业发展的主基调。此前部分城商行依靠同业业务驱动规模快速增长的发展模式难以为继，需要采取措施尽快转向高质量发展。

参照利率市场化后的国外金融市场，可以推测，未来我国城市商业银行的净利差有进一步缩小的趋势，不能再单一地依靠净利差收入作为主要盈利来源。因此，研究哪些因素影响城市商业银行净利差，以及影响程度的大小和方向，就具有一定的必要性。