欣泰电气财务造假案对国内监管的启示

冷妍妍

摘 要：两三年前的欣泰财务造假案轰动一时，成为典型案例。欣泰电气是创业板第一家退市的公司，也是第一家因欺诈上市导致退市的公司。其利用财务上的虚构收回应收账款的隐蔽手法进行篡改数据达到顺利上市盈利的目的，造假不惜成本并系统化运作几年之久，其中还有公司董事长个人侵占公司资产，各种操作触发中国证监会联合深、辽证监局合力调查4个月，最终坐实了欺诈发行和重大信息披露遗漏，開出史上最严罚单832万元。虽然历经几审终局已定，直接负责人都受到了刑事处罚，公司也得到相应的处罚，但此次案件对于现今的监管仍值得总结并提出相应的启示。

关键词：欺诈发行;重大遗漏;财务造假;监管启示

中图分类号：F426.6        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2020）01-0198-02

一、财务造假的起源和手段

（一）造假起源

一切的策划源于IPO利益驱动，之前申报材料不符合上市条件，诸如“所并购资产持续盈利不足”“经营性现金流为负”等直接影响的因素，导致总会计师献策建议虚构收回应收款项美化招股说明书被采纳实施，并直接在A股市场成功募集2亿多资金。

（二）造假手段

1.虚构应收款项收回。一种手法是公司实际控制人温德乙向他人借款，出纳在银行柜台同时办理现金提取和现金交款。在填写现金交款单时，在付款人一栏直接填客户公司名称，算作客户给欣泰电气的应收账款。报告期一过又去故技重演，钱又还给了借款人。另一种手法是温德乙向外部第三方公司借款并由其开具银行汇票，经过客户盖章背书给欣泰电气，算作收回的应收账款。待报告期过后，欣泰电气再开具银行汇票同样经过客户盖章背书转回第三方公司。两种方法都是基本原路返回的左手倒右手，自己钱没少一分却让应收账款大大降低，优化了欣泰电气的财务报表，虚构贸易的主导地位，同时为了隐蔽还分散造假信息给不同的客户，每单金额不同，真假相混，真可谓煞费苦心，巧于钻营。其中对于不配合的客户就直接私刻印章盖印，经过走访基本没经过客户，导致查证发现盖章明显错乱、不一致的马脚。甚至银行单据后来也能自制虚拟流水，作假记录也精确逼真，到时去相交甚好的银行盖章就此完结。

2.少提坏账准备。虚构了应收款项后，欣泰电气账面上的应收款项比实际要大幅减少，连带着计提的坏账准备也相应减少。此外，对于某些有极大可能无法偿债的企业，欣泰电气并没有谨慎估计坏账的可能性，反而故意减少提坏账的比例，用以营造应收账款易于收回的假象。

3.重大遗漏未披露。欣泰电气除了财务造假顺利上市外，还有项重大罪名即重大信息披露遗漏—公有资金的占用。公司的实际控制人温德乙以员工名义从公司借款供其个人使用长达4年之久，总计占用资金达6 388万元，未在报表附注中披露此重大事项。这一事实也是触目惊心的数字，对终审做出相应的判刑也就不足为奇了。

二、顺利造假的反思和影响效应

（一）管理漏洞

调查中发现欣泰电气控股股东温德乙为公司实际控制人，他和公司法定代表人刘桂文属夫妻关系，合计持有33.07%股份，为一家独大，因此内部架构没有合理分配股权占比，相互制衡的机制。另外，此案的董事、监事人员并未起到相应的监管作用，特别是监事会也受到实际控制人的架空，丧失独立性，只是例行参加会议，对具体内容不关心只负责签字，发生这样的结果也就绝非偶然。所谓撒一个谎要用无数个谎来圆，欣泰电气只能在造假的路上越走越远，一旦开始就无法回头，延续了4年的造假之路最终只有惨淡收场，付出破产清算，不得重新上市的巨大代价。这也给准备上市和已经上市的公司敲响了警钟，弄虚作假无视法律终将天网恢恢疏而不漏。

（二）欺诈发行对相关方的影响

1.对公司的影响。严重损害了公司形象，声名扫地。营业利润和净利润出现大幅下滑。

2.对投资者的影响。使广大中小投资者遭受较大的经济损失，严重打击了他们投资证券市场的信心，给创业板市场沉痛一击。

3.对外部监管机构的影响。主要对三大机构产生直接影响：首先，对欣泰电气的审计单位北京兴华会计师事务所造成面临监管机构的审查和巨大的舆论压力，其在行业的信誉将毁于一旦。其次，连累保荐机构兴业证券2016年当年的利润。在其接受立案调查期间，证监会暂不受理兴业证券作为保荐机构的保荐业务，旗下的多项业务停滞受损，损失不小。最后，波及证券市场声誉。欣泰电气的强制退市，虽然在一定程度产生对创业板市场信心不振的效应，最终却对于净化上市环境有重要的积极作用，同时也给正排队申请上市的公司以震慑和警示。

三、监管启示

第一，加强企业内部监管和诚信道德建设。基层财务人员应通过建立符合企业实际的奖惩激励机制约束其财务行为，鼓励他们恪尽职守，敢于抵制诱惑。发现不道德行为也要勇于揭露肃清。此外，管理层也应完善相应的薪酬激励机制，保证其控制权得到限制的同时又能适度扩大管理层的剩余索取权，加强自律管理能力，防止独大膨胀私吞利益或过分制约不作为的现象发生。

第二，完善内外监督。企业在内部应建立有效的事前监督控制机制，根据自身特征和行业要求建立信息披露平台，保证企业的财务相关信息透明，接受市场监督。同时，建立规范的内部公司治理体系和内控机制，进一步强化外部董事的监督职能，形成实质上的权利制衡。与此同时，类似中介机构更应该严格执行会计审批程序，做到审慎核查、尽职调查，不可马虎疏漏。

第三，加大舞弊成本和违规惩戒力度。当惩戒的力度越大，舞弊成本越高，企业实施财务舞弊的行为的可能性就越低。因为成本增加，相应的风险也增大，从源头上扼制企业舞弊的发生。

四、结语

综上所述，通过欣泰电气这个典型案例带给我们不少启示，其中最重要的一点就是上市公司虚构财务报表抛开个人苦衷，越困难越要坚守信用，维持自身良好的企业形象。粉饰报表只能获取一时的利益，对企业长远发展百害而无一利。所以对企业来说，希望欣泰电气只成为过去的典型个案，不要成为今后效仿的范例。其他已上市或准备上市的企业都应该充分认识造假的严重性，认真自觉地做好数据数据的真实披露工作，端正从业态度，尤其对财务造假要坚决说不！

另外，此次证监会的迅速出击也表明了国家遵从有法必依，执法必严的准则，勇于实践“纸面之法”化为“现实之法”，坚决维护宪法和法律的权威。通过从严监管和有力打击违法，持续净化资本市场环境，维护市场秩序，促进其稳定健康发展。

参考文献：

[1]  被退市不服？那个状告证监会的欣泰电气终审仍败诉[EB/OL].中国城市金融网，2018-04-09.

[2]  欣泰电气为什么退市 它如何一步步走向灭亡？[EB/OL].微尚时代，2018-05-21.

[3]  欣泰电气案例分析[EB/OL].百度文库，2018-06-24.

[4]  欣泰电气暂停上市案例的启示与思考[EB/OL].百度文库，2019-01-12.

[5]  欣泰电气造价终局：董事长获刑3年 公司被罚832万[EB/OL].新浪财经，2019-05-23.