收入结构、预防性储蓄与居民消费动态关系研究

邵立杰

（郑州工商学院商学院 河南郑州 451400）

引言

改革开放以来，我国经济在相当长的一段时间内，实现了高速增长，但经济高速增长的背后，是低廉的人力资本和对资源的过度消耗，这种增长是不可持续的，因此，党中央提出要实现经济发展转型，从注重“量的增长”向注重“质的提高”转变。

目前我国仍处在经济体制转轨时期，各项制度尚待完善，居民为了应对未来生活中面临的各种不确定性，会表现出谨慎性动机，从而减少消费、提高预期储蓄水平。收入是影响消费的决定性因素，收入水平的高低影响着居民对未来不确定性的反应程度，此现象影响了我国居民消费水平的提升。

文献综述

何兴强等（2019）利用2011、2013和2015中国家庭金融调查数据探究了居民收入、储蓄与消费水平的关联性，结果表明收入水平提升能够有效增加居民消费水平，而储蓄过高则限制了居民当前消费能力，但是他通过理论分析阐述了储蓄率有利于提升居民预期消费能力的原理；鄢峰波（2019）探究了居民收入对储蓄和消费的影响，结果表明居民收入对居民储蓄水平和当前消费能力具有正向影响；王玉玲（2019）利用2014～2017年我国城乡居民收入、储蓄、消费数据构建面板数据模型，探究了不同收入来源、储蓄率对居民消费水平的影响，结果表明收入和储蓄对居民消费水平具有正向影响。

表1 变量相关性检验

综上所述，现有研究忽视了居民消费水平的空间依赖性，存在一定的不足和缺憾，鉴于此，本文将在此基础上进行改进，以我国2010～2018年30个省份的面板数据，分析了收入结构、预防性储蓄与居民消费的动态关系。

收入结构、预防性储蓄与居民消费关联性实证分析

（一）变量选取与数据来源

收入、储蓄是影响居民消费的重要因素，对于居民消费水平，当前学术界使用的衡量指标并不一致，人均居民消费支出、恩格尔系数等指标均为常用的居民消费水平衡量指标。恩格尔系数侧重于反映居民消费结构水平，因此本文使用人均居民消费支出表示居民消费水平，使用xf表示；2010～2018年我国30个省市（西藏、台湾、香港、澳门等地数据缺失）的人均居民消费支出数据来源于国家统计局。根据国家统计局公开的资料显示，我国居民主要收入来源为工资性收入、经营性收入、投资性收入，因此本文使用工资性收入、经营性收入、投资性收入作为收入结构的衡量指标，其分别使用gz、jy、tz表示；预防性储蓄主要反映居民的储蓄率，使用居民储蓄率表示，数据来源于万德数据库，使用cx表示；此外，为避免遗漏变量带来的内生性问题，导致模型不稳定，本文选取经济发展水平、城镇化水平、进出口贸易水平、商贸流通业发展水平作为控制变量，分别使用年度国内生产总值、城镇化率、进出口贸易总额、商贸流通业生产总值衡量，分别使用gdp、urban、open、sam表示。为剔除价格因素影响，本文使用2001年为基期的居民消费价格指数对原始数据进行了贴现处理。

（二）变量相关性检验

回归之前有必要进行相关性检验，从而通过初步判断变量之间的相关关系，保障模型的稳健。，对gz、jy等变量与xf的相关性进行检验，结果如表1所示。

如表1所示，gz与zf之间的相关系数为0.436，相关系数在1%的水平上显著，说明工资性收入与居民消费水平之间为明显的正相关关系；jy与zf之间的相关系数为0.619，相关系数在1%的水平上显著，说明经营性收入与居民消费水平之间为明显的正相关关系；tz与zf之间的相关系数为0.610，相关系数在1%的水平上显著，说明投资性收入与居民消费水平之间为明显的正相关关系；cx与zf之间的相关系数为0.400，相关系数在1%的水平上显著，说明预防性储蓄与居民消费水平之间为明显的正相关关系；gdp与zf之间的相关系数为0.331，相关系数在1%的水平上显著，说明经济发展水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系；urban与zf之间的相关系数为0.386，相关系数在1%的水平上显著，说明城镇化水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系；sam与zf之间的相关系数为0.501，相关系数在1%的水平上显著，说明商贸流通业发展水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系。

表3 VIF值

表2 莫兰指数测算结果

（三）空间相关性检验

1.矩阵构建。使用空间计量经济模型首先是构建空间权重矩阵，空间权重矩阵是各区域空间邻近作用效应的体现。不同学者根据研究内容的差异，构建了不同类型的空间权重矩阵，综合比较目前已有的研究模型，当前比较权威的空间权重矩阵分别是邻接空间权重矩阵 、地理距离权重矩阵、经济距离权重矩阵。本文使用地理邻近权重矩阵，将区域i与区域j之间的距离记为dij，可定义空间权重矩阵如方程（1）所示：

地理距离以省会城市之间的球面距离测量，若两地之间的距离（dij）越近，则权重越大，反之两地之间的距离（dij）越远，则权重越小。使用空间计量方法时要考察数据是否存在空间依赖性，如果存在空间依赖性可以使用空间计量方法，反之则使用标准的计量方法。判断依据是测算莫兰指数，如方程（2）所示：

如方程（2），wij为空间权重矩阵的（i，j）元素，莫兰指数的取值在-1至1之间，高于0表示存在正空间自相关，低于0表示存在负空间自相关，接近于0，说明不存在空间自相关。 基于此，计算2010～2018的居民消费水平的莫兰指数，结果如表2所示。

如表2所示，2010～2018年我国居民消费的莫兰指数分布在0.4～0.6之间，且均在1%的水平上显著，这说明我国30个省市的居民消费水平呈现明显的空间相关性，由此说明了使用空间计量模型探究收入结构、预防性储蓄与居民消费水平的关联性的必要性。

（四）空间计量模型构建

空间自相关性检验表明变量存在空间自相关性，需要采取空间计量方法分析。空间计量模型主要有三种形式，其分别是空间误差模型（SEM）、空间滞后模型（SLM）以及空间杜宾模型（SDM）。SEM模型假定误差项之间存在空间相关性，SLM模型假定被解释变量存在空间自相关性，SDM模型同时考虑了被解释变量和解释变量的空间自相关性。

表4 空间计量模型回归结果

根据上文空间自相关性检验，本文的被解释变量居民消费水平（xf）存在显著的空间自相关性，因此本文采取空间杜宾模型（SDM），其模型形式如下所示：

其中，Y为被解释变量；X为解释变量；W为空间权重矩阵；WY为被解释变量的空间滞后项；WX为解释变量的空间滞后项；β为解释变量回归系数；ρ为被解释变量的空间自回归系数；θ为解释变量的空间自回归系数；ε为误差项。基于SDM模型的基本形式，设计本文的SDM模型，如下所示：

其中，xf为居民消费水平；gz为工资性收入水平；jy为经营性收入水平；tz为投资性收入水平；cx为预防性储蓄率；gdp为经济发展水平；urban为城镇化水平；open为进出口贸易水平；sam为商贸流通业发展水平；β为回归系数；W为权重矩阵；ρ为空间回归系数；ε为随机误差项。为避免模型在多重共线性，本文测算了各变量的VIF值，结果如表3所示。

如表3所示，各变量的VIF值均低于10，平均VIF值为4.183，根据陈强高级计量经济学原理，VIF值低于10，可认为模型不存在多重共线性问题。

（五）空间计量模型回归结果

本文以空间杜宾模型进行空间计量回归，为体现模型的稳健性，同时进行了普通面板固定效应模型、空间滞后模型和空间误差模型进行回归分析，结果如表4所示。

对比R2可知，空间杜宾模型、空间滞后模型和空间误差模型的回归拟合效果明显高于普通面板结果，同样固定效应的杜宾模型R2明显高于其他模型，且对数似然值明显高于其他模型，说明固定效应下的杜宾模型拟合效果最好。空间回归系数r为0.911且在1%的水平上显著，再次说明了使用空间计量模型的必要性。

解释变量回归结果表明：gz与xf之间的回归系数为0.237，且在1%的水平上显著，说明工资性收入水平具有空间依赖性，工资性收入水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是工资性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.237个百分点；jy与xf之间的回归系数为0.299，且在1%的水平上显著，说明经营性收入水平具有空间依赖性，经营收入水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是经营性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.299个百分点；tz与xf之间的回归系数为0.149，且在1%的水平上显著，说明投资性收入水平具有空间依赖性，投资性收入水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是投资性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.149个百分点；cx与xf之间的回归系数为0.068，且在5%的水平上显著，说明预防性储蓄与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是预防性储蓄每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.068个百分点。

控制变量回归结果表明：gdp与xf之间为回归系数为1.124，在1%的水平上显著，说明经济发展水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是经济发展水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升1.124个百分点；urban与xf之间为回归系数为0.591，在1%的水平上显著，说明城镇化水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是城镇化水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.591个百分点；sam与xf之间为回归系数为0.401，在1%的水平上显著，说明商贸流通业发展水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是商贸流通业发展水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.401个百分点。

结论与建议

（一）结论

本文将收入结构分为工资性收入、经营性收入、投资性收入。研究结果显示：

第一，工资性收入水平与居民消费水平之间有着明显的正相关关系，具体而言就是工资性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.237个百分点。

第二，经营收入水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是经营性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.299个百分点。

第三，投资性收入水平具有空间依赖性，投资性收入水平与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是投资性收入水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.149个百分点。

第四，预防性储蓄与居民消费水平之间为明显的正相关关系，具体而言就是预防性储蓄每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.068个百分点。

第五，经济发展水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升1.124个百分点；城镇化水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.591个百分点；商贸流通业发展水平每上升一个百分点能够带动居民消费水平上升0.401个百分点。

（二）建议

综上所述，根据我国目前处于经济转型发展的现实国情，本文提出以下建议：

第一，稳定经济发展水平，提升居民收入。居民收入主要分为工资性收入、经营性收入和投资性收入，收入是消费的基础，因此我国政府应该稳定经济发展水平，不断提升居民收入水平。

第二，完善社会保障支出，增加居民预期消费倾向。居民预防性储蓄与居民消费水平之间为明显的正相关关系，虽然预防性储蓄降低了居民当前消费水平，但是其增加了居民的预期消费能力。因此，完善社会保障支出既能够增加当前居民的消费水平，又能够增加居民未来的预期消费能力。

第三，加强宏观调控，稳定物价水平。物价波动降低了居民消费预期，因此我国各级政府应积极加强宏观调控，稳定消费物价指数，保障居民消费水平。