区块链之于金融价值导向研究

摘要：区块链技术是指一种去中心化的分布式记账手法，相对于传统技术，区块链涵盖去中心化、公开透明、全程有痕迹追溯等特点。价值导向是指社会或群体、个人在自身的多种具体价值取向中将其中某种取向确定为主导的追求方向的过程。金融价值导向，泛指在当下金融市场，剥开现象看本质，从国家层面引导的价值主导方向和来自于市场组织和个人的价值主导方向，在国家、社会、组织及个人之间的价值导向因角度不同而存在一定差异。通过区块链的方式对金融行为进行分析研究，可以寻找各维度价值导向存在的差异，从而指导国家、社会、组织及个人的金融行为，达到维护金融稳健活跃发展，推动国家进步，有着非常浓厚的意义。

关键词：区块链技术;金融价值导向

中图分类号：F831  文献识别码：A  文章编号：2096-3157（2020）20-0140-04

进入21世纪以来，信息科技的发展突飞猛进，人类社会快速进入到了移动互联和大数据的信息时代。科技创新给经济生活带来前所未有的变革，对金融业务的模式产生了深远的影响。区块链技术由于其安全性、共享性、互信性、效率性等特点，成为当前金融科技最前沿和最热门的课题。在计算机互联网时代，区块链技术是创新应用的新形式，被认为是在大型机、个人计算机、互联网科技之后，最具有潜力在全球范围内引起一场产业变革的核心力量。

区块链的诞生，主要是为低成本地解决信息时代的信任问题。该技术被成功应用在比特币电子货币体系中，系统源码公开，体系设计完备，因此受到了全球金融机构、各国央行和金融监管部门的高度关注。全球众多知名大型金融机构纷纷研究区块链技术和应用，如高盛、摩根大通、汇丰银行、瑞银、巴克莱银行等几十家金融机构组成区块链技术应用联盟，研究区块链技术在金融业中的应用并制定相关标准，欧洲央行、英国央行等也都先后发布区块链的战略研究报告。国务院发布的《“十三五”国家信息化规划》，首次将区块链列入规划并定为战略性前沿技术。

区块链技术，是通过分布式数据存储、点对点的传输、共识机制、加密算法、全程追溯等计算机技术的新型技术应用。在本质上，它通过迭代的方式阐释去中介化的数据块，基于密码学方法，从旧兼从新，新数据块包含关联产生的旧数据块特征，延展新数据块的迭代产生，推动数据块安全稳健的自我生态式繁殖，保证数据安全以及可信性，全程追溯，增加极大的防伪性。

金融价值导向，一是反映来自于国家层面的大宏观的价值导向，二是来自于金融市场上专业机构和普通金融市场参与者的大众的微观价值导向。宏观和微观并行时，国家金融市场就会稳健发展;宏观和微观有差异甚至背向时，则金融市场出现颈塞，两条平行线有交叉，从而点带面地影响整个国家大范围的市场运行不平衡，造成金融动荡。通过对这种不平衡的研究，能够推动国家大层面的正确金融市场发展。

一、区块链技术之于金融市场

区块链的分布式数据存储、点对点的传输机制、对于数据的加密算法研究等新型的计算机应用模式，在传统的数据库管理模式下，对于传统的大数据挖掘之于底层数据的建构，是一个颠覆式的技术进步。

传统的大数据挖掘，来源的数据点的可信度非常低，对于重复的数据点，需要通过架构场景模型通过计算机算法来纠错，经常事倍功半。对于重复数据和非法数据的排除，在传统的大数据挖掘过程中，浪费了好大的计算机算力和研究人员去伪存真建立模型场景的精力。即使如此，基于自由裁量权的认识，那些良莠不济的数据点依然会进入到我们的大数据研究中，这样，产生出来的数据研究结果就会出现差异，这种差异积少成多，对于基于大数据研究成果的宏观导向就会出现一定的偏颇，造成国家层面的误判。

区块链之于金融市场的大数据挖掘，唯一也是最得信赖的贡献是提供了稳定唯一的节点数据，来源于区块链的金融数据，通过区块链的技术，已经将那些重復性以及非唯一性的劣数据剔除，最大化地保证节点数据的真实性。这能够解决很多金融市场的问题，对金融市场的发展起到重要的支撑作用。例如银行的保理业务中对中小企业或小微企业放贷会考虑到还款的风险及交易数据信息的真实性问题，现在银行可以利用区块链在交易数据记录方面都带有时间记录、不会重复记录等的一些特性，即使篡改某个节点的交易数据，但无法对整个交易数据做篡改，能够打消银行对信息被篡改的疑虑。这对银行或中小微企业的发展乃至整个市场经济的发展都能够起到推动作用。

有效的金融数据，在传统大数据架构分析的基础上，整个大数据分析追加区块链技术，能够二次元的通过新计算机应用技术对于数据进行分析，通过基于区块链技术的算法模型，相对精准的计算出结果，为金融市场的发展提供相对精准的基础分析。

二、金融价值导向之于金融市场

金融市场的稳健发展，来源于国家宏观层面的价值引导和微观层面的市场运行。同时，一个国家金融市场相对于全球的采购供应一体化来说，前者是微观具体的，后者是宏观抽象的，后者依然会对于前者施予影响。

研究金融价值导向，对于稳健国家的金融市场，维护国家金融市场的稳定来说，都是具有非常重要的意义。

金融价值导向分为两个方面：

1.国家层面的宏观的金融价值导向

从国家层面来说，维护一个国家金融市场稳健发展，金融市场助力实体行业，推动国家工业经济的稳步发展，科学研究更上一层楼;维护民生稳定，社会稳定，国泰民安。推动综合国力的提升，是国家层面金融价值导向需要做的目标。

2.市场层面的微观的金融价值导向

从市场层面来说，基础的数据来源于市场，不管是国内市场的动荡，还是国际市场的波动，都会对金融市场有一定的冲击。来自于市场的金融价值导向，从某种意义上来说，代表了市场的导向，这个导向有时会并行于国家层面的金融价值导向，有时也会背行于国家层面的金融价值导向。并行则国泰民安，背行则社会动荡。

由此，研究金融价值导向就会迫在眉睫，为了长久的国泰民安，要让宏观和微观的金融价值导向相对的并行，即使稍微有偏差，也应该能够并行不悖，推动金融市场稳健发展，为国家综合国力的提升贡献一定的力量。

三、区块链技术之于金融价值导向宏观方面的研究

1.区块链技术之于宏观金融大数据

金融大数据的研究是大数据技术应用的突破和发展，在推动传统金融结构变革的同时，架构一个全新生态的金融大数据模型。这种新金融大数据生态，是技术进步的必然结果，同时，为未来金融的发展提供了坚实的技术基础。看广度，金融大数据重构了传统的银行业、证券业和保险业的核心领域;看深度，金融大数据继续推动金融实务的持续更新，催生新技术环境下的金融模式的新变革。

金融大数据来自于市场，通过区块链的技术进行基础的分类，昨日的金融数据链接今日新产生的金融数据，日复一日地迭代产生稳定唯一不可逆性金融数据，从宏观层面来说全国一盘棋的金融底层数据的节点唯一不可逆性，为金融大数据分析打下坚实基础。

2.区块链技术之于微观金融大数据

金融大数据的微观组成部分有以下内容：价格型数据、涵盖利率收益率价格指数等的多量金融工具、包含发行量交易量成交量等货币市场数据、资本衍生工具数据、贵金属市场交易数据、外汇数据、保险数据等各类沾边金融的数据。

微观金融数据有自己的专有特点，一是这些金融数据直接来源于金融市场，记载于机构的真实交易活动，是对于市场金融交易活动的真实反映，简便直接有效;二是微观金融数据的实时高频采集且经过了金融机构特定的计量分析方法计算，是有效数据。

研究微观金融大数据，研究细化行业的金融大数据，归类和分析微观金融大数据，细化行业的金融数据在区块链基础之上的稳定唯一性，都会对于细化行业的研究起到举足轻重的作用。分行业的微观金融大数据研究，支撑不同行业的价值重构，推动行业健康稳定发展。

3.区块链技术之于金融大数据分析

大数据分析在于金融行业，是一个重要组成部分。金融系统中涉及的账户、交易、价格、风控、投资分析等所有环节都会变成数据源。金融行业的风险控制模型极度的依赖金融大数据，通过分析大数据，测量计算金融产品的风险度，控制金融风险。

传统的金融大数据分析系统，由于受制于计算机应用技术的瓶颈，在设计架构和应用分析上，滞后于新的计算机技术发展。而基于区块链技术的分析应用，在唯一不可逆的基层节点数据支撑下，能够构筑基层数据节点群，通过有效分析，暨于区块链的金融大数据分析系统，会延展出无限靠近真实性的分析结果，有效服务金融实体市场，推动革新基础下的新金融大数据的研究。

4.区块链技术之于金融大数据存储

传统的金融数据存储模式通过区块链技术的升级再造，能够在分布式节点存储的同时，减少传统计算机的算力，提高纠错能力，分布式存储能够在局部发生灾难性的数据崩溃时，可以快速地通过分布式存储进行金融大数据的恢复，减少损失，提高效率，恢复发展。

5.区块链技术之于宏观金融价值导向

宏观金融价值导向需要来源于金融市场真实有效的数据做坚实基础，通过对于金融大数据的全方位分析，为宏观金融发展提供有力基础数据支撑。宏观金融价值导向的研究加上通过区块链技术构建无差异数据的赋能，通过分布式的应用模式，通过点对点的数据传输模式，都能够为宏观层面的金融价值导向的研究起到提升作用。

6.区块链技术之于微观金融价值导向

细化于单一行业或者单一产品领域的具体的金融价值导向研究，我们统称微观价值导向研究。通过微观价值导向的研究，区块链技术的底层支撑，点对点的研究成果通过区块链的传播，区块链自身的纠错能力和传播能力，能够推动微观价值导向研究的更加有效。点对点的数据研究，推动行业细化或者產业细化，区块链技术推动行业研究发展。

四、金融价值导向的研究需要区块链技术的赋能

金融价值导向研究需要区块链技术支撑，金融价值导向包括从国家层面引导的价值主导方向和来自于市场组织和个人的价值主导方向两个方面，国家层面的价值导向主要依赖于法律、法规及各类规章制度来约束金融市场的参与者的行为，而金融市场的参与者的价值导向，是基于利益最大化的出发点。国家制订的关于金融市场的各种法律、法规及规章制度是否符合金融市场的自然规律，是否有利于国家金融的稳健及发展，其制订依据要来源于金融市场的各项数据。金融市场参与者的价值导向是利益最大化，在这个价值导向引导下的行为，是否遵循了法律、法规及规章制度的约束，是否损害了国家和其他人的利益，也需要依据金融市的各类数据进行判断。在金融领域引入区块链技术，就能很好地解决上述问题。

首先，区块链技术可以为法律、法规及规章制度的制订提供有效数据作为依据，推动立法不断与时俱进，推动科学立法技术层面通过区块链的技术的再造更符合社会发展。其次，区块链技术提供的数据，可以从多方面提供金融市场参与者的行为，从而为信用评断、行为监管提供依据。金融市场参与者的每一个动作，相对于金融区块链就是一个节点数据，每一个节点数据的有效记录，都会通过分布式的节点存储于整个链条，从而推动生态的区块链技术的金融架构自体有序发展。

五、区块链技术之于金融价值导向在具体行业的核心应用场景

传统的金融领域，通过区块链的创新应用和技术再造，在数字货币、智能合约、金融交易、金融物联网等诸多方面，会有广阔前景。基于世界技术大同，发达国家已经将区块链应用于交易清算、证券存托、证券交易、投资银行、商业银行、证券经纪等金融领域，同时，在跨境支付领域、证券交易结算和证券发行等领域，也都有了诸多的探索应用。基于此，在金融世界里，区块链作为一个基础技术的应用，在弥补传统技术漏洞的同时，能够推动整个金融行业基础数据的进步，在我们国家，现已能够捕捉到的领域有以下几个方面：

1.数字货币之于区块链

从有人开始，交易不休止。從古至今，易货贸易、金银代币贸易、以黄金为基础的纸币贸易，代表了整个社会的进步，即使现在我们在交易过程的数字化，还是基础于代币交易，随着世界大同，技术进步，传统的纸币交易已经趋于落伍，全球不同的国家都在基于数字货币的基础上在研发，从伪数字货币，到真数字货币，是一个去伪存真的过程。在数字货币的出生到应用，离不开区块链的支持，区块链对于数字货币的支持，不仅仅是点对点的去中心化，区块链能够扁平化地加速交易流程、降低交易成本、降低能源消耗、提高交易效率，区块链能够在交易过程中通过分布式记账来剔除那些伪交易、劣数据，能够推动整个交易的透明度和真实性，能够让数字货币更加真实有效，推动交易进步。

2.清算支付之于区块链技术

当下商业贸易过程中的清算支付都要依托于现有的银行系统，传统的银行系统在过去的几十年借助于IT技术的发展，虽然大大压缩了交易时间，但是，传统的IT技术对于交易清算的贡献就是将手工化变成电子化，其实际的本质是模拟人工流程，重点解决了时效问题。传统的交易过程在开户行、对手行、清算行等诸多交易单元中循环，在不同的交易单元需要通过外部的去伪存真的认证，彼此之间的诚信需要人工去干预，一旦一个环节发生汇兑危机，对于整个交易系统就是崩溃。通过区块链的技术再造，区块链推动的点对点支付，不涉及中间环节，通过分布式记账系统，全流程不间断地记录每一个交易节点的交易数据，同时，基于全球的区块链技术构建的通用式分布式金融机构间的贸易结算系统，整个交易结算是全流程真实有效的瞬间结算，打破交易壁垒，提高交易时效。交易过程的可溯源，对于整个交易的诚信度和真实性起到了夯实作用。区块链技术推动了传统贸易结算2.0版本的模拟信息技术支持清算支付到3.0版本划时代的真正的数字去中心化的数字结算。

3.数字票据之于区块链技术

在传统的商业贸易中，票据结算是一个极其重要的环节，传统的票据从开票、背书交易、结算等诸多环节非常得繁琐，通过基于数字票据的应用，传统的电子票据用区块链技术的重新构建，能够实现数字票据价值传递的去中心化，点对点的交易，有效打破传统的交易中心角色，通过区块链技术应用的溯源性、不可篡改的时间戳以及全网分布式记账的公开性，推动数字票据交易的进步。同时，区块链技术的分布式应用，不需要在每一个交易节点部署大量的IT设备，从节省IT投资、减少后期维护成本、降低能耗、提高效率等诸多方面来说，区块链技术之于数字票据的应用是一个颠覆。

4.征信之于区块链技术

金融交易的核心，是相对方之间的诚信，在我们国家，人民银行架构的征信系统，是支持整个交易能够顺利的诚信基础。但是，随着数字时代的到来，传统的征信数据已经不足以覆盖全征信。通过区块链技术重新构建的征信管理，能够捕捉整个全领域的所有交易节点的信用数据，通过区块链技术构建的IT系统，对捕捉到的数据进行技术分析，也就是说，通过区块链技术再造的大数据挖掘，同时通过区块链技术应用的大数据分析，基于区块链分布式记账的应用，能够真实有效地向全链提供每一个节点的征信数据。由此，构建出来的征信系统是实时的，不可篡改的。

5.证券交易之于区块链技术

传统的证券交易，对于信息安全极其依赖、通过区块链技术再造的证券交易系统，利用区块链技术的不可篡改性和有效溯源性等特点，能够有效地固定每一笔交易。同时，这个经过区块链技术再造的交易系统，也可以对于股权交易、动产和不动产的交易、期货交易等诸多方面，提供更有价值的透明的交易，推动交易的更加有序性和真实性。

6.保险管理之于区块链技术

传统保险的节点溯源，需要通过大量的人工干预，采集到的数据信息有很多经过被加工过，造成保险数据的不对称。通过区块链技术再造的保险系统，从入口开始，采集到的数据是区块链的。区块链分布式、可溯源、不可篡改的节点数据，对于保险行业降低信息不对称、提高保险效率、减少道德风险、降低保险管理难度和管理成本都起到了关键的作用。在保险管理过程中的区块链，对于整个保险系统共享的节点数据，降低了IT投入，提高了保险节点数据的真实性，保险过程的区块链化能够推动保险行业登上新高度。

7.金融审计之于区块链技术

传统金融审计来源于存量的数据挖掘，但是，传统的存量数据节点的真实性和重复性，对于金融审计是一个非常头疼的问题。通过区块链技术，从金融审计采集数据的源头开始，不可篡改的金融节点数据，对于大数据分析是一个纯净的开端。同时，区块链技术的分布式应用，在大数据分析过程中也是起到了关键的作用。而且，经过区块链技术再造的金融审计过程，不需要大量的溯源分析，节点数据的真实性对于整个审计过程的效率是一个颠覆式的提高。去中心化的应用，对于传统的金融公共服务也是一个促进。

六、区块链技术的追溯之于金融价值导向研究的意义

1.区块链单向链式时间轴

通过链式账本，建立单向有序的时间轴，对于时间轴所记录的金融数据节点先后排序，金融数据的迭代有序性以及不可逆性，形成真实有效的金融数据节点。

2.区块链共识记账机制

消除金融数据在迭代过程中的不确定性，金融数据在链上不可篡改，固化还原金融数据节点的真实有效。

七、基于区块链技术研究金融价值导向的现实意义

研究金融价值导向，推动金融价值观上国家层面和市场层面的合二为一，通过互相的磨合促进，推动国家金融市场稳健发展，避免金融市场的崩溃。基于区块链技术研究金融价值导向，通过区块链技术的单向性、链式记账、智能合约、不可逆性，保证了架构在链上的金融节点数据的真实有效性。无论来自于金融机构的节点数据，还是来自于市场的节点数据，通过区块链的去中心化的比对，剔除不良数据，有效保留真实数据，推动监管层基于金融大数据的分析，提高金融监管的有效性。

基于区块链的大数据分析，对于監管层基于区块链计算机技术的应用，会更加便捷有效，减少计算机算力的浪费，提高监管效率。

局域区块链的大数据存储，能够通过分布式记账，快速地还原数据，减少数据突发崩溃情况下的数据还原，减少损失，快速恢复。

八、区块链技术应用目前存在的问题

一是区块链在金融领域应用面临一些新的问题。传统的金融机构，比如商业银行，银行和央行之间，总行和分行之间，是一种星型的网络结构。而区块链，需要点对点对等网的网络结构。我们是去改造已有的区块链的底层网络结构，去适应现有的星型的金融网络基础设施，还是直接迈过去，基于互联网做区块链的应用落地，值得各方共同探索。

二是关于创新和监管之间的平衡问题。像刚才介绍的供应链金融，现实中往往需要把一张大额票据拆分成若干张小票，在技术上可以通过用区块链智能合约来解决票据拆分过程中时间周期和金额控制的风控问题，但从现行的票据法来讲，票据必须保持完整性，一旦拆分以后就不是原先意义上的票据了。金融创新和合规监管之间的平衡，一直是区块链发展过程中面临的问题。

三是目前区块链尚处于初步发展阶段，很多技术不够全面和成熟。如果现在单纯地把区块链应用到金融交易中去，必须要解决一些致命的漏洞：（1）互联网有各种浏览器，手机上有各种APP，支付宝、财付通、微信等都可以作为支付的手段。相较而言，区块链并没有什么可用的产品，并不能把它运用到每个普通居民的生活中去。（2）区块链的数据一旦有错误，虽然可以修改，但成本极大。大多数情况下，区块链的数据一旦录入系统是无法进行修改的，系统的灵活性和可调整性有待提高。（3）区块链的容量是不断扩大的。随着信息的增加，区块链下一个区块的信息永远比上一个区块的信息大，对存储空间的要求也越来越大，如果不能对无效信息进行删除和压缩的话，这样的技术是不可能发展下去的。存储空间总有满的一天，而人们的信息需求量也不需要细致到每一个过程，所以这个问题是很值得研究的。

四是关于区块链技术的大规模推广应用问题。区块链技术的不成熟，究竟是等待区块链技术的成熟再去做大规模的推广应用，还是基于现在仍不是很成熟的区块链技术，先积极推进做一些试点，这也是当前很多从事区块链的企业面临的困扰。

九、结语

总而言之，区块链技术的未来发展及实际应用，很可能在很多方面为金融领域的风险计算、控制及整体进步提供最佳的解决方案。区块链之于金融价值导向的研究，从小的方面来说，推动了基于金融大数据研究的更高层面更新技术的研究应用;从大的方面来说，推动了整个国家金融健康有序发展，能够适时跟踪金融市场，推动金融市场有序发展。

参考文献：

[1]刘洋，唐任伍.金融供给侧结构性改革视域下的区块链金融模式综述与合规创新探析[J].金融发展研究，2019，（7）：21～31.[2]罗威.区块链技术在金融领域的创新及应用[J].技术经济与管理研究，2018，（8）：90～95.

作者简介：

刘春松，供职于岚峰投资管理（上海）有限公司。