老字号“上市”不如“上桌”

左宇坤

对于不少企业来说，上市是其走向成熟后的必经之路。那么，在你看来，一个品牌要做多久才称得上成熟？5年，10年，还是……100年？近期，一批中华老字号纷纷叩响A股市场的大门，要在资本的海洋里大显身手。它们中，既有德州扒鸡，也有五芳斋粽子等。

老字号争相“上市”

想要在资本市场绽放第二春的老字号中国茶叶股份有限公司日前其披露了招股书申报稿，拟申请在上海证券交易所上市。

作为央企中粮集团旗下企业，同为首批“中华老字号”的中国茶叶IPO之前已经实施混改，引入了赫赫有名的厚朴投资，实现了员工持股计划，争当A股“茶叶第一股”，打破A股市场至今尚无茶叶类上市公司的尴尬格局。

此外，在民以食为天的国度，与“吃”有关的企业自然毫不逊色。有两家美食老字号目前正在进行上市申报前的辅导工作。

首先是素有“中华第一鸡”之誉的山东德州扒鸡股份有限公司。2018年5月，由原中国质检总局发起的中华老字号品牌价值专项评价中，“德州扒鸡”以9.03亿元的品牌价值进入中华老宇号品牌前20强榜单。

据德州扒鸡公司官网介绍，发展十余年来，德州扒鸡实现了销售额从5000万到不含税5.4亿元，利润从资不抵债到一个亿。下一个十年，德州扒鸡的目标是年销售50亿、利润8个亿。

另一家是浙江五芳斋实业股份有限公司。一年能卖出4亿只粽子的五芳斋诞生于1921年，明年就将迎来百岁生日，却是“人老心不老”的典范。

2020年端午节，五芳斋与盒马鲜生、喜茶等联名推出了不少符合年轻人喜好的定制款创新粽子。同时还与乐事、钟薛高等跨界合作，推出了“咸蛋黄肉粽味的薯片”和“粽香味雪糕”，给产品带来溢价的同时，也让五芳斋品牌焕发出源源不断的生机。

逆水行舟，不进则退。新物种、新品类、新品牌当道的时代下，一些老字号品牌在谋求上市，一些已经成功上市。

目前，A股市场里的老字号上市公司将近50家，主要集中在白酒、中医药、餐饮、调味品等领域。市值超2万亿元的“龙头”贵州茅台自然不用多说；6年的时间市值从383.86亿元飙升至4000亿元的海天味业，表现也堪称典范；片仔癀、云南白药等也都是很好的例子。

这一现象也获得了企业界人士关注。万丰奥特控股集团董事局主席陈爱莲在5月份就建议，对老字号企业上市给予特别支持，希望能建立老字号长效保护机制。

“上市”不如“上桌”

成功上市不意味着成功逆袭。在“茅台们”风光的另一面，不少老字号企业对接资本市场仍面临诸多障碍。

2020年5月，在新三板挂牌的162岁的天津“狗不理”退市摘牌。被慈禧太后赞为“食之长寿也”的狗不理包子变成“人不理”，最受人诟病的一点就是价格。

据媒体报道，本是平民食物的包子，便宜一点的需要五六块钱一个，贵一点的需要二三十块钱。高昂的价格让“薄皮大馅十八个褶”的狗不理从“有口皆碑”沦落至“有口皆呸”。

不知从何时起，本该是当地特产品质代言的“老字号”，却被老百姓放到了口碑的对立面。狗不理退市后，有网友感慨：“狗不理忘了自己只是个包子，就像全聚德忘了自己只是只鸭子”。

全聚德发布的2019年财报显示，营业总收入为15.66亿元，同比下降11.87%；归母净利润4462.79万元，同比下降38.9%，直接回落到2005年的水准，也是其业绩自2017年以来连续下滑的第三年，并引发了深交所的问询函。

餐饮业受疫情影响的大背景下，全聚德发布的2020年半年度业绩预告显示，公司上半年预亏1.52亿元-1.39亿元，自救迫在眉睫。

资历最老的上市餐饮老字号全聚德销量下滑的原因其实和狗不理如出一轍，那就是太贵。对此，7月24日，全聚德在其156岁生日之时，宣布菜价整体下调10%到15%并取消所有门店服务费，放下身段迎合大众消费。

“资本终究不过是助力，老字号虽有IP加持，但若要焕发青春，仍需回归经营本质。”有业内人士表示，否则别说上市，“上桌”怕是都要费劲。