BOT项目管理中的风险识别与控制

王秋雨

（中交一公局厦门工程有限公司，福建 厦门 361000）

BOT项目指项目公司、政府签署的特许权协议，项目公司筹划并构建公共基建项目。在特许经营期内，项目公司肩负着对这个设施运营、维护义务，且利用收服务费或提供产品的方式，收回投资偿还贷款，取得应有的收益。当特许期限过了以后，要向政府无偿移交项目，BOT项目风险主要是BOT项目建设、运营、移交以及特许四阶段出现了不确定的损失，为一类潜在的危险因素。风险识别指系统且连续的归类和认识BOT项目中潜在和尚未发生的各类风险，且合理分析风险事件发生的原因。风险管理是BOT项目参与方对风险进行一起分担与识别，然后结合具体实况合理、科学处理风险，最终用最小的代建换取最高安全保障的一类科学的管理方法。

一、BOT型项目的特点

对于BOT项目而言，其主要思想是经营权和所有权的分析。突出特点：工作前期的准备工作非常复杂，但运营管理却相对简单；融资一次吸收利用，连年回收；企业承担项目，政府不承担债务责任；吸收、借鉴和引入先进的管理经验与技术，提升效率，政府负责确定特许经营时间及价格，通过BOT投资模式发展基础设施，主要取得以下优势：

（一）可将当前基建设施和建设资金缺乏的问题有效解决。

（二）利于外资倾斜基础产业，最终能够获得大规模的经济利益。

（三）可使基础设施应用人员正确树立有偿应用的思想和观念，确保基建实现良性循环。

（四）在不影响政府所有权基础上，分散基础设施投资风险。

（五）可显著提升基础设施项目建设效率。

（六）可以更好的将现金的技术以及管理方法引入到投资建设及运营管理中。

（七）可优化、利用外资结构。

（八）BOT建设项目的特点。

1．规模大，资金需求量多。

2．高技术要求。

3．有盈利能力。

4．应用时间长。

二、系统风险的管理和识别

（一）信用风险

对于BOT项目而言，其各个参与方彼此间均有同一个问题存在，即信用问题。债权人若使用项目方式进行放款，则要优选最佳的项目发起人与运营商。通常情况下，最理想的项目发起人、运营商会具备下面这些标准：

一是可制作出专业化且完整的可行性研究报告与方案。二是要选经验丰富且信誉好的承包商，并可进行良好合作。三是保证服务和项目产品市场。四是政治风险应在可控范围中。五是项目经营者具有持续丰富的经验和明确的权限。六是充分保证财务管理、经营的不间断性。七是发起人经济实力充足。八是从项目中发起人也要获取一定的利润等。

1．政府所面临的信用的风险

对于政府来讲，其所面临的信用风险，主要指的是债权人与发起人到底有没有一定的经济实力去对此项目进行完成。政府较为关注发起人的承诺，由于发起人决定了BOT项目最终到底能否成功运作，并且政府也要获取债权人的承诺，对其可行性进行研究已有，再同发起人建立项目公司并对特许权协议进行签署。

风险管理的方法：一是政府确保发起人对项目进行完成的主要举措就是落实好所保证的承诺。如，原料供应、价格保证、土地出让或划拨等。二是政府聘请BOT财务顾问或法律专家辅助债权人与发起人的工作与联系，要公开相关担保程序和财务信息，确保项目当时有足够的资金到位。

2．债权人所面临的信用中的风险：

BOT项目中偿还贷款主要依赖项目将来的收益，对项目发起人而言，无论有无追索权，债权人将对相关方的管理技术、信誉和业绩进行评估，这是项目成功的保证风险管理的办法：一是项目公司需提供其他现金余额补偿或担保合同协议书。在资金不足的情况下，需要能够筹集应急资金来克服这一困难；二是施工承包商应提供担保银行的保险函，以保证其未能履行相应协议而造成的损失得到赔偿；三是项目发起人提供的其他形式支持或股本；四是产品的买方提供获得且支付，或取或付，或以其他形式的一类长期销售合同。

（二）市场风险

BOT项目有很高的投资和很长的回收期，现如今，市场不断变化，股本投资者，我们不希望市场上的产品显示出投资收益的唯一限制，也不愿对市场风险直接面对，项目建成投产后，由于受新技术、市场竞争、管理机制变化的影响，使得实际收益比设计收益低，导致资金流不足，难以弥补项目按时还贷以及运营成本无法收回的风险。

风险管理的方法：一是做好国内与国外市场调查分析。二是产品的应售价格通过长期供货合同、产品购买合同的签订来锁定，确保项目正常收益，BOT项目融资能力条件为产品采购合同，合同规定的采购价格需涵盖了产品具体成本，本合同在整个项目贷款期内有效。此方式可多BOT电站供水等多类项目进行调节。三是其他公共机构或政府主要要求其公共机构或政府在特许协议中保证项目运营头几年的最低交通流量或使用量，以确保项目的成功，这种方法通常会在BOT发电项目、高速公路、隧道、桥梁中有效应用，以此来对风险实现分散。四是建立独立账户，可以解决资金流少、流高的局面，通过设立独立账户，要先支付项目债务利息，为确保按时完成偿还债务利息，项目建设期政府提供相应的附属贷款。

（三）竞争性的风险

对于BOT项目而言，其私人发起者，想要开展可行性研究并得到一定的利润，则要求的投资回报率和投资成本的计算只能基于该地区BOT项目的使用情况和预测的需求，并能在合理程度上给予相应的肯定。BOT项目投产后，特许期内，项目利用量相对稳定，如果政府在同一地区建设或允许建设同BOT项目一样性质的项目时，该项目的利用量就十分稳定，应当对BOT项目客户的转移做出决定。若降低了利用率，最终导致债权人与投资者面临现金流缺乏等问题，进而无法充分确保收益与本息偿还。这类状况通常会发生在公路、供水供应以及煤气等公共基础设施中，鉴于此，若BOT项目外放发起人不改变定价方式，势必会出现一定的亏损，最终会违背投资的初衷。

三、结束语

当精准的识别BOT项目中存在的不同风险后，全部参与方都能通过真诚的信息交流和沟通，最终对风险表现出相同的意见，并在此基础上，采用合理的方式有效的处理好其中的风险。在项目具体运行中，BOT项目的各类系统风险与系统外的风险非常纷繁复杂，所以，就需要BOT的发起人员在项目的具体运行中有效的识别到其中存在的风险，并要综合考虑多方因素，统筹兼顾地做好相应的决策。结合项目具体运行中系统中存在的内外部环境因素，进一步强化管理项目的前期工作，并针对项目参与多方的项目状况以及具体实况以及综合考量各类的社会、自然以及政治等风险状况，从而合理科学的分析系统内外风险，最终给出有效的解决方案，特别是在未知的条件下，需要仔细认真做好每一件事。简言之，BOT项目中的管理人员，要做到能够精准且及时的识别号项目中存在的各类风险，并严格遵守风险分担原则对风险进行有效分散，从而使用有效且理想的方式对其进行管理，以实现对风险进行有效的预防与管控，最终为BOT项目高效、顺利地开展奠定基础。