疫情下中小企业融资探究

戴佳俊

摘要：新型冠状病毒肺炎疫情的发生，短期内给我国的经济运行带来了很大冲击。在疫情的影响下，中小企业经营管理不仅受到严峻的挑战，更面临着资金链断裂与融资难的困境，严重限制我国中小企业发展步伐。本文从疫情下我国中小企业融资现状进行分析，并对中小企业如何度过困境进行探讨，为我国中小企业发展提供参考建议。

关键词：新冠肺炎疫情 中小企业 融资 对策

改革开放以来，中小企业得到快速发展，成为最具活力的企业群体和我国国民经济的主力军。中小企业发展状况不仅可以促进劳动力就业与社会稳定，更关系到社会经济结构调整与发展方式转变。然而2020年初，一只黑天鹅的出现给我国中小企业的发展带来了巨大的冲击。中小企业涉及诸多行业，例如零售、电影文化行业、交通运输、建筑制造等劳动密集型行业，面对这只黑天鹅，不得不暂停日常经营活动，营业收入骤减，造成现金流紧缺资金，甚至不少企业面临破产的困境。截至2018年底，全国中小企业数量突破3000万家，占总数99%，贡献了全国一半税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业。所以在新冠肺炎疫情暴发形式下，帮助中小企业渡过难关，关系到整个经济社会发展。

一、我国中小企业融资现状

（一）企业现金流紧缺

通过对新三板中小企业的财务分析，可以得出8000多家企业在疫情影响下，大部分中小企业现金类资产对短期债务保障低于1，即现金类资产无法为其短期债务偿还提供保障;而88%的企业经营现金流净额对短期债务保障倍数低于1，因此其经营性现金流净额也难以保障完全覆盖短期债务。为了尽快解决短期债务问题，中小企业采取多种途径渡过难关，即通过融资或者在经营现金流方面获得新的资金来提高现有债务的偿还能力。

（二）融资渠道单一

虽然我国中小企业渠道多元化的融资体系已经初步建立。但是，相对于大型企业，中小企业资产少、抗风险能力低、企业生命周期短、缺乏合格抵押品等特点限制融资渠道多元化的实现。对中小企业来说，融资渠道是其融资活动中最为关键的一个方面，而在当前疫情形式下，中小企业融资困境更加凸显。因为中小企业规模较小，而证券市场要求企业上市的标准高，大部分中小企业仍不满足上市或发行债券的标准，所以贷款依旧是中小企业融资的主要渠道。而贷款又分为两种，一种是银行贷款，另一种是民间借贷。银行贷款比较有保障，但是银行借贷，对抵押物要求较高且审批流程长，需要长时间等待;民间贷款属于私人行为，没有法律保障且贷款利率较高，风险很大。因此，中小企业融资渠道较窄，无法实现自主选择融资渠道。

（三）融资成本高

我国中小企业中，劳动密集型企业占比最高。此类企业产品附加值较低，市场竞争激烈，且企业经营状况受宏观经济环境和市场因素影响波动很大。此次疫情的发生，中小企无法正常开展生产经营活动，企业业务和利润下降。疫情期间，企业还面临着资金支出压力，例如员工工资和五险一金的支付、租金及银行贷款偿还等，所以企业急需补资金缺口。因为银行贷款申请审核环节繁琐，还需要准备很多材料，但是中小企业贷款要得急，为了渡过难关，中小企业往往会选择高息民间贷款。

二、中小企业融资难原因分析

目前我国中小企业多元化融资渠道体系已经初步构建，但是在实际融资活动中并未具体实施，所以在当前形势下融资难、融资贵仍然是制约中小企业发展最突出的问题。主要原因分析如下：

（一）企业自身问题重重

1.大部分中小企业管理制度不完善。中小企业普遍底子薄、规模较小、制度不健全、管理模式不完善、经营业务单一，缺乏长远发展规划，导致企业在日常经营活动中抗风险能力低下，容易发生资金链断裂、资不抵债甚至跑路情况。

2.缺乏有效担保物，融资信用低。不少中小企业的经营活动通过租赁办公楼或厂房开展，对于租赁物企业无所有权，故不能作为抵押物向银行贷款融资。而中小企业中，规模相对较大的制造业企业，虽然具有可抵押担保物，但其拥有的机器设备或存货因价值低、折旧率高、处置变现难等特点，也难于取得银行贷款。而中小企业较大型企业来说，设立门槛低，管理者素质参差不齐、缺乏基本的法律诚信意识，时常出现拖欠银行贷款，随便变更贷款资金用途等情况。同时，有些企业为了取得贷款会提供不真实的财务信息，甚至在出现经营困难的情况后，不愿意与金融机构协商解决问题而选择跑路的方式逃脱债务。所以在银行的贷款对象名单中，中小企业属抵御风险的能力较差，信用评级较低的对象。银行对中小企业的贷款业务进行审核的时候，不得不将审核范围和力度不断扩大，这导致了部分中小企业因等待而错过融资时机甚至因此无法度过企业危机。

（二）金融机构支持力度有限

银行业金融机构因经营性质和经营目标的特殊性非常注重风险的管控，为了降低不良贷款率，一般金融机构更偏向于将资金投入大型企业或者国有企业，而中小企业作为银行名单里的高风险群体，银行对于中小企业贷款发放的条件非常严格，主要表现为：一是银行贷款门槛高、审核流程长。新冠肺炎疫情的发生，中小企业生存和发展面臨较大的挑战，部分亏损严重的企业不得不“关门大吉”，造成银行方面不良贷款激增，资产质量受到严重威胁，银行业金融机构为了规避风险，只能“守好”门槛，对于符合条件的企业贷款申请在审批环节更加谨慎。二是在放贷对象选择方面，银行更偏向于大型企业。作为银行业金融机构，由于中小企业抗风险能力差、经营管理水平低，财务数据可信度低，而大中型企业授信规模大、收益高、风险较低，因此，为了规避风险，控制不良贷款数量，银行更愿意将贷款发放于大型企业。

（三）政府机制保障不够

我国政府对中小企业保障重视程度远不如大型企业或国有企业。2008年金融危机以后，政府才开始出台支持中小企业融资的政策。因此，与发达国家相比，我国政府在中小企业融资支持政策方面起步晚，而且与之配套的一些法律法规体系、公共服务体系、金融环境体系都较为缺乏。同时我国信用及相关法律体系仍不完善，中小企业违约成本低，当无款归还金融机构债务时，很可能选择逃债，也加大了政府机构引导金融机构对中小企业贷款投放的难度。虽然近年有关部门制定关于中小企业融资的一系列优惠政策，但是因为缺乏配套法律体系，且中小企业与银行金融机构之间缺乏完善的信用体系，所以，即使政府如此重视，也无法解决中小企业融资难的问题。

三、解决中小企业融资困境的对策

（一）中小企业要增强自身实力

“打铁还需自身硬”。此次新冠肺炎疫情突发，许多中小企业之所以会措手不及，陷入艰难困境，归因于中小企业自身规模小、实力弱、抗风险能力低。所以，企业最根本是要加强自身建设。在当前形势下，首先要做的就是在充分了解我国融资环境及最新融资政策基础上，进一步增强企业整体实力，根据市场最新调研调整企业产品结构，积极争取国家有关政策扶持，以改善我国当前市场上的融资环境;其次，在当前特殊形势下中小企业更要重視诚信经营，增强诚信守法意识，培育企业的良好信用，坚持“以诚立企，以信兴企”，企业要建立健全信用制度和信用体系，力求改善信用环境，将信用管理贯彻到企业管理中，从基础管理抓起，确立诚信为本、信用第一的理念，强化企业全员的信用意识。这样对于增强中小企业整体素质和综合竞争力，改善融资条件和发展环境，促进中小企业持续健康发展具有十分重要的意义。

（二）鼓励金融机构加大融资支持

2020年2月9日，国家工业和信息化部印发《关于应对新型冠状病毒肺炎疫情帮助中小企业复工复产共渡难关有关工作的通知》，明确金融机构要进一步加强对中小企业的金融扶持等六方面 20 条措施，帮助广大中小企业坚定信心，强化措施，实现有序复工复产，渡过难关。中小企业长期以来一直受融资难的困扰，运营资金紧缺。在疫情下，金融机构要加大对中小企业的金融支持，尽快纾缓中小企业资金困境。金融机构首先需要更新观念，加强对中小企业各行业了解和认识。这就要求我国的商业银行根据中小企业特点合理制定信贷指标，为企业提供配套金融服务。对有发展前景但受疫情影响，经营、运营暂时遇到困难的企业，金融机构不要急于抽贷、断贷、压贷。对受疫情影响严重的企业已到还款时间出现还款困难的，金融机构根据实际情况可以展期或续贷，通过适当下调贷款利率、增加中长期贷款等方式，以及降低再担保费用，帮助中小企业渡过困难。

（三）政府要加大金融扶持力度。

在我国目前融资渠道中，中小企业仍然以银行贷款为主要选择渠道。但是大部分中小企业信誉度低，无法提供合格的担保物，银行借贷很难给企业提供融资服务。因此，政府有关部门应当加强对中小企业的扶持力度。一是加大中小企业融资增信力度，充分发挥中小企业贷款风险补偿、制造业企业贷款风险补偿、融资担保补助等政策效应，支持金融机构加大对中小企业贷款投放。二是此次疫情，波及面大、持续时间长，对行业、产业影响甚大，需要从产业视角着手。可以考虑由政府财政出资建立中小企业救助基金或某行业投资基金，以行业龙头企业为核心，从产业链角度，充分发掘和利用产业链的融资资源，设计产业或者产业生态层次的金融解决方案，带动产业或细分行业更多的企业恢复经营。三是，合理规范民间投资机构。民间融资方式，具有期限短、成本高、风险大的特点，因此，有关部门应对民间融资进行正确的规范和引导，做好监督监管工作，促使民间融资走上正轨发展的道路，为我国中小企业的融资带来更多的渠道。

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作者单位：宿迁学院