结构性理财产品如何选

如何辨别结构性理财产品

辨别结构性理财产品，首先就要区分结构性理财产品与非结构性理财产品。其实，结构性理财产品还是比较好辨认的，简单地说，辨别的方法就是看名称、看预期收益或看产品说明书。

一是看理财产品的名称。在产品名称中，如果有“结构性”“挂钩”等字眼，就说明是结构性理财产品，其中，挂钩的标的有很多，可以是黄金、股市、外汇等等。

二是看理财产品的收益。结构性理财产品的预期收益率通常用一个范围来表示，如“1.5%至8.5%”，或是以“预期年化收益率上限”或“预期年化收益率下限”等来表示。

三是看理财产品的说明书。在结构性理财产品的说明书中，通常都会对该产品的到期收益计算方法、产品收益与挂钩标的资产的行情走势的关系，以及产品是否保本等作出具体的说明。

明确最低收益保障

所谓结构性理财产品，其实是一种将固定收益证券与衍生交易融为一体的新型理财产品，具体的表现特征就是，产品收益的一部分固定，而另一部分则与其挂钩资产的业绩表现相联系。

如股票挂钩产品，实质上是固定收益类产品（如债券）和股票或指数类衍生产品的组合。在保证一定固定收益的情况下，买入组合式期权，该部分收益与所标的资产的表现挂钩。

具体而言，这个期权运用市场资金成本与产品设计的最低收益之间的利息差异进行投资，也就是说，从固定收益类产品的投资收益中拿出一部分买入期权。因此，这部分投资的最大可能损失即为购买该笔期权的费用，所以确保了风险的可控性，让绝大部分的本金受到保护。

目前，市场上的结构性理财产品中有不少都作出了“保本”承诺，如保障100%本金，或是保障90%至95%不等，也有一些结构性理财产品作出了保障一定比例收益的承诺。需要注意的是，这里所说的保本、保障收益，并不是“最低预期收益率”的概念，而是产品中单独作出的保本或不保本承诺。

读懂“收益率区间”

如果一款结构性理财产品预期年化收益率的区间为1.5%至8.5%，那么最终实现的收益是如何计算的呢？

首先，要了解产品的观察期。如产品的成立日为2020年3月10日，到期日为2020年6月8日，产品观察日为到期日前第3个工作日即2020年6月5日，观察期即为从3月10日至6月5日的每一个银行和证券市场交易日。

其次，要看产品的行权价。其中有低行权价和高行权价之分，假设产品的低行权价涨幅为0%，高行权价涨幅为5%，如果挂钩的指数在观察期内的涨幅小于0%，则投资者获得的年化投资收益为最低收益1.50%。如果挂钩的指数在观察期内的涨幅大于5%，则投资者获得的年化收益为最高收益8.50%。

最后，再看产品的参与率。参与率所体现的是投资者可以分享挂钩指数变化所带来的收益的程度。如以上产品挂钩的指数在观察期内的涨幅在0%至5%之间，参与率为140%，则产品的最终年化收益率=预期最低收益率+参与率×（产品观察期内涨幅-低行权价涨幅）。如产品观察期内挂钩的指数涨幅为3%，则最终年化收益率=1.5%+1.4×（3%-0%）=5.7%。

以上只是提供了一个结构性理财产品的简单例子，不同产品在具体收益率的计算方式上会有一定差异，投资者在购买结构性产品前应仔细研读产品说明書。

选购提示

相比于封闭式、非结构式的理财产品，结构性理财产品到底值得购买吗？答案是：看个人的风险偏好决定。

很多老年人觉得许多结构性理财产品有“保本”承诺，因而是风险较低的产品。但实际上，因为“保本”而认为结构性产品风险低的看法是不可取的。“保本”并不意味着没有风险，而仅是没有本金损失的风险。如与非结构性理财产品相比的话，结构性产品的风险显然并不低。如果想追求稳定收益，封闭型理财产品才是更好的选择。

另一方面，结构性产品由于挂钩的指数的不同，表现会有较大差异，因此风险比非结构理财产品更高，与此同时，也有一定的获得更高收益的可能性。如果老年投资者能够接受结构性产品可能带来的最大损失，又能以此为代价期待更高收益的话，那么，就可以考虑购买结构性产品，而不是仓促考虑到“保本”承诺就选择了实际上风险更高的结构性产品。（来源：《理财周刊》）