是凤凰涅槃还是堕入深渊？——华泰证券的漫漫转型路

文/李子涵（安徽大学）

一、引言

老夏是一名投资人，他经常接到很多券商经纪人的电话，推荐他购买某一指数基金或者是债券基金，券商经纪人是商战上的老手，话术还算老成，是在券商界摸爬滚打过几年的，不过对于老夏这样的老司机当然没有任何吸引力，三句两句就把对方的套路识破和拆解了。再深入咨询一些关于产品和市场的问题，他们大部分都显得力不从心，开始打马虎眼。经纪人倒也识趣，很少中骚扰，不过这种现状正在发生改观……

二、背景介绍

（一）“中国金融业龙头”——华泰证券

华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。华泰证券旗下拥有南方基金、友邦华泰基金、华泰联合证券、长城伟业期货、华泰金融控股（中国香港）有限公司和华泰紫金投资有限责任公司，同时是江苏银行的第二大股东，已基本形成集证券、基金、期货和直接投资为一体的国际化的证券控股集团雏形。

（二）财富管理业务市场环境与行业趋势

1.我国财富管理行业发展空间广阔，具备专业服务能力且服务体系成熟的机构将迎来发展机遇

随着我国实体经济潜能的不断释放、金融供给侧结构性改革的稳步推进、国民财富的不断积累、金融投资产品供给的日益丰富、居民投资需求的提升与资产配置结构的持续优化，财富管理行业迎来发展的重要机遇期。突发的新冠肺炎疫情给财富管理行业带来诸多不确定性的同时也加快了行业转型升级的进度，促使财富管理机构持续提升综合金融服务和专业财富管理能力。在全市场注册制改革推进、资本市场扩容、财富管理行业渗透率和居民金融资产配置不断提升等背景下，注重完善的财富管理业务体系、坚持以客户为中心的服务理念、聚焦客户全生命周期全品类产品服务和资产配置的财富管理机构有望不断扩大竞争优势，服务客户多重金融业务需求。

2.客户需求与市场竞争态势的变化持续推动证券公司财富管理业务转型

随着资本市场一系列市场化改革措施的持续出台、金融市场双向开放新格局的不断扩大、金融科技对证券行业的加速渗透、市场竞争的日趋激烈，证券公司传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战，将从传统通道服务向全面财富管理业务和综合金融服务进行转型，构建新生态下的财富管理服务模式已成为证券公司战略转型的重要方向，资本市场面临的外部不确定性有所增大，监管政策和市场机制逐步成熟，投资品种持续丰富。

三、转型之路——道阻且长

（一）战略制定与客户分级

华泰证券制定了经纪业务向财富管理业务转型的发展战略，那时的券商整体还都沉醉于经纪业务牛市的盈利之中，乐享交易通道红利之时。华泰证券悄然启动了管理模式的重构和业务模式的转型，持续投入巨资改造中后台系统。

华泰证券首先根据客户账户资产规模进行分级，将客户分为三个等级，并由不同部门根据客户的需求分别提供对应的服务。众所周知，财富管理业务的核心是以客户为中心，通过满足客户的需求来实现自身盈利。

（二）互联网化与全业务链运营

制定推行互联网战略，开发了“涨乐”移动理财服务终端，为今天互联网金融领域的竞争打下了平台基础。涨乐财富通是华泰证券为广大投资者量身定制的新一代移动理财服务终端，投资者在一个软件中可快速完成行情浏览、咨询阅读、股票买卖等操作，免除炒股时多个软件切换的烦恼。

四、成熟之路——高歌猛进

（一）港交所上市

这次的H股上市，对于华泰证券发展资本中介业务，以及公司的投资交易、投资中国监管机构允许的其他融资产品、发展资产管理业务和旗下的私募股权基金业务，还有扩展海外业务、补充资本金都具有特别重要的作用，为提升华泰证券在境外市场的竞争力，和跻身行业前五奠定了净资本基础。

（二）收购AssetMark平台

AssetMark在美国属于TAMP行业，从字面上来看即“提供一揽子资产管理的平台”，美国的资产管理和财富管理界限其实也是比较含糊的，很多大公司如摩根斯坦利等都把资产管理业务并入大的财富管理线，所以这个一揽子资产管理平台其实也是一揽子财富管理平台。

五、凤凰涅槃

近年来，经过不断探索和改进，华泰证券的财富管理转型之路在金融市场和互联网上取得了显著成就。在华泰证券内部形成的共识是：信息技术的终极目标就是平台化，平台化要贯穿业务链始终。

老夏理了理自己的领带，迈着坚实的脚步走进了证券公司营业部，一位经纪人接待了他。此时此刻，他似乎早已忘记了原来接通电话时的烦躁，在他的面前，是一张张笑容绽放的脸庞，一双双满怀期待的眼睛，一颗颗洋溢着热情的心……