企业战略和财务战略的匹配探析

何杰

摘要：在目前经济改革以及国家市场形势变动的背景下，我国企业经营所面临的国内外市场环境越发复杂、竞争更加激烈。虽然随着人们生活水平的提高以及健康意识的提高，医药行业发展潜力较大。但市场的多变性也给企业的经营带来诸多影响因素，再加上企业的财务管理正处于转型期间，医药企业也需要不断调整其财务战略，从而更好地适应新时期的需求。而财务战略又被包含在企业战略中，在新形势下如何实现企业战略和财务战略的匹配是医药企业稳健发展中重点关注的问题。本文首先介紹财务战略相关概念，再从生命周期的角度分析企业战略和财务战略的匹配问题。在此基础上，对每个时期的财务战略进行深入分析和研究，以期为企业制定合理的财务战略提供参考。

关键词：财务战略；企业战略；生命周期

一、相关概念概述

（一）财务战略

财务战略主要是指企业通过对市场经济变动以及企业发展情况的分析，在某个期限内，对企业财务经营活动的发展方向、方式等从总体的角度进行客观概括和分析。企业的财务战略管理也可以概括为对企业财务工作的总体布局，旨在保证企业资金的安全以及帮助其实现均衡流动。所以，企业财务战略管理中重视如何通过合理利用资金提高企业竞争力和盈利能力。

（二）财务战略和企业战略的关系

财务战略主要是企业对财务工作的战略指导，是企业战略的重要组成部分，企业战略和财务战略属于包含与被包含的关系。作为企业整体发展思想的企业战略是企业发展的大方向，企业制定的财务战略必须和企业战略相关，契合总布局，企业战略为财务战略的制定提供指导方针。不过虽然财务战略和企业战略有从属关系，但财务战略也有一定的独立性，合理的财务战略必然促进企业战略的实现，不契合企业总体战略的财务战略决策计划必然制约企业战略目标的实现。从企业经营过程来看，企业经营过程离不开资金的运转，这也说明财务战略在企业整体战略中的重要性。同时，财务战略和企业战略之间的关系决定了二者必然互相匹配，如此才能实现企业战略目标。

二、生命周期视角下企业战略和财务战略的特点

一般企业的生命周期可以分为初创期、成长期、成熟期以及衰退期，不同时期企业发展的重心不同，企业战略和财务战略侧重也不同。企业战略主要是指某一时期企业总体的布局，财务战略可以细化为对企业资金来源、资本机构、鼓励分配等的考量。下面分别就周期中的企业战略和财务战略进行分析：

（一）初创期分析

医药企业的主营业务一般为药品的研发、生产以及销售，对医药企业来说，在初创期医药企业的企业战略目标主要是研发药品、培育技术以及拓展市场。在此阶段由于医药企业处于刚起步阶段、市场占有率较低，企业管理能力也不成熟、销售收入较少。而企业在研发以及技术的培育上需要投入大量的资金，企业利润较低，以研发为主的企业甚至处于入不敷出的状态。同时，企业需要保障现金流的稳定，积极寻求融资渠道。其中，负债融资使企业负担较重的偿债压力，企业多选择权益融资，并在此阶段采取零股利分配方式，保证企业有充裕的资本，从而促进企业战略的实现[1]。此阶段下企业的资本结构主要为权益融资，资金来源于风险资本，经营风险和财务风险相对较低。

（二）成长期分析

医药企业主要的收入来源在于销售收入，所以成长期的医药企业主要经营重心在于拓展市场，尽最大可能提高企业的销售收入。在此阶段虽然企业的研发团队、管理团队等都初具模型，但企业经营中存在的风险依旧较高。同时，成长期的企业积极拓展市场，市场份额不断增加，企业现金流入较多。但成长期同样也是企业资金流出高峰期，企业依旧面临资金风险，现金流运转较为紧张。在这一过程中医药企业依旧对资金有较高的需求，负债融资概率较高，多建议企业选择股利低分配或者零股利分配。此阶段下企业的资本结构依旧以权益成本为主，资金来源于风险资本和权益资本。

（三）成熟期分析

当企业处于成熟期时，经过长时期的发展，此时企业的经营情况较为稳定，适应市场环境的能力也较强，可以较好地应对各类风险。同之前相比，此时企业市场份额占比较为饱和，企业的战略目标从拓展市场转变为提高效率和降低成本。此阶段的财务战略情况也发生了改变：成熟期的企业稳定性较强，企业融资对象的选择增加，之前阶段常用的权益融资方式会稀释企业股权，所以企业一般选择负债融资，资本结构从原本的权益融资为主转变为权益和负债，企业资金主要来源于保留盈余和债务。同时，此阶段企业还要进行股利分配，一般分配率都较高。

（四）衰退期分析

衰退期的企业经营呈下滑趋势，此时市场上对企业产品的需求缩小，增长率下降，甚至出现负增长。同之前相比，此阶段企业市场占有率下降，企业利润空间缩小，此阶段企业战略主要为抑制成本，减少资金流出[2]。同时，衰退期的企业拥有较高的财务风险，虽然资本结构依旧为权益和负债共存，但此时企业的资金主要来源于债务，企业没有盈余累积。同时，企业股利全部分配。

三、生命周期视角下，从企业战略和财务战略的匹配分析企业发展

（一）初创期阶段

处于初创期的企业应该采用扩张型的财务战略，财务战略的重点是确定企业的融资规划以及财务发展规划。相对来说，此阶段下的企业产品规模不大、融资难度较大，难以满足快速扩张下的资金需求。而我国融资市场并不成熟、企业融资难度较大。虽然在这一阶段企业可以寻求风险资本，但风险资本谋求高回报，而且投资风险较高，企业一般只能寻求特定投资群体募集，企业需要有较强的核心竞争力。一般初创期企业的核心价值主要体现在产品核心技术、研发水平上，所以若企业处于初创期发展阶段，则提高技术水平、提高竞争力是企业获取充足资金的前提准备，而资金的充裕将推动企业战略的实现。

（二）成长期阶段

处于成长期的企业应该采用快速扩张型的财务战略，财务战略的重点依旧是确定企业的融资规划以及财务发展规划。相对来说，此阶段下的企业产品初具规模，处于市场开拓期，对资金的需求较高，企业盈余不足，难以满足快速扩张下的资金需求。在这一阶段企业可以寻求风险资本和权益资本，此阶段下企业有余力采用各类金融工具，增加企业资金，帮助企业从成长期过渡到成熟期。此时企业财务战略主要体现为促使企业从劳动密集型向技术密集型转移。

（三）成熟期阶段

成熟阶段的企业基本发展框架已经成型，企业研发水平、技术能力较强，所占市场份额趋于饱和。同时，企业的资金流入流出相对稳定，经营风险有所降低，企业采用稳健型财务战略。但在此阶段下企业融资渠道成形，企业也有一定的实力。企业债务融资较为容易，融资成本也较低，资本构成转变为权益资本和债务。此时企业担负较高的偿债压力，再加上企业到了瓶颈期，多尝试新的业务组合，企业财务风险较高[3]。所以，成熟期的企业发展重心在管控财务风险。

（四）衰退期阶段

企业处于衰退期时，财务战略转变为防御收缩型。在此阶段企业核心竞争力下降、增长不足、市场份额不断下滑，企业盈利水平下降、债务偿还难度较大、财务风险极高。此时，企业要收紧投资、控制债务，同时以股利刺激股东。企业可以寻求政府等机构的帮助，增加企业信用、增加企业借债能力。当然，企业也可以选择重新从初创期开始，由于已经有了发展经营，在重新开始后，企业财务战略和企业战略将更合理。

四、结束语

市场全球化的进程使企业经营面临的市场环境更随机，增加企业经营损失的概率。但同时也增加了企业发展的机遇，企业可以有更多发展选择，如何在抓住机遇的同时规避风险是目前企业关注的重点。本文从生命周期的角度分析企业战略和财务战略的匹配问题，帮助企业明确不同经营周期。财务战略要根据企业战略进行合理改变，进而更好地调整和制定企业决策计划。财

参考文献：

[1]鲁莉.企业战略和财务战略的匹配研究[J].市场观察，2017 （3）.

[2]刘肖君.企业财务战略管理——浅谈企业财务管理与战略管理的协调分析[J].中国管理信息化，2018 （11）：10-11.

[3]文静.基于生命周期的企业财务战略选择研究[J].经济研究导刊，2017 （29）：146-147.