国企融资方式的转变与改革研究

彭景 泸州市高新投资集团有限公司

一、融资理论概述

（一）融资方式的定义及分类

企业在发展的过程中需要进行资金的融通，这一资金融通的过程被称之为融资[1]。企业融资方式越多，说明企业未来的融资选择机会越多。如果企业能够有较高的商业信用，在银行的信用程度也足够高，那么该企业就能够在进行融资过程中免受很多麻烦，就能够自由的发行债券和股票，在筹集资金上为自身赢得了更多的机会，除此之外，一家企业拥有贴现、租赁等融资的方式，将会使得企业在资金筹集上更加有保障。

融资方式的分类具体分为：内源融资和外源融资，其中外源融资主要分为直接融资和间接融资，例如，企业对外所发布的债券、股票等属于直接融资；从银行获取的贷款则属于间接融资。后来，随着发展的壮大，渐渐出现了战略融资和租赁式融资等方式，都是为了更好的为企业内部积累足够的资金，以更好的为企业注入坚实的经济力量。

（二）融资的性质和用途

融资的性质即为企业在进行资金筹集时候的一种行为活动和过程，企业往往会依照自身的实际情况和企业内部资金的真实状况去进行相应的融资决策，以更好的去满足企业在未来发展的需要，为企业内部的投资者去筹集大量的资金，高质量的将资金利用起来，保证企业内部的高效运行，为企业日常的经营活动提供一定的财力支持。

融资主要通过购置固定资产、流动资金来形成有效的融资。融资是企业为了补充自身的资金而采取的一项财务手段，进而使企业内部的各个资金环节达到平衡的一种过程。如果企业的资金出现短缺，能够在较短的时间期限之内筹集到适度的资金；如果企业的资金出现溢余的时候，在保证风险低的前提之下，对其进行适度的对外投放，为企业赢得较大的经济利益，更好的实现企业内部资金的平衡发展。

（三）融资方式的产生机理

一方面，融资是企业筹集资金的一种过程，是企业为了能够在未来更好的发展而做的一种资金储备，企业首先经过正确的预测，然后再进行科学决策，采取一定手段为企业的投资去筹集资金的一种方式，使得企业的资金能够完整的联系起来，为企业今后的日常生产经营活动中注入充足的资金力量，这一筹集资金的过程也是一种理财的行为手段。一般而言，企业之所以筹集资金，其主要目的可能是扩大企业的原有规模抑或是为企业偿还债务。另一方面，融资换言之即为金融，也就是我们通常所说的货币资金的融通，是企业当事人在市场上进行资金的贷方的一种行为。随着经济的发展，企业应该更加准确且及时的了解有关的金融知识、金融市场和金融机构，企业要想长期稳定的发展，未来是离不开金融行业的支持的，企业难免会与其产生一定的联系。若企业不掌握一定的金融知识，那么作为企业的领导一定也是缺乏专业性的。

（四）融资方式的种类

国企的融资方式的种类可以从以下的形式进行划分：

第一，按照形式划分为直接融资和间接融资[2]。直接融资就是国企通过发行股票或者债券的方式进行资金的融资行为，这是国企最为常见的一种融资的行为方式，但是直接融资存在一定的财务风险，需要在融资的过程之中进行审批，所以在进行资金筹集的时候存在着一定的时间延后性，对国企融资的发展会产生一定的阻碍。所以，需要不断健全有关机制才能够得以顺利推行。

第二，按照主体划分为政策性融资和市场自主性融资。国企的政策性融资则是在进行融资的过程中能够享有国家的某些政策性的支持，通常银行会对一些商业信用等级高的国企或者是资质优秀的国企在资金支持上予以一定的便利条件，国企能够通过这些政策性的支持获得成本较为低的资金，这大大减低了国企的财务风险，但是其存在着手续申办时间和资金到位时间长的特点。自主性市场融资主要是通过转让国企的使用权和自主寻找投资伙伴而获取资金的一种方式，进而达到双方的共同利益。

第三，按照区域划分为境内融资和海外融资。国企在本国之内进行的融资行为就是境内融资，其中包含一些股票和债券的发行工作，抑或是自主寻找的一些境内的投资伙伴，这种方式就是境内融资；相反境外融资就是在本国之外寻找的融资渠道和投资方式，但是还能够得到境内政府的支持，境外融资的市场机制具有健全的特点，依照这种融资方式的特点发展，相信未来国企的融资方式会逐渐向海外融资方面发展。

二、国企融资现状分析

（一）国企融资方式的发展

随着经济形式的改变，国有企业在发展的过程中受到了前所未有的困难和挑战，尤其是近些年，在融资方面受到了严重的困难阻碍，目前融资困难已经渐渐成为国企发展的一个重要难题，急需采取措施进行解决。所以，我国国有企业必须对以往传统的融资方式进行改革，积极的进行创新式的融资，扩宽融资的渠道。

（二）国企融资的特征

国企融资的特征主要表现为以下四点：第一，短期资金在融通上的难度系数是比较低的，但是长期权益性资本是供不应求、严重欠缺的；第二，国企在进行融资时，即便困难稍有缓解，但是一些存在的棘手问题仍需亟待解决，另外，一些小企业与之相比较，融资则显得更为困难；第三，存在着城市资金的差异性，一般在大中类型的城市的资金是较为充足的，但县以下的城市资金严重不足；第四，国企的融资特点在所有制差别上正在逐步减少，但是依然存在着一定差异。

（三）债务结构不合理

当前，市场经济环境对于企业发行债务仍然是不利的[3]。因为我国市场经济体制缺乏完整的体系，市场环境相对较为困难，常常会使得企业在融资的过程中缺少债券的融资，只有那些较为基础性的行业能够获得一些债券的融资。债务结构不合理，资金供应制度约束力强，使得企业在融资方面受到严重的打击，进而影响国企融资的成本，加大了国企负债的风险。

三、国企融资方式存在的主要问题

（一）缺乏对企业资金使用状况和偿债能力了解

企业的资金使用状况和偿债能力能够直接反映该家企业的财务状况。偿债能力就是企业在较短的时间内能够变现用于偿还债务的一种能力，以流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率等指标进行表示。以上指标能够从多方面对其短期偿债能力进行反映。但是由于在资产以及负债的属性和质量等问题的了解与考虑上不够健全，经常会使得企业对短期偿债能力的评价缺乏一定的严谨性。

（二）国家对社会资本投资不重视

政府部门在市场经济体制转变中起着重要的作用，特别是在资金的走向方面能够对国企的工作产生很大的影响。在政策上，即便政府之前有出台过相关的政策，但是并没有对银行的优惠进行明确的划分，缺乏一定的实质性措施，导致不能够有效的发挥其作用。另外，政府内部缺少一定的担保体系。目前，国企通过向银行筹集贷款的形式来融资，这是一种相对单一的筹集方式，对今后国企的融资会产生一定的阻碍。

（三）国企融资方式的产生

国企融资的方式受到自身管理理念和管理体制的限制，在进行融资的过程之中缺乏对竞争环境的危机意识，不能够及时对产生的潜在风险做出科学合理的判断；另外，如果融资项目涉及政府性质，往往在融资管理过程之中比较粗放。国企融资方式产生受到以上因素的影响，需要其在融资过程之中严格建立起财务风险的管理体系，同时要有应对财务风险的策略。

四、国企融资方式改革的对策

（一）深化改革

目前，国企在内部资金方面是严重缺乏的，自身的能力也是比较弱的，要想减少企业对于银行的依赖性，应该不断深化对企业的内部制度改革，不断加大企业的创新力度，清楚的划分出企业的产权主体，以帮助企业能够更好的去应对市场的瞬息万变，提高企业自身的积累能力，为企业探索出一条科学的发展道路。可以采取具体措施以深化对企业内部的改革，一方面可以增加企业对于内部资源的重视力度，适当增加企业盈余公积的提取比例；另一方面，要不断地强化企业在预算、信贷以及财务方面的约束力度，全方面的对企业的资金进行健全，适时引进高质量高素质的人才，采取积极有效的方式以调动员工们工作的积极性[4]。

（二）加强金融服务

国企应该全面分析每一种融资方式所带来的成本以及风险，不断强化企业的财务会计制度，健全企业的金融服务领域，保证企业的财务数据真实性，使得企业自身的财务管理透明化。明确划分好企业的筹集资金渠道和方法，全方位的做好企业从一开始的筹集、融资到最后的投资等多项资金的融资工作。另外，企业还要与银行之间建立并保持良好的合作关系，凭借企业自身所积累的公信形象，更好的取得银行的信任，不断增强与银行之间的交流。科学有效的公开企业内部的财务信息，提升企业自身的信用等级，为企业提升其融资能力做好充足的保障，树立良好的品牌价值，品牌效应对于企业的发展是至关重要的，在金融服务中要不断提升企业的品牌价值。

（三）强化政府职能

政府在国企的融资方式改变上起着重要的作用，也是国有企业未来发展的重要支撑。应该不断强化政府的有效职能，加强政府对国企的扶持力度，对于企业所遇到的还贷款困难问题，政府要采取手段进行解决，做好国企的银行贷款工作。另外，还要适当的调整对国有企业在银行贷款方面的审核机制，面对发展相对较为困难的企业，应该采取一定手段、政策予以支持。众所周知，我国对于国企在进行对外贸易往来上是采取着很严格的措施，如果想要国企能够顺利有效的吸引海外的一些融资，那么我们政府就应该适当的去放宽对国有企业在对外贸易上的管控，给企业适当的经济自由，这样在一定程度上会有利于国企自身融资的发展。

（四）优化融资业务流程

企业要不断优化融资业务的流程，逐步改变以往的传统银行贷款的融资方式，要多元化、多角度的进行融资，其中自主融资能够给国企未来的发展提供一个很好的机会[5]。国企可以在市场中自主融资，运用融资租赁，抑或是自主寻找合作商有利于减少国有企业在融资上所面临的困惑，并且以这些资金能够直接加强国企的经济综合实力，进一步促进国企的发展壮大。当国企以合作伙伴这种方式进行融资的时候，可以有效的完善国企的建设，不断规范国企的经营方式，解决国企的融资问题，从长远角度促进企业的融资业务发展。

五、结论

综上所述，随着经济的瞬息万变，国企在进行融资的时候会采取很多方式，渐渐的不只是在依靠传统的方式进行融资，这是国企融资发展的一项重要进程，也是国企进行改革的显著成绩。面对如今的经济强大背景支持，企业如果想要稳定的运行下去，创新融资手段势在必行，只有提高企业自身的融资发展能力，才能够从根本上有效的增强企业的资金运转能力，为企业今后发展保驾护航。希望本篇文章能够为国企在今后的融资发展道路上起到一定的借鉴作用。