城市燃气企业资金结构优化

摘 要：2021年是“十四五”规划开局之年，天然气作为清洁低碳的化石能源，将在全球能源绿色低碳转型中发挥重要作用，是实现“双碳”目标和“美丽中国”的重要力量。城市燃气企业作为实现“双碳”目标的重要载体，为城市各类用户提供供气服务，承担着区域供气保障责任，企业的稳定经营关系民生。而资金充足是企业发展的根本保证，如何进行资金结构的优化显得尤为重要，本文以笔者所在的公司为例，就企业资金结构存在的问题进行分析，并探讨优化资金结构的相关措施。

关键词：资金结构;主要因素; 企业特点; 问题; 措施

研究背景和意义

2021年4月发改委等四部门发布了《关于做好2021年降成本重点工作的通知》，标志着“降低成本”已经突破企业微观层面成为政府宏观层面的议题，也标志着新一轮惠企政策开始全面推进。《通知》明确了降低企业税费负担、深化金融让利、降低制度性交易成本等8大方面19项任务。在实际经营中，企业要充分利用所有内外资源，将其转化为自身发展的驱动力，推动企业长期有效发展。《通知》中详细说明了要深化金融让利，有效支持实体经济，在金融方面给予企业支持。就企业而言，在这样的利好政策下能够降低原始融资成本，获得充足资金支持，使得企业在稳定发展的同时也有能力去进行投资和创新，从而得到提升和发展。同时，延续普惠企业贷款延期还本付息政策，延长企业融资担保降费奖补政策等诸多政策的精准滴灌，有效保证了企业资金链的稳定性。企业通过对政策的解读，及时抓住利好政策，合理运用政策所带来的各种资源，将其转化为发展动力。享受国家让利，促进企业发展，从而达到降低成本的目的。

一、 影响企业资金结构的主要因素

影响企业资金结构的主要因素包括宏观经济环境、企业发展战略、企业盈利能力、资产结构和企业发展周期五个方面。

①宏观经济环境

任何企业都是在宏观经济环境中发展而发展的，为此，企业形成了市场经济发展中不可缺失的重要一员，无论身处在经济链条上的哪个环节，都会不同程度的受到整体市场经济环境的影响。对企业的资金结构的影响主要体现在市场中物资端的产供销情况及货币市场中利率的变化幅度。总体来说，宏观经济环境向好，企业的产供销流转较为顺畅，企业流通中占用的资金控制的较为合理，反之，产供销流转不顺，企业因资金占用较多而面临经营风险。又如，一定时期内宏观经济环境向好，市场利率较低，则企业采取债务融资较为有利，资金结构中债务资金的比重相对就会上升;反之，负债资金比重就会下降。为此，密切观察市场动向，及时捕获正常行情信息，才能结合企业实际情况构建适合自身发展的资金结构。

②企业发展战略

企业发展战略是确定企业未来一段时间的总体发展方向，企业选择何种发展战略，将直接影响到权益资金和债务资金的比例。如企业发展战略涉及业务领域拓展或增加投资，则必然要考虑资金来源问题。如企业采取较为稳健或者保守的发展战略，即不涉及对外投资和业务扩展，融资需求不大，则资金结构通常不会发生较大变化。

③资产结构

资产结构是指企业流动资产与非流动资产的占比情况。企业资产的流动情况直接决定了企业资金的占用情况。若企业的资本金主要用于非流动资产的投资，短期内无法收回资金，必然加剧企业资金短缺的风险，此时可考虑进行扩大权益资金或者配置长期借款，以缓解资金压力。

④企业盈利能力

企业盈利能力的强弱反映了企业使用债务资本和抵御风险的强弱。盈利能力强的企业，可以根据以往的盈余进行战略发展与投资，考虑较小的债务资本，此时企业能增应对较高的财务风险，在融资渠渠道和方式上能争取较大的主动权;反之，受盈利能力的限制，企业通常很难通过留存收益或其它权益性资本来筹集资金，而更多的可能性是进行债务融资，因市场议价能力处于弱势，资金成本相对较高。

⑤企业发展周期

处于不同生命周期的企业所面临的风险类型和风险水平不同，其对财务战略的的选择也不同。初创期，因企业的市场份额和营业收入较低，面临较高的经营风险，一般而言资金需求量和负债规模较小，此时企业的资金结构主要以权益资本为主。成长期，随着企业市场份额的增加，营业收入也相应增加，此时，企业仍面临较高的经营风险，此时可适当增加权益资金，不宜大规模举债。成熟期，企业经营趋于稳定，资金需求量有所减少，企业有能力承担较高的财务风险，在权益资金不足以支撑现有的市场发展的情况下，主要考虑以债务融资。衰退期，企业经营逐渐走下坡路，现金流入量和资金需求量持续减少，财务风险逐步增加，此时企业一般会降低负债规模，而主要以权益资金为主。

二、燃气企业资金结构存在的问题

第一，非流动资产占比高，资金占用时间长，资金循环机制受阻。城市燃气企业是典型的资产密集型企业，且主要以非流动资产为主，而资产的流动性对企业建立健康有序的資金循环机制至关重要。虽然企业投入的资产大多与经营活动相关，但从企业发展周期来看，投入后的产出效益在短期不会马上凸显，易形成不合理的资金结构，增加企业抵御风险的能力。同时，企业还承担着区域供气保障责任，为切实履行社会责任，应急保障资产是一项必不可少的支出。因该项目投资金额大，未来的现金流入几乎为0，进而对企业自有资金形成长期的占用，对于成长期的企业而言将面临市场发展与安全保障的尴尬境地。

第二，负债结构不合理，短借长用风险大。负债作为资产形成的重要来源，是建立企业良性资金循环体系的调节器。负债结构主要是指长期借款与短期借款的占比。基于企业市场发展与非流动资产占比大的特点，一般来说应以长期借款为主，短期借款为辐，以缓解日常资金的紧张局面。现实中长期借款手续繁琐，审批严格，对于急需资金的企业而言无疑是雪上加霜，为了能快速获得周转所需资金，企业往往倾向于短期借款，而忽略了资产投入后的回收期，导致短借长用，增加企业的还贷风险。

第三，企业发展受上下游价格政策限制。天然气作为准公共产品，价格受政府监管，企业对购气价格上涨的承受能力较弱，且在明确价格联动机制的政策下，企业实际上也没有能力及时实现根据气源价格波动而自动调整售气价格。特别是近年来国际能源局势愈演愈烈，进一步加剧了天然气价格的上涨，增加企业经营成本的同时也抑制了用户对使用天然气的积极性，进而抑制了企业的市场发展，在多重压力下企业资产的回收期将拉长。同时，企业因受上游单一气源供应的影响，经常面临收入还未到账而成本先行支付的情况，加上人工成本、固定资产投资等刚性支出，日常周转的资金压力也是一项巨大的考验。

第四，融资渠道单一，融资利率高。燃气企业作为投资大，回收期长的公用行业，成长期大多面临经营性现金流量不理想，账面基本处于亏损的情况。基于上述财务指标，企业在金融市场中的议价能力普遍较弱，为了缓解资金紧张的局面，往往倾向于银行借款，且利率较高，承担了较高的财务成本。

三、城市燃气企业优化资金结构的措施

第一，依托集团化融资优势拓宽融资渠道，降低融资成本。区域内燃气企业单靠自身较难获得优惠贷款，企业依托上级单位集团化融资的优势，引入竞争机制，利用金融机构业务竞争的契机，不断引入或淘汰合作机构，为企业拓展融资渠道和融资方式创造条件。同时，通过与一些实力雄厚的金融机构建立长期稳定的合作关系，为企业融资渠道的稳定畅通奠定基础。

第二，提前做好资金预测，保持合理的筹资结构。“凡事预则立，不预则废”。资金是企业发展的基础，企业要充分了解自身的资金需求，多方了解外部资金信息，掌握筹集资金的成本率，根据项目的投资回报率与企业的偿债能力，合理筹集所需资金，确保企业资金良性循环。同时，要密切跟踪项目进度，根据项目产生的现金流适时偿还贷款，优化贷款结构，降低资金成本。另外，企业要保持良好的融资信誉，形成良好的借-还-借的循环态势。

第三，提高固定资产的使用效率，降低资金占用成本。企业的固定资产主要是与生产经营活动相关的资产，但参与经营活动的效率高低却不同。对于低效率的资产，企业要全面分析原因，进行专业评估，做出符合企业发展的决策，充分发挥资产的最大效用。其中因设备更新换代导致效率低下的资产，企业应及时更新，必要时予以淘汰，减少不必要的支出;因工艺落后导致效率低下的资产，企业应及时改进工艺，有效提高资产的使用价值;对于一些无效，不利于企业发展的资产，企业要及时进行清理，减少仓储与管理成本。

第四，探索新的业务发展模式，增强企业盈利能力。一方面，企业经过多年的发展，积累了稳定的用户资源，企业通过发展产业链相关产品，拓宽产业链，为用户提供多元化的产品服务，稳定用户资源额同时，又为企业创造了收入;另一方面，随着“双碳”目标的提出，能源转型已提上日程，城市燃气企业作为清洁能源的供應者，必定无法独善其身，企业只有抓住能源转型的机会，突破传统思维，发挥主观能动性，进行技术创新，探索降本增效措施，才能更好的适应改革大潮。

第五，保持良好的政企沟通，完善价格机制。天然气因其产品的特殊性，价格受政府监管，企业在经营发展过程中受制于价格，但也要积极争取自身的权益。一方面，企业应保持与物价部门的有效沟通，为价格联动机制的快速响应争取主动权，降低资金垫付的成本;另一方面，随着中央一号文件的正式发布，燃气下乡战略成为燃气企业的一项民生工程，鉴于农村地域广阔，企业投资成本与预期收入很难成正比，当前也未有与之匹配的价格政策，本着“企业承担一点，政府负担一点”的原则，企业以事实为依据，做好成本测算，积极争取政策支持。

资金是企业的命脉，只有通过分析企业在资金结构方面的问题，找到症结点，对症下药，才能为企业快速发展添砖加瓦。

参考文献：

[1]《中国天然气发展报告（2021）》

[2]管理会计创新研究平台政策解读《关于做好2021年降成本重点工作的通知》

[3]燃气下乡：农村天然气革命契机-能源杂志，罗佐县，2021年

作者简介：

卢琴（1987-1-）女，民族：汉，籍贯：江西省宜春市，当前职务：财务副经理，当前职称：会计中级职称，学历：本科，研究方向：财务。