金融体制改革对企业投融资行为的影响

李霄华

随着社会经济和科技的不断发展，我国各个行业的发展都有了极大的提升，尤其是金融体系的发展在不断的进行变革和完善。社会经济的提升促进了社会发展中企业数量和规模的增大，企业数量的加强加大了社会主义市场的竞争，在这种激烈的市场竞争下，企业自身怎样得到长期的发展成为了所有企业重视和关注的问题。也正是由于我国市场经济的发展不断加强，我国相关的部门对于的企业的管理逐渐由宏观调控转向间接调控，这种管理方式的变化也给企业投资行业的发展带来较大的影响，因此，在这种新时代新的金融体制下，企业要想得到长期的发展和有效的提升自身的市场竞争力必须结合实际的情况来制定投资融资方案，这样才能从加强企业资本管理的基础上来对企业运营的风险进行降低，以此来提升企业发展经济效益的获得。本篇文章，主要就是对金融体制改革对企业投资融资行为的影响进行分析和研究。

一、金融体制改革的分析

在经济全球化的发展背景之下，我国为了致力于金融体系改革就需要不断的对我国自身的金融体系进行完善，完善其相关的法律规章制度才能好的促進我国企业的发展。在近几年的发展中，不论是我国还是其他国家都在积极的对金融体制改革的事件进行推进，国家也采取了相应的手段来对金融体制改革的力度进行了加深，金融体制的改革和发展对企业的投资融资行为所带来的影响是极大的，所以在进行金融体制改革时为了保障且改革的有效性，应该将金融体制改革建立在企业实际运行情况和金融市场实际情况基础之上。通过对金融体制改革的分析得知，金融体制改革包括金融机构体系的改革、金融市场体系改革和宏观调控体系改革。

（一）金融机构体系改革

金融机构体系改革是金融体制改革中的重要部分，当金融体制改革中缺少了金融机构体系改革环节就不能真正的进行改革。在社会不断发展中，国家中的企业数量和发展规模不断的加大，导致我国现阶段的金融机构数量也不断的增强，且金融机构的业务范围也随着社会发展所需进行着相应的扩大，当这些金融机构的发展规模和数量在扩大的同时如果不对其发展体制和规章制度进行完善和建立，那么就会导致这些金融机构在发展的过程中出现各种各样难以解决的问题。我国的金融机构一般包括地方性的商业银行、股份制的商业银行和证券公司、金融托信公司和财务公司，在金融机构数量不断加强的同时这些企业的融资途径得到了扩大，企业的发展中对于金融机构的依赖性也变得越来越强，所以导致多数的企业在的发展中不但会向金融机构贷款，且贷款的数目还较大。经过研究分析发现，在企业的发展中国对于国有银行的依赖性是更多的，所以在社会主体市场经济的不断变化下，国有银行为了自身稳定的发展开始对风险控制进行加强，也正是由于这种加强所以开始了商业改造，国有银行商业改造模式的进行就会加大企业的贷款难度，企业能够顺利贷款也会有着较多的还款条件。

（二）金融市场体系改革

金融市场体系的改革在金融体制改革中属于较为关键的一个环节，我国金融市场体系的完善师资金融制度改革的推动下进行的，当前社会的发展中，资本至于市场发展速度较快，资本主义市场的发展是从九零年深圳证券交易所的成立开始的，发展至零零年已经有较多企业筹集资金的方式以证券为主，在后来的发展中企业融资方式在社会经济不断变化中一种在发生不同的变化。国有银行融资属于直接融资，证券融资属于间接融资，由于融资方式的不同，证券融资方式相比于国有银行融资方式来说其额度较低，也正是由于这种不同所以使得国有银行的发展对企业融资方面的影响极大。企业发展中的融资方式多数是在国有银行中进行的直接融资，而在社会经济体系的变化中企业的融资渠道变得广泛，在证券融资方面国家对于企业发展的干预是较多的，进行干预不但是为了提升国有企业的资金筹集和加强对股票市场的稳定，还是为了加强对企业的监管力度。

（三）宏观调控体系改革

国家的宏观调控是金融体制改革的标杆和路引，作为金融体制改革的关键环节有着非常重要的作用。在中央银行成立时国家就将对其的调控改为间接调控，这种调控方式给企业的投资和融资行为都带来的极大的影响，发展至一九九八年，国家对取消了对中央银行贷款的额度限制，这时中央银行的自主权得到加强，由此也根据我国市场经济发展的情况进行了贷款制度的调整，在我国中央银行调整贷款制度之后，有效的促进我国企业的发展，进而缩小了我国与其他国家的差距，为社会主义市场经济的发展提供了良好的环境，虽然中央行业贷款制度的改革对企业的发展带来有利的影响，但是也为企业的发展提出了更高的要求，企业要想在这种背景环境下稳定的进行发展，就必须加强自身对于资源和资金的利用。

二、金融体制改革下银行和企业之间关系的变化

社会不断进步的过程中金融体制得到了改革，金融体制改革使得我国的金融市场发生了极大的变化，这些变化的发生也引发了一些新的金融制度的出现。新的金融制度的出现必然会对金融市场中各个主体的行为方式产生影响，尤其是对我国企业的投资融资行为选择会产生更大的影响，主要可以从以下几个方面体现：

（一）银行与企业之间的博弈关系

在国家的发展中，企业的发展和银行的发展可以说一直处于动态博弈的关系之中，社会的变化使得社会发展过程中银行进行了一系列改革，在发展的前期，不论是国有企业还是国有银行其所有权都是归国家所有，其发展过程中活动和运营所需的资金都是由国家进行内部调拨，这种发展方式使得国有银行和国有企业具有同源性，两者之间的融资行为可以称之为“内源融资”。国有企业和国有银行的这种发展形式在发展的过程中逐渐的出现了高负债和高比例的风险，对国家经济发展带来了极大不良的影响，所以为了改善这种状况在国有银行向商业银行发展的过程中，也将其拨款改为贷款，企业活动和经营中所用的资金获取变得具有约束性，企业如果要向银行进行贷款就必须根据条件还款，由此可见，企业和银行之间的关系还是非强制性的。

（二）企业与监管者之间的博弈关系

我国资本主义市场的出现使得企业的融资方式发生了重要的改变，在当前的发展中可以分为直接融资和间接融资。在融资方式发生变化的同时其企业和监管者之间的关系也在发生变化，在上市之前的博弈为企业自身可以争取上市也可以不争取上市，如果不争取即使该企业的发展状况较好也不会获得上市资格，对于监管者来说，上市公司多数为国有企业，所以在对其的处罚力度较低，因此会导致证券市场上经常有不良问题的出现，这些问题都扩大了企业上市融资的想法。

（三）债转股中的博弈

在国有企业的发展过程中如果负债率高和在商业银行不良贷款额度高，那么企业就会进行债转股措施来稳定企业的经济发展。债转股的实行可以为企业的发展提供新的资金，进而使金融风险和商业银行的不良资产比例下降，采用债转股措施能够在一定程度上保障银行和企业的共同发展。债转股进行的过程中，资产管理主要面对的企业有债转股之后可以获得盈利的企业和债转股之后仍得不到良好发展的企业。商业银行中的不良贷款不是都能进行债转股，所以企业要想进行债转股需要先争取，能否为其进行债转股的主要决定权在资产管理公司。

三、金融体制改革对于企业投资融资行为的影响分析

（一）利率的市场化

我国金融制度改革的过程中其制度的有着一定的不足，所以会导致企业的发展过程中如果与国家的金融体制改革目标不同就会引发一系列的问题，进而造成企业发展中成本增高。金融体制的改革是利率的市场化，利率主要指的是资金，由于资金是由政府管制的，所以资金的价格存在扭曲性，这种情况下要想对企业的投资融资行为进行一定的引导就需要从利率化市场改革方面进行。可以采取一定的方式来对企业资金来源进行改变在确定融资方案，这样企业不同的融资方式和融资成本都会受到市场利率化的直接影响，进而银行可以为企业提供更多的服务。对于企业投资来说，为了使有限的资金可以充分合理的进行利用，就可以采用利率化市场来促进企业充分的对资金的使用效益进行考虑，以此来使企业获得更高的投资效益。

（二）商业银行的股份制改造

银行和企业的发展中没有进入具有约束力的市场主要原因是由于两者之间的同源性，在银行的发展中国有商业银行的改革是落后于经济改革的，所以在市场经济的条件下，银行和企业是两个独立的经济行为主体，且都不受政府的直接干预。这种环境下，如果银行要向企业提供融资，那么就需要银行自身来进行决策，不论有什么样的风险都要由自身承担，这样就使银行向企业提供的贷款变为硬性约束，企业为了自身的发展状况也应该在投资决策是进行充分的考量。

（三）债券市场的发展

我国的融资方式在社会的不断变化中由直接融资向着直接融资和间接融资结合发展转变，在直接融资中，我国侧重于对股票市场的发展，对于债券市场没有过多的关注，而在转变融资方式之后也加强了对债券市场的重视，为了提升债券市场的发展，应该允许企业自主发行债券，这样才能从提升债券融资比重上来对合理的融资结构进行建立。债券与股票有着较大的不用，债券有着明确的期限和利息，通过提升债券市场的发展可以有效的对银行也企业的同源性质进行改善，以此来促进企业的发展。

四、结语

我国社会发展中金融体制的改革在改革开放之后就一直在不断的发生变化，且在变化的过程中逐渐的形成了以中央银行为核心和以国有商业银行为主体的多种金融机构并存的金融体系市场。在社会后来的发展中国家相关体系对于企业投资融资的管理体系也发生了变革，这一系列的变化都给企业发展中的投资融资行为带来极大影响。我国资本主要市场发展中有着一定的不足，如果在发展的过程中不能有效的对这种不足进行改善，就不能有效的改善我国融资问题，也不能使企业发展中的投资行为进行改善，所以，通过分析金融体制改革对企业投资融资行为对于改善我国资本主义市场中的问题也有着重要意义。

（作者單位：宁波博洋控股集团有限公司）