华锐精密登陆科创板硬质合金数控刀片产量国内前三

宁蒲

2月8日，华锐精密（688059）将正式登陆科创板，踏上全新的发展征程。华锐精密自成立以来始终聚焦于数控刀片的研发、生产和销售，已经成为国内知名的硬质合金切削刀具制造商，连续多年产量位居国内行业前列，根据中国钨业协会数据，公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中2018年、2019年排名前三，由此盈利能力也持续攀升。不仅如此，华锐精密始终围绕技术创新打造核心竞争力，现已进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据的国内中高端市场，能够实现进口替代，未来将致力于打造国内领先的整体切削解决方案供应商。

制造业转型升级强力拉动增长毛利率长期处于行业前列

刀具，作为机床在执行金属切削时直接接触工件表面的核心部件，被誉为“工业的牙齿”，在汽车、精密模具、通用机械、石油化工领域应用广泛。随着我国制造业向自动化和智能化快速转型，刀具消费市场出现了恢复性增长，占机床消费比例近年来不断增长，2019年达到25.26%，但还远低于发达国家约50%的水平。由于刀片的性能很大程度上决定了机械加工質量与生产效率，随着国内制造业的转型升级，我国刀具消费规模仍存在较大提升空间。

自成立以来，华锐精密就始终从事硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务，下游主要应用于模具、通用机械和汽车行业等领域。经过多年耕耘，公司、开发了车削、铣削、钻削三大系列产品，核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，特别是铣削刀片已形成显著竞争优势。

基于市场规模的不断扩大和显著的产品优势，公司近年来营收不断增长，2017-2019年和2020年前三季度，营业收入分别为1.34亿元、2.04亿元、2.59亿元和2.21亿元，2017-2019年复合增长率为38.92%，归属母公司股东净利润更是从2017年的0.33亿元翻倍至2019年的0.68亿元，并于2020年前三季度进一步实现了同比增长67%的成绩。

值得一提的是，公司的毛利率长期保持行业高水平。据招股说明书披露，2017-2019年以及2020年前三季度，公司的毛利率均保持在50%左右，这也让公司的净利率水平近年来保持在25%以上，且保持继续提升的态势。

技术先进实现国产替代打造国内领先的整体切削解决方案供应商

优异的盈利水平背后，是华锐精密多年在技术研发上的投入与突破。据招股说明书披露，公司的研发支出从2017年的763万元增长到2019年的1700亿元，并在2020年前三季度达到1389万元，技术人员占比也达到20%。截至目前，已获得33项授权专利，其中发明专利10项;成功开发了34个基体材料牌号和9个PVD涂层材料配方、20个PVD涂层工艺和4个CVD涂层工艺。

实际上，我国数控机床以及配套的刀具行业起步较晚，基础较弱，一直以来，国内中高端数控刀具市场一直被欧美、日韩企业所占据。而华锐精密多年来不断追求产品性能提升和制造工艺优化，掌握了在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的自主核心技术，均已处于国内先进水平。更重要的是，华锐精密已经进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据的国内中高端市场，形成了国产替代。

作为国家级高新技术企业，华锐精密打造的产品品牌也获得了市场的认可。“顽石刀具”品牌在第四届切削刀具用户调查中被评选为“用户满意品牌”，自主研制的锋芒系列硬质合金数控刀片和模具铣削刀片分别获得“金锋奖”和“荣格技术创新奖”。

可以看出，华锐精密不断以技术锻造产品，而产品历经市场检验后再反哺技术，形成相互加持、螺旋上升的良性循环，并带动盈利能力的持续攀升。为了紧抓发展机遇，华锐精密此次拟募集资金6亿元，用于精密数控刀具数字化生产线建设项目等，项目建成后，预计可实现新增硬质合金数控刀片3000万片、金属陶瓷数控刀片500万片、硬质合金整体刀具200万支，进一步提升公司的产量。

未来华锐精密将进一步发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势，不断升级迭代产品并开发新产品。在巩固硬质合金数控刀片市场优势地位基础上，优先开展基础材料技术的研究，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域;同时，通过新品开发，向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，进一步丰富产品线，将公司打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。