后疫情时代小微企业融资路径及风险评价

吕铭

2020年突如其来的疫情在给世界带来极大影响的同时，也悄然改变着社会的经济走势。在国民经济的持续复苏过程中，数量庞大的小微企业也在经历着剧烈而又高速的震荡。作为国民经济增长的重要一环，自改革开放以来，数量巨大，充满活力的小微企业成为了我国实体产业的重要一环，成为了国家命脉的重要组成，成为了创新创业的重要力量。因此探寻小微企业发展成为了一项重要的命题。

根据数据显示，小微企业贡献了我国 50%以上的税收、60% 以上的 GDP、70% 以上的技术创新、80% 以上的城镇劳动就业和 90%以上的企业数量，在我国经济发展中发挥着巨大的作用。步入新世纪，小微企业在经历高速发展的同时，也暴露出存在的种种弊端，例如自有资本不足、治理结构混乱、抗风险打击能力弱、行业结构不稳定、自身信用度低等种种特征，在经营过程中出现人员成本高、生产成本高、融资成本高、赋税水平高等收入成本倒挂现象，同时由于自身的先天问题，导致扶持政策执行难、融资政策帮扶难等融资困境，打通小微企业与金融机构之间的难点、阻点成为了急切解决的问题。从融资机构角度来看，由于小微企业规模较小，组织结构较为简单，财务信息不够透明，银行等金融机构很难发放贷款，提供融资支持，传统的融资渠道复杂、周期长、手续繁，特别是伴随互联网、信息化的发展，全民创业的政策扶持，小微企业资金需求的旺盛与银行等金融机构的放贷矛盾日益凸显，资金供求缺口规模随着金融规模约束程度递增进一步扩大。想要从本质上解决问题.识别、预防风险是关键一环，特别是如何有效控制小微企业融资风险逐渐成为行业热点.本文以笔者所在的H市为例，以内外环境分析，结合风险组成，分析出小微企业融资时可能造成影响的各类风险因素，构建小微企业融资风险评价指标体系，并将此作为小微企业融资风险管理的理论依据，提出相应的风险管理控制措施。

1.文献分析

通过文献分析，小微企业融资风险主要集中在外部环境、内部组织结构、融资安全性、融资成本性、市场监管风险及社会信用体系。

1.1外部环境

作为小微企业发展所处的外部环境，国家政策法规、外部市场环境、税收政策调整等都成为影响小微企业发展的外部因素，同时也是引导小微企业战略发展、融资方式的重要风险因素。

1.2融资安全性

小微企业常见融资有直接和间接融资，间接融资就是通过银行、基金等金融平台进行融资。直接融资就是企业从“幕后走向前台”，直接面向社会公众去募集资金，最常见的方式是将公司股权通过证券市场等渠道向不特定的融资对象出售，容易产生非法吸收公众存款、集资诈骗、擅自发行股票、公司、企业债券等等违法犯罪行为。

更有甚者所谓的融资创新只不过是互联网时代的“庞氏骗局”，内核都是虚假项目，高息利诱，拆东墙补西墙，仅此而已。

1.3融资成本性

2017 年以来的金融领域“去杠杆”成为社会融资成本持续上行的主导因素。在金融去杠杆和央行公开市场操作的影响下，中小型银行、非银机构面临的流动性压力持续增大。从货币供给角度来看， M2 同比增速持续下降，我国货币政策仍保持着稳健中性的政策导向;而同期实体经济的信贷需求却明显上升，2017年以来经济增速维持在 7%左右，社会融资规模增速保持两位数，国内融资需求较强。

小微企业，其由于缺少抵押资产、经营不稳定等原因， 往往较难获得银行贷款， 这类私营企业往往寻求民间借贷市场融资，融资成本较高。 从财务费用来看， 2016 年之后私营企业的财务费用同比增速高于国有企业， 2017 年小型工业企业财务费用较上年增加了 9.2%，而国有及国有控股企业财务费用较上年仅增加 3.8%。

2.实证分析

2.1数据来源

在H市选取20家小微企业与 5 所经济类职业院校发放 100份问卷，收回有效评分问卷 86份，问卷调查内容主要针对小微企业融资风险的各指标进行打分。

根據数据处理结果显示，小微企业融资风险一级指标综合评价值的严重程度排序为自身风险、环境风险、金融风险、资金风险，表明小微企业自身缺陷是造成小微企业融资风险的主要因素，而宏观政策、企业内外部的环境以及金融风险对小微企业融资的影响也较为严重。

针对小微企业融资过程中环境风险、自身风险、资金风险、融资风险 4 个主要风险因素加以重点防范，加强小微企业融资能力，减小小微企业融资风险。

（1）外部环境： H市政府政府通过整合税收和财政支持政策，改善税收和优惠制度，包括鼓励金融机构为小额信贷提供资金的措施，发展与之对应的金融服务等。主动协调人民银行H市中支、A省银保监局等相关部门，共同推动国家对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息等金融政策在我省的落实工作，用好疫情防控专项再贷款、支小支农专项再贷款等货币政策工具，不断加大对小微企业信用贷款、制造业中长期贷款的投放力度。

（2）自身风险： 小微企业要提升经营的水平，努力实现规模效应，壮大自有资本。提高管理水平，完善组织结构，提高微小企业自身的专业素养。明确市场导向，加强企业的文化建设，树立正确的企业价值观。通过提高运营效率，增强企业在行业内、金融领域内的信用度，以赢得金融机构的融资支持，为其融资扫清主观障碍，形成生产—经营—市场良性循环。通过组织员工的学习、不断的重复，减少特定工作所需的时间，从而降低浪费好错误，提高不同工作岗位之间的协调性，最终消减成本。

（3）融资风险： 小微企业在运营过程中常常急需流动资金，更希望融资的时长很短，可以迅速拿到融资资金，然而他们的可用于抵押的固定资产又很少，从H市情况来看，土地、房屋可以作为抵押物，切有些银行对房屋面积有一定要求，例如小户型无法申请贷款。许多中小微企业受规模影响， 无物可押，以发放问卷调查的H市云星创**有限公司为例，该公司因为自有房产面积过小，无法申请贷款。另有些企业的厂房是租的，企业设备的变现能力不高，抵押价值低，导致融资出现困难。

（4）信用风险： H市目前担保机构发展较快，但是数量不足且资金规模小、实力弱，行业内部存在运作不规范、抗风险能力不强，银行认同度不高，担保效应难以发挥;担保公司门槛和收费偏高，也增加了企业融资成本。社会资信评级机制不强、从业人员素质参差不齐、法律法规尚不完备，标准不统一，无法完全满足小微企业融资需求。

3.结语

在构建小微企业融资风险评价模型和分析小微企业融资风险时，在应对风险、控制风险、识别风险的基础上，H市目前主要同过发展产业集群，形成聚合效应，强化政策引导，完善激励机制，创新金融产品，提升服务水平。建立协调机制，切实解决中小微企业融资问题。

项目名称：金融领域供给侧结构性改革背景下小微企业融资约束缓解效应研究;项目编码：SK2019A1045。

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