企业股权投资的可行性研究及风险管理

摘  要：企业的股权投资为企业带来了很大的市场利润，尤其是近几年来，各大企业更是加紧加大对于企业的股权投资，但是市场的趋利避害下，也相应的带来了很多问题，作为投资必然带有风险，本文通过对企业股权投资的可行性研究和风险管理的探讨来为企业提供一些应对风险的策略，以促进企业的良性发展。

关键词：方式;现状;风险

一、股权投资的可行性研究

（一）企业股权投资的方式

股权投资按在被投公司的权限主要分为：控制、共同控制、重大影响、无控制/共同控制且无重大影响四种模式。控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益，包括全资子公司及非全资子公司;共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制，包括合营、联营企业;重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策，一般作为小股东但在参股公司享有董事会表决权限;无控制/共同控制且无重大影响，无任何三会权限的小股东。

（二） 企业股权投资的现状

新时代下，很多企业越来越呈现出开放包容的趋势，企业内部也在不断地进行更新和调整，这其中就包括了企业股权投资多元化。但是投资绝不是一件简单的一劳永逸的事情，作为一种投资行为就必然会面临着风险问题，一个动态的过程就需要动态的方案。在当今市场中，形势也十分明显，企业们对股权投资的重视和关注度不断的在提升。很多企业在股权的投资方面还很稚嫩，还有比较长的路要走。投资的目标也不太清晰，很多企业都是在不断的去尝试和选择，但是都是没有很好的规划和目的性，这也直接导致了企业股权投资没有一个良好的开始也没有清晰明了的结束。很显然，企业股权投资没有形成良好且完整的闭环模式。

二、企业股权投资的风险管理

（一）信息不对称的矛盾

信息不对称风险，是投资人和潜在标的之间现实存在的风险。首先，投资人毕竟是屬于公司的外部人员，对公司内部的具体情况往往是模糊的，对于公司内部很多的信息都不能第一时间拿到手，有很多东西都有设限。其次，有些时候为了让投资人看好目标企业，很多中介人会选择隐藏公司的弱点和不利条件，并且有时候会选择放大公司的一些优势点，中介会刻意夸大信息并进行粉饰，这就会造成对于投资人的误导，使得投资人所得到的信息变得极其不对称，而这也往往会加重投资人的投资风险，使得投资人不能做出理性的分析和理性的决策。面对这样子的情况和问题，有以下管理方式来应对。一是在所聚焦的专业领域，不断建立投资团队的信息资源，包括专家人脉、内部持续跟踪研究等，尽量提高团队的信息能力;二是强化尽职调查工作的规范和流程;三是投后管理创新，丰富标的的跟踪手段和方法。

（二）标的业务固有风险

标的业务固有风险，是标的公司业务特性所决定的，通常包含标的所处行业的风险和公司自身经营的风险。这种业务风险，通常是股权投资在理论上必然会承担和遇到的风险，同时这也是他们的利润来源，针对这种风险的对策，就是解决投资方式，调整投资策略，一方面，最为重要的一点就是，作为投资的主体企业和公司要不断的提升自己的业务能力和研究能力，做到在投资时，用客观准确的方式来进行投资风险的评估，并且在自身企业的现状出发，去制定投资战略，这已然成为投资的核心任务。另一方面，完成风险收益的对比和评估以后，要在这个基础上根据公司的追求来采用各种投资的组合方式进行风险的管理。例如可以在公司各个行业内部进行若干标的布局，这样子的方式在很大程度上消除了公司的部分风险。通过配置不同周期属性的行业，可以一定程度规避特定行业受宏观经济波动影响的风险。

（三）道德风险

道德风险，是特定市场结构下的股权投资业务潜在风险。道德风险又通常可以划分为两个大类，包括内部和外部。其中的外部道德风险，涉及到标的公司对于优小股东的利益的掠夺。有效规避这种外部风险的方式主要通过以下几点。第一种方式主要是要先提升团队内部自身的法务法律意识和法务能力，对于这种侵权行为，要及时的去进行识别和维权。第二种方式是不断的去更新投资所签订的合同里的涉及到的保护条款。第三种方式就是不断的完善交易结构的设计能力。另一个大类是内部道德风险，这种主要涉及到了企业内部缺乏相对应的激励机制，并且间接的导致了团队内部关键机会的丢失，还有一种情况可以考虑进去，是因为激励的不恰当或者过度，导致了对于市场风险的忽略。

三、总结

纵观国内国外的市场形势，随着优秀企业的崛起，股权投资已经是大势所趋。例如，拿美国资本市场来看，80年代左右，美国股市起起伏伏，也出现过瓶颈和没落期，但是自那以后，美国市场逐渐恢复，并逐渐出现了非常大的市场优势。而这其中就不仅仅是企业科技的进步所带来的，还有一个非常重要的动力就是美国企业制度的创新。美国市场带给我们的经验就是，一个包容的市场是能够实现经济的共享，促进企业的发展的。股权投资也是美国市场大牛市的重要原因，股权投资在经济市场的风生水起，必然会造就一批优秀企业，例如阿里巴巴、百度还有腾讯等等。

参考文献：

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作者简介：张腾（1990.5-），男，山东临沂人，汉族， 职称：中级经济师（已有），拟评高级经济师，学历：本科，研究方向：股权投资、供应链管理。