宁德时代要超越工商银行？

孙庭阳

如果宁德时代（300750.SZ）每股价格能到750元，总市值将超越工商银行。

今年年初至8月10日，沪深300指数下跌3%，宁德时代股价却上涨45%，总市值增加3711亿元，是A股市场总市值增加冠军。

总市值高低，代表着股民预期变化。总市值是上市公司股本和市价的乘积。股民对公司未来预期好，买入的资金多，公司股价上涨会使总市值增加。如果股民不看好公司发展，卖出的资金多，股价下跌会导致公司总市值减少。

贵州茅台（600519.SH）是2020年总市值增加冠军，在这一年风光无限。很多行业的龙头都被比作茅台，例如，“调味品行业股票中的茅台”，“芯片股中的茅台”等。今年以来，贵州茅台风光不再，年初至8月10日总市值缩水2500亿元。

宁德时代主营动力电池和储能系统，这两个都是政策鼓励的行业。动力电池主要应用在新能源汽车上。储能系统中包括储能电池，用在风电、光伏发电站上。

宁德时代2018年6月登陆深圳创业板市场，从上市到今年8月10日，股价上涨了14倍。2020年宁德时代的动力电池毛利润比2018年增长25%，储能系统毛利润增长17倍。

有分析认为，宁德时代的崛起，在一定程度上得益于我国政府对新能源领域的支持。

今年一季度，宁德时代营业收入同比增长1.12倍，净利润同比增长1.63倍。该公司将于今年8月26日公布半年报，对上半年的营收情况，截至8月10日，并未做出预告。

国内新能源车市场持续壮大，动力电池市场潜力巨大。2020年全国新能源车销量比2015年增长3倍，汽车电动化率达5.4%。今年上半年，汽车电动化率是9.27%。相关发展规划要求，在2025年，汽车电动化率要达到25%左右。未来4年，新能源汽车占比尚有较大上升空间。

借着中国新能源车市场高速增长的态势，宁德时代坐稳国产动力电池企业的第一把交椅，同时也成为全球动力电池出货量最高的企业。按照SNE Research统计，2020年全球动力电池企业出货量前三分別为宁德时代、LG化学、松下电器。

宁德时代一季度的营业收入，只有中国石化（600028.SH）和中国石油（601857.SH）两家公司的1/60，净利润的1/25。而宁德时代8月10日的总市值，接近于中国石化和中国石油加和。2020年末，宁德时代职工总数3.3万人，而中石化和中石油员工合计约82万人。

公募基金也重仓持有宁德时代。今年6月末，在全部A股中，从重仓持有的基金数量，到被持有的市值，宁德时代都居于前两名。

以宁德时代为代表的新能源行业的强势，更让地产股显得落寞。

年初至8月10日，保利地产（600048.SH）股价下跌27%，万科（000002.SH）下跌24%，金融街（000402.SZ）下跌4%。中国恒大、融创中国等房地产公司在香港上市，股价同样疲软。融创中国（1918.HK）2020年已经下跌36%，今年再度下跌23%;中国恒大（3333.HK）2020年股价下跌24%，今年下跌60%。

看好宁德时代未来股价的券商也比较多。

今年8月10日，宁德时代股票收盘是每股510.5元。Wind显示，券商给出的预测价格一片大好，比现价高20%以上者不在少数。给出目标价最高的是中信证券，达每股754元，比现价高48%。按照这个价格计算，宁德时代的总市值将达到1.76万亿元，将超过工商银行（601398.SH）。

（本文刊发于《中国经济周刊》2021年第15期）