后疫情时代，中企在澳大利亚投资更谨慎

赵爱玲

近日，悉尼大学和毕马威发布的一份新报告显示，与去年相比，2020年中国在澳大利亚的投资价值和数量均有所下降。中国在澳大利亚的投资从2008年超过175亿美元的峰值下降到2020年的25亿美元。

对此，毕马威悉尼中国业务处负责人支巧玲表示，毕马威通过对在澳大利亚的中国投资者调研发现，2020年中国投资者在澳大利亚的整体情绪好坏参半。相对于其他国家，澳大利亚仍然是受青睐的投资目的地。

中企在澳大利亚的运营充满挑战

在今年的调查中，报告重点关注了新冠肺炎疫情对在澳中资企业的影响和给运营带来的挑战。和澳大利亚大多数企业一样，2020年对中资企业在澳洲的运营是充满挑战的一年。但积极的一面是：在澳的中国投资者在不断学习和适应持续变化的外部环境。同时，中国投资者感受到当地社区的更多支持。

报告发现，新冠肺炎疫情对几乎所有在澳的中资企业都产生了负面影响。在接受调研的75位高管中，超过一半（52%）表示新冠肺炎疫情对其业务收入产生了负面影响。十分之一的受访高管认为疫情导致收入下降了50%。大多数中国投资者都经历了供应链中断、项目延误、国际旅行限制和销售额下降。相比之下，2020年的市场变化对业务收入的影响相对有限。三分之一（34%）的受访高管认为受到全球市场变化的影响，少数（28%）受到澳大利亚和中国市场变化的影响。在铁矿石等极少数行业，国际需求，尤其是中国需求的激增，甚至带来了巨大的利润增长。

与此同时，近一半（45%）的受访高管声称，他们因澳中关系恶化而遭受了负面影响。三分之一（35%）的受访者认为受到中美地缘政治局势的负面影响。尽管政治环境和双边关系整体恶化，但在疫情全球大流行和地缘政治不确定性中，中国投资者继续将澳大利亚视为安全的投资目的地。60%的受访者认为澳大利亚的经济环境比许多其他国家更安全。

中国投资者比以往更加关注政治环境。75%的受访高管表示，2020年媒体对中国的负面报道让中国企业在澳大利亚投资更加谨慎。这比2018年表示担忧的59%和2017年的70%有所增加。

为应对新冠肺炎疫情影响，中国投资者将成本控制、推迟新投资和寻求政府支持作为最常见措施。报告发现，在日常运营中，语言和沟通问题对中资企业来说变得更加明显。中企高管表示，问题主要是由于在新冠肺炎疫情期间缺乏面对面的接触以及澳方媒体对中资企业的负面报道。在中国投资者与澳大利亚利益相关者（包括当地管理层、工会和员工）之间建立可信赖和有效的工作关系，仍然是中企高管认为他们在新冠肺炎疫情期间必须面对的持续挑战。

报告称，由于运营方面的挑战，中资企业在澳大利亚的业绩表现有所下降，对在澳大利亚的前景表现出不确定和较为复杂的情绪，对未来增长的乐观情绪低于往年。为应对运营方面的挑战，中资企业正在积极寻求结构性解决方案，例如作为中小股东参与合资、寻求与当地合作伙伴合作、进军高附加值产品和新产业、放缓固定资产投资、加强团队能力建设和本地运营管理等。中国投资者一致认为，来自中国的新投资将在未来几年保持低位。只有6%的受访高管认为来自中国的新投资将很快恢复。有25%的受访者认为需要多于5年才能恢复。

报告称，至于未来中国在澳大利亚的投资，影响投资决策的因素有很多。随着中资企业在海外投资的经验更加丰富，也更注重投资回报。未来，中资企业不太会仅仅为了资本增长而投资，将更强调投资带来的协同效应和盈利能力。同时，中国的国际私募股权基金更专注于在特定市场和特定行业做更有针对性的投资，例如投资新西兰的农业、南美和非洲的矿业、欧洲的服务和技术产业、东南亚的加工产业等。

支巧玲称，与前几年相比，中国投资者投资态度更加务实和商业化。新冠肺炎疫情和更具限制性的外国投资审查和监管框架，影响了中澳之间的地缘战略合作、区域基础设施建设和科技融合。中国投资者正在转向风险较低、回报周期较短的投资机会。

中企在澳投资倾向于满足中国国内需求和有长期盈利能力的项目

2020年，中国在澳大利亚的投资总金额下降了18%，从2019年的24亿美元（34亿澳元）降至19亿美元（25亿澳元）。2020年中国在澳大利亚的投资倾向于较小规模的交易和满足中国国内需求和有长期盈利能力的项目，这与中国在北美和欧洲发达经济体的投资趋势一致。占中国总投资前五位的产业分别是矿业、商业房地产、服务业、食品和农业综合企业、医疗保健，占比分别为37.6%、36.1%、21%、4%和1.3%。而关于可再生能源、能源（石油和天然气）或基础设施方面的投资却没有记录。

从采矿业看，2020年中资企业在采矿业的投资比2019年增加了3倍，共包含鋰、金、铜和矿砂项目在内的5笔交易。支巧玲认为，根据中国“十四五”规划，中国正在将碳中和纳入总体发展规划，对矿业进行结构性调整。中资企业正与全球矿业企业一道，转向使用低碳的和可持续的能源。

在商业地产方面，据统计，2020年中资企业在全球商业地产领域的跨境投资总额为118亿美元，较2019年增长14%，但与2018年相比仍下降50%。香港地区仍然是最受中国大陆资本欢迎的投资目的地，占跨境投资总额的47%。GLP（普洛斯）以17亿澳元对Goodman在波兰、捷克共和国、斯洛伐克和匈牙利的工业资产组合的收购，使中国在中欧的投资显著增加。2020年中国大陆企业对澳大利亚商业地产（包括住宅开发用地）的投资总额为9.068亿澳元，同比下降38.7%。这一数据不包括CIC（中投）计划以9.25亿澳元收购悉尼中央商务区Grosvenor Place50%的股权的投资交易。对写字楼的投资占到绝大部分的投资份额（91.4%）。其中主要交易包括Peakstone以5.3亿澳元收购Clarence Street 45号，以及保利环球以2.7亿澳元收购悉尼广场项目。2020年中资企业对商业地产投资几乎全部落在悉尼（93.5%），高于2019年的 50%左右。其他获得投资的城市为墨尔本和黄金海岸。

“与全球许多主要市场相比，澳大利亚持续的低利率环境以及相对较高的商业地产收益率，对包括中国大陆在内的离岸资本仍是具有吸引力的投资目的地。但是，新冠肺炎疫情为投资前景增加了一定程度的不确定性。尽管澳大利亚经济正以强于预期的速度从疫情中复苏，但由于市场正在加速发生一些结构性的变化，例如远程办公和网上购物更加普及，某些物业类型的租户需求仍有不确定性。在这种环境下，投资者在分配资本时比平时更加重视收入期限和租约强度。”支巧玲说。

此外，在服务业方面，2020年中资企业对澳大利亚服务业的投资总额为5.275亿澳元，其中包括3笔对技术服务的投资交易和1笔对消费者服务的投资交易。中国投资者在这些交易中，作为财团中的成员之一，参与澳大利亚金融科技和高科技公司在全球的融资，获得少数股权的同时为这些澳大利亚公司提供资本和市场。