浅谈技术指标组合下的交易系统

张金辉

（中科软科技股份有限公司，北京 100044）

一、背景介绍

随着中国证券市场需要逐渐走向成熟，股票市场“去散户化”不可避免的背景下，市场参与者应该具有理财观念，拥有一套技术分析和判断的逻辑，严格按照这个逻辑进行交易，才能打破散户“一赚二平七亏损”的局面，减少市场上的盲目投机。

二、建立理财观念

证券（股票）市场本身就是钱的市场，那就会面临对本金的亏损，我们来到这个市场是来理财的，是来赚钱的，所以重要的是要保障本金的安全，本金亏损没了，再好的技术也枉然。

（一）股票市场的机会是等待来的并且须顺势操作

无论是沪深指数还是个股价格，每年都会上升或下降那么几段行情，并且这些行情具有很多相似性和重复性，历史是可以重演或循环的，所以股票交易应该可以选择在每年中上涨的那几段行情进行操作，其他时间可以等待。但是，在股票市场上，很多操作者很难做到等待，往往是还在下降阶段就匆匆入场进行交易结果被套。在之后的连续下跌，又会导致散户心态崩溃割肉离场，而往往是刚割肉，股票就开始反弹而且一路不回头。在之后的上涨行情，由于之前的亏损，害怕再次被套，看着股票上涨不敢买入，但过了一段时间实在忍不住了，又追高进场，结果又被套，这就是不懂得等待耐不住寂寞而导致的连续亏损的恶性循环。所以股票市场必须拥有一个严守纪律的操作心态，要懂得等待，机会是等待来的，等待一个股票上升的趋势并且顺势操作。

（二）要把控风险，敢于止损，不让亏损无限扩大

进入股票市场首要的是要有危机意识，业绩暴雷，黑天鹅事件，公司财务造假，技术破位进入下降周期等等，如果不加以把控，这些风险都会使你的盈利乃至本金大幅亏损或深度套牢。市场上有一个错误的观点，“股票被套,只要拿着不卖，终会有一天会解套”，就是这个观念导致一些人深度套牢，好点的10 年解套，有的一直未解套，仅以“高位套牢的中石油”为例，2007 年被套至今无法解套。所以，止损是非常必要的，不能让亏损无限地扩大下去，避开了危机才会有之后的转机，就好比车子要有刹车一样，遇到风险必须要及时刹车，才继续上路，有了“错误”必须进行及时的修正。

三、浅析技术指标

在股票市场上，股票交易者一般会从技术面分析、基本面分析、政策消息面来选择股票和决策股票交易时机。本文主要对均线MA，BOOL，KDJ,K 线图，成交量VOL等等指标的组合应用，每项指标都有自己的优势和不足，而各个指标组合使用有利弥补自身的不足，才能充分发挥各个指标的优势。下面通过对多种指标的数学原理，应用场景进行简单分析，从而为技术指标的组合交易提供技术指标的理论基础。

（一）移动平均线MA（Moving Average）：

移动平均线（Moving Average，简称MA）是指将一定时期内的证券价格加以平均，并把不同时间段的平均值连接起来，形成一根MA 线，其计算公式为:MAn=(P1+P2+P3+....+Pn)/n，P 为收盘价格，n为连续收盘价的天数。由于这个n 的存在，所以技术指标都是以多周期存在的，小到1、5、15，30/60 分钟周期，短中期的日、周、月周期和长期的季度和年度周期。移动平均线具有趋势的特性和平稳性，并且周期越长期越能表现稳定的特性，常用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标，作为一种趋势追踪工具来识别趋势是否终结或者反转，以及新的趋势是否形成。但均线对股价的反应相对滞后，因此均线趋势翻转后，价格已经调整很多，可能错过了最佳的买卖时机。

（二）K 线图

在股市市场中，K 线图应该算是最常用的一个指标工具之一，它包括开盘价、收盘价、最高价和最低价，k 线图就由这四个价格体现在图上就像一直蜡烛，故又称蜡烛线。一般一根K 线代表的是当天买卖双方的买卖力道，而多根K 线反应的是市场连续的买卖力道并且形成一种形态，比如，高位（地位）吞噬，乌云盖顶，旭日东升，M 头，多重底等等，故多条K 线图组成主要用来分析价格买卖力道、续航能力和价格形态，最终判断股价续航力道和未来趋势。

（三）布林线Boll：

布林线（Bollinger bands）是有由上轨线、中轨线和下轨线三条线组成的一个图形结构，其中，中轨线是股价的移动平均线，而上轨线和下轨线与中轨线之间的距离用股价的移动标准差（标准差反映了价格离散程度，可以理解为股价可能偏离均值的一个估值范围）的倍数来刻画，因此布林线能够很好地体现股价波动的特征。其计算公式是：Middle 中轨=MAn；Upper 上轨=MAn+k 倍标准差；Lower 下轨=MAn+k倍标准差。其中标准差为累计（N-1）日的（Pn－MA）的平方之和除以N 再开根号。Bool 线通过计算并调整股价“标准差”的倍数，求得股价的“支撑和压力区间”，来判断股价的支撑位和压力位。

（四）KDJ 线

KDJ 是用最高价、最低价及收盘价得出的K 值、D 值和J 值，不同时间点的每个值又分别组成不同的k、d、j 三条线，最终形成了反映价格波动趋势的KDJ 指标。它主要利用价格波动的幅度来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，研究最高价、最低价和收盘价三者之间的关系，同时引入了移动平均线、强弱指标和动量观念的一些优点，所以，能够直观快捷地预判行情，由于它的随机波动的性质，因此预判中短期行情走势相对准确，一般会结合多月、周、日，30 分钟、60 分钟等多周期进行分析，具体公式为：

①RSV=(C-Ln)/(Hn-Ln)*100;②Ki=2/3Ki-1+1/3RSVi；

③Di=2/3Di-1+1/Ki；④Ji=3Ki-2Di；

注：C 为当天的收盘价，Ln 为之前n 日内的最低价，Hn 为之前n 日内的最高价；Ki,Di,Ji 分别表示KDJ 指标K、D、J 值。

（五）成交量

股市成交量是指股票买卖双方达成交易时的成交数量，成交量是单边统计的成交量，一般用“成交股数”和“成交金额”来衡量。当供不应求时（需求大于供给），买入的人比较多，成交量自然也就大；相反，供大于求，市场参与的人就相对较少，买力不足，成交量必然萎缩。所以成交量反映的是市场的热度，例如，成交量持续放量，说明市场热度高，有量就有价，价格也会跟着上涨。但成交量可能会造假所以需要判断是正常量能，还是失控量能，典型的例子就是“暴量”，这个“暴量”无论处于哪个位置都要高度重视，并结合其他指标认真分析及做好相应交易的准备。

四、构建指标组合的交易系统

在股市里，想要摆脱“七亏”的境地，必须要求一套适合自己的完整的交易系统并且严格按照这个操作系统来执行（严格遵守纪律的操作心态）。依据一定的逻辑进行流程化的反复（循环）的操作：顺着趋势操作（上涨趋势时根据操作指标进行买卖）和不进行逆势操作（下跌趋势可以清仓或只留底仓），大体是先分析多头趋势，多头趋势确认人后再进行操作和仓位控制，趋势发生变化选择离场或只留底仓（一两成），具体操作流程如下：

（一）明确交易背景

本文的交易背景不是国际资本市场，国内宏观经济或经济周期等环境，而是指大盘指数处在多头结构或上升趋势的背景下，并且该交易系统要求必须在大盘在多头趋势下才能进行交易，这样交易成功的概率会更大一些。因为，大盘指数是多头趋势的话，大多数个股都在涨，故买到上涨的股票的概率也会大一些风险相对小一些。

（二）确立多头趋势

该交易系统要求必须在多头趋势或上升趋势下进行操作，多头趋势指标组合判断依据：多周期均线的多头排列+KDJ 指标大周期金叉+量潮多头结构，即①多周期均线的多头排列表现为月线在季线之上并且季线在年线之上，这种长周期的均线在方向上具有很好的稳定性；②KDJ 指标大周期金叉：周kdj 及月kdj金叉向上，周kd 对中期行情有一定的确认性而月级别的KDJ 金叉对波段行情有一定的推进作用；③量潮多头结构：5 日均量大于63 日均量并且63 均量向上；

（三）确认回踩成功

无论是上升趋势还是下跌趋势，在上升或下跌过程都会伴随调整，这里的回踩成功是调整完毕在某个位置（例如图中买点2）遇到支撑继续原有趋势进行运动。如下图所示：

在实际交易中，更多的是寻找图中的买点2 和卖点2，这个风险系数会小一些并且成功概率会大一些，在风险尽快能小的情况下，赚取能看得到的最大利润。

（四）按组合条件买入

前三步是从分析的层面的内容，即分析要从长线进行的，只有长线有走好的预期，短线走坏的风险才会小些，但入市操作就一定有风险的，所以在长线分析的基础上，必须以短线方式尝试操作，接着再波段操作，最后再长期持有。短线操作多指标组合该满足以下条件：①日级别kdj金叉向上②价格站上5MA 均线并且5MA 有拐头的趋势③站上30 分钟boll 中轨④结合30 分钟、60 分钟kdj 金叉介入⑤买入后校验5 日均量是否连续放量。

（五）时刻保持风险意识，控制好仓位

在整个股票的操作过程中，买入股票占总资金的比例控制在个人可接受的范围内，其目的不是使利润最大化，而且将风险掌握在可控的范围内，好比战场上用兵打仗，不能每场战役都孤注一掷，战争的胜利讲究的是布局。例如：在顺势操作的前提下，经过几次回踩成功买入的股票仓位大约在5 成仓位左右了，再回踩成功后买入的就要在涨多回调的卖点4做卖出的动作，虽然在上升过程没有实现利润最大化，但风险同样也没有最大化，损失的风险也是相对小一些。

（六）判断趋势变化并进行相应的操作

在操作过程中，当趋势即将发生变化（趋势线有向下拐头的可能）或明确趋势变化（趋势线拐头）或K 线顶部形态向下破位，必须要严守纪律，该卖不是犹豫，根据卖点进行相应的减仓操作：可以通过预判卖点1 进行减仓或者在趋势确认后的卖点2 进行减仓或清仓。

五、结束语

综合所述，在股票市场盈利要建立一个理财理念和可行的操作系统并且按照这个操作系统的指标买卖点（纪律）进行严格和重复的操作。另外，股票市场是有风险的，没有任何一个操作系统是完美的，并且操作者的心态对操作的影响很大，操作系统可能会出现偏差，时刻要把风险摆在第一位，宁可少赚保住本金也不要做看不懂的行情或逆势的操作，赚取我们能看懂的行情，长期反复操作就可以摆脱“一赚二平七亏损”的局面。