浅谈金融业双向开放的意义及建议

文/刘扬（枣庄市市长热线服务中心）

高水平的金融业对外开放，经济高质量发展得到有效推动。近些年来，中国自主并有序地启动了新型的金融业高水平双向开放，从总体来看，金融业开放路径就是将外资金融机构的股比限制、股东资质、设立形式等准入条件和业务经营范围进一步放宽，将国民待遇以及负面列表管理模式建立并健全。在目前国际经济格局的改变新形势下，金融业双向开放已经步入新阶段，其影响意义也是重大的。

一、资本市场双向开放内涵

金融业的双向开放，就是指国内、国外的金融市场之间的互相开放，即国内、国外的金融机构和资金的“走出去”以及“请进来”。以金融业的双向开放背景下，中国的金融行业的双向开放已经达到了高层次以及高水平的开放。从我国的金融行业的对外开放以来，我国积极引入各种战略投资者，将境外机构的准入门槛大大放宽，为“请进来”工作做出了极多的工作准备。随着我国和国际的交流合作越来越密切，我国金融行业也会以其他国家的先进经验为根据，积极寻找“走出去”的新型路径以及新型方法，并且在少数的领域中获得了极大的成果[1]。

二、扩大金融业双向开放的意义

（一）国内金融体制改革优化资源配置

金融行业的开放，导致竞争越来越多，从而改变目前的金融机构，使金融发展模式得到优化，进而将金融在经济下行周期服务实体经济的水平以及能力大大提升。

目前，国内的金融业的供给侧结构性改革仍然处于起步阶段，金融业的开放能够使市场环境的构建处于公平一致的水平，能够促进金融行业的中小金融机构的改革，能够通过多个渠道对资本金进行补充，并且可以在改革发展期间，将各种风险进行化解，进而将服务实体经济能力大大提升[2]。金融业双向开放带来的跨境资本流出，有利于“一带一路”倡议等国际经济合作的深入实施； 互联互通机制特别是“资金融通”架起了中国与世界其他国家和地区经济发展的桥梁。

（二）跨境资本流入提升竞争力

使外商投资环境公开、透明、可预期，而营商环境就是生产力。第一：对已有的外资出现撤离情况进行抑制。受到中美贸易的摩擦等不确定因素的影响，部分的外资中包括制造业等大型跨国企业需要对全球布局策略进行重新思考，加快外迁产业链，使经济下行以及就业压力大大提升。第二：使新外资的引进得到稳定。金融行业的开放，能够使外资金融机构对外商投资企业的服务能力大大提升，使外商投资企业对中国的投资信心有效增强，能够帮助中国可以作为国际的主要投资目标市场。金融行业的开放速度加快，能够帮助外资更好、更多地进入中国领域，能够使服务业的高质量发展得到促进。纵观全球，服务行业的高质量发展，一般都会跨越“中等收入陷阱”。从此可见，服务业的发展速度加快，是目前国内经济的结构转变的主要方式，也是经济增长下滑的压力得到应对[3]。

（三）增强国际金融话语权

中国金融行业的开放，能够帮助中国参与到全球的经济金融的治疗过程中，可以使中国管理中美关系发展方向的能力大大提升，从而对中美经济“脱钩”受到防范并抑制。

金融行业的开放，也是我国参与到国际经济金融管理中的主要环节。第一：金融行业的开放，能够使国际金融合作得到推进，全球能够配置金融资源；第二：近些年来，我国在国际金融机构的份额有所提升。

我国的金融行业的开放，能够将中美在金融、经贸上的共同利益大大提升，从而使份额做大，将金融国际化、经济全球化的动力得到强化。第一：中美经贸反复磋商，其中需要面对的主要问题就是开放中国金融行业；第二：将国际金融合作力度大大提升，能够使产业链融合得到促进，随着全球的产业链、供应链以及价值链的发展越来越深入，各个国家的经济金融进行融合是趋势所在，开放合作才是最重要的、最正确的选择，能够将中美经济“脱钩”的作用充分发挥、有效防范并抑制。

（四）从人民币国际化角度来看

中国的金融行业的开放，既会有效支撑人民币国际化，又能够进行有效促进。第一，金融规则对接能够和资金跨境流动起到促进作用，能够帮助人民币在跨境投资贸易中的应用越来越重要；第二，使人民币跨境支付系统CIPS以及离岸市场的人民币支付结算系统RTSS的建立得到促进，并完善；第三，从人民币的发展趋势来看，我国的金融行业的开放和资本项目的开放，汇率机制的逐渐改革，人民币在国际化的关联度也越来越高，并且之间互相配合，防止产生“单兵突进”的风险。

三、金融业对外开放面临的风险挑战

从2008年的金融危机来临以后，全球的经济复苏十分发力，国内的经济也从高速的增长转变为中速增长，增长速度变慢，以此为背景，国内金融行业的双向开放面对了大环境的挑战，又同时面临着监管体系的完善挑战。

（一）经济新常态的挑战

国内经济逐渐步入“三期叠加”新常态，将金融业的双向开放进行扩大，也是这种背景下提议出来的。目前，国内的经济发展中，城乡二元经济结构发生失衡，产业结构也发生失衡，外加金融危机。近些年来，国内实体经济的发展速度越来越慢，且长时间处于低迷状态，但是金融行业却因为前期政策的刺激，快速扩张，从宏观角度来看，其流动性十分明显，但是，从微观角度来看，其流动性是相对紧张的。大多数企业会因为自身资金流动进展，而出现生存方面挑战，金融实体经济的渗透性在不断减弱，为社会创新能力、产业升级能力、生产扩大能力以及消费能力也会有效降低。

（二）金融监管的挑战

国内金融行业本身存在着金融监管不力等问题。如果不能解决金融监管漏洞，则会对国内的金融安全造成影响。

有关法律法规健全度不足。从立法角度来看，目前，国内金融监管法律体系中存在较大的空白，法律体系无法对应迅速改变的金融创新，法律文件的统一性以及系统性比较缺乏。近些年来，国内出台了大量的新兴经济金融政策，但是，在具体实施期间，问题较多，无法可循。

金融监管体制完善都不足。目前，国内一般会采用“一行两会”方法进监管，明确金融监管分工，但是，在监管中的问题也比较明显：“两会”间平等，各自为政，所以，之间的制约协调机制无效，整体的领导以及控制缺失。尽管国内采用分业经营模式，但是近些年来，通过银行、证券等公司，其综合业务比较复杂，不过这也是大势所趋的，而在如此趋势下，“一行两会”的监管模式如何对利益交织点进行处理，如何将空白地带进行填充以及监管，是目前急需解决的问题之一。

（三）跨境资本流入流出带来的挑战

跨境资本流入，借助汇率效应，资本大量流入，对本币的需求增加，加大本币升值压力并引发外汇市场压力风险；跨境资本流出，可能引起本国外汇储备下降，本币急剧贬值，并诱发货币危机。严重的资本流出，还会使国际收支进一步恶化，严重的会引发金融危机。

四、如何防范化解双向开放带来的挑战

金融行业的双向开放具有双重性，其既能够将资源配置效率进行提升，使经济发展得到紧促，还能够增加金融体系暴露在风险中的可能，从而使金融系统的脆弱性大大加强，这种脆弱性会形成系统性危机。所以，在金融业双向开放扩大期间，需要统一考虑，这也和国内国情开放道路相符。

（一）总结发达国家的金融开放经验以及教训

从上个世纪80年代以来，发达国家的金融出现自由化改革。欧美国家有两次十分重要的金融自由化，在其间，其采用的措施包括：对利率管制放松；降低政府对银行房贷的约束度；降低银行的存款准备金相关要求。然后欧美国家爆发金融危机，将其金融自由化中的问题充分暴露出来，我国和欧美国家中部分国情相似，所以，我国可以借鉴欧美国家金融自由化期间的经验以及教训。从我国的金融行业开放角度来看，政府在对管制进行放松的同时，还需要强化监管，保证深入了解行业，指引市场朝良性方向进行发展，及时解决金融行业开放中的问题。

（二）加强金融业双向开放的软硬件建设

金融开放离不开“软环境”和“硬环境”的支持。“软环境”建设主要包括培养高层次金融人才队伍，建立与国际标准统一的会计准则、信息披露制度、信用评级以及税收制度等，此外进一步推动简政放权、深化金融“放管服”改革和“一次办好”，不断提高审批过程的透明度和审批效率以及政策制定的透明度，切实优化营商环境。“硬环境”建设主要包括关键金融产业基础设施国产化、优化金融产业布局和规划以及加快国际金融中心建设等。

（三）注重发挥金融科技在金融业双向开放中的作用

金融科技以大数据、人工智能等技术为基础，建立金融风控模型，实现高风险交易和异常交易智能感知，有效防范化解金融风险。因此，应通过加强与其他国家和地区以及国际组织在金融科技治理体系、规则制定等领域的合作，不断发挥金融科技在监管跨境资本流动、提升金融业务综合统计分析等方面的作用，稳健推进金融业的双向开放。

（四）利用国际因素进行推动

国际因素在经济体制改革中是十分重要的因素。从国际组织角度来看，国际货币基金组织的积极推动，以及世界银行的变革，使世界贸易组织建设得到推进。国际性组织的改革，能够将我国金融行业的双向开放大环境进行改善。

（五）加强金融监管，降低防范风险

在金融行业的双向开放推进期间，需要对金融行业的监管进行强化，建立和国内国情相符的监管框架。将常规监管转变为风险监管，将监管质量大大提升，避免出现监管盲区。加强系统重要性金融机构的监管以及跨行业、跨市场、跨部门的综合监管，大力发挥国务院金融稳定发展委员会的统筹协调作用；利用谨慎审批，给国内金融行业的双向开放起到保护作用，从而保证安全和效率并重。

五、结语

中国金融行业双向开放，既要考虑风险，又要考虑中国国情，同时将国内资本市场的增长以及国内居民财富的增长需求得到满足，使中国经济逐渐增长。