新能源汽车企业智力资本价值创造效率评估研究

霍永齐 杨景海

基金项目：辽宁对外经贸学院2020年校级质量工程“一流本科教育示范专业”（项目编号：2020YLSFYB02）研究阶段性成果

摘 要：智力资本是企业经营之中重要的价值创造源泉，对于企业的可持续发展、创新等具有重要的推动作用，是企业的重要核心价值。近年来，新能源汽车企业之间逐步呈现高质的竞争趋势，抢占市场份额的手段也不仅仅依托于产品的销量，人力资本、资源管理等方面的竞争日益明朗化，智力资本竞争趋于激烈。比亚迪是目前国内新能源汽车企业之中的龙头，该企业注重研发和创新，每年投入大量的研发费用、人才成本、技术支持费用等，企业的软硬件实力逐年提升，并且拥有较高的智力资本价值。本文以该企业作为研究案例，针对比亞迪智力资本价值创造效率展开研究，发现其中存在的问题，并提出有效的解决对策及建议。

关键词：新能源汽车;智力资本;价值评估

随着知识经济时代的到来，智力资本在企业之中的重要性不断突显。新能源汽车行业属于技术密集型产业，对于人才的需求量较大，智力资本在新能源汽车企业之中具有较高的价值，同时智力资本也同样会促进新能源汽车企业的快速发展，提升新能源汽车企业的管理效率，加快企业创新，增强企业技术水平的提升。智力资本本身属于无形资产的范畴，其对于企业的价值体现，主要集中在实现企业价值增值方面。在对增值部分进行分析时，可以采用量化方式，通过计算企业的智力资本价值创造效率，进而了解企业智力资本投入与产出的相对关系。本文基于实际企业的智力资本实情进行分析，通过适用于企业的智力资本评估方式对企业的智力资本价值进行评估，同时计算出该企业的智力资本价值创造效率，寻找企业智力资本管理中存在的问题及不足，制定有效的应对措施和对策，让企业智力资本能够发挥出最大的效益。

一、相关理论

1.智力资本概念

智力资本是一种无形资产，主要可分为组织资本和人力资本。其中组织资本主要是企业的组织管理效率，通过对各项资本的有序管理，协调企业各部门之间的关系，进而达到增效、增产、增值的作用，全面提升企业的价值;人力资本主要是指企业的人才，人才是企业经济效益、技术效益等创造的重要途径，是智力资本的核心所在，也是企业价值创造的源泉和动力。在不断进步的社会发展之中，企业的知识经济意识不断增强，对于人力资本、组织资本的重视程度不断加深，同时企业之间的核心竞争也逐步转移到智力资本之中。智力资本也是企业在经营和发展之中的一种投入，其中智力资本价值是该种投入模式之中重要的产出及回报，智力资本所能够创造的价值，可以延伸至企业发展的各个环节之中，包括生产、经营、管理、财务等，实现企业全产业链的整体提升，实现企业经济效益增长的最终目标。

2.智力资本价值创造效率

智力资本机制创造效率主要的作用是界定企业智力资本价值对于企业的有效作用，通过量化的方式，将无形的智力资本价值转化成为有形的效率数值，进而对企业智力资本价值进行衡量。本文认为智力资本价值创造效率是一个相对数的概念，它以效率为单位，反映企业使用智力资本所带来的效益与其投入成本之间的关系，具体表示为企业价值增值与各智力资本要素投入的比值，结果表示每单位智力资本投资能够为企业创造的价值。

3.智力资本及智力资本价值创造效率的评估方法

（1） 智力资本评估方法

本次采用的智力资本评估的方法是市场价值与账面价值评估法，该方法属于较为简单的评估方法，能够粗略地计算出企业的智力资本价值。该方法主要是根据企业的公允值、账面价值进行计算，通过两个数值价值差的方式得到企业的智力资本价值数额。

（2） 智力资本价值创造效率的评估方法

目前，智力资本价值创造效率的评估方法较多，本文主要采用了VAIC模型，又被称为智力资本增值系数法。该评估方式主要通过VA、CEE、CE、HCE、HC、SCE、SC等多项数值进行计算，最终得出企业的智力资本价值创造效率。该种方法计算复杂，但是数值较为精准，最终得到的智力资本价值创造效率数值也具有一定的参考性，能够反映出企业的真实情况。

二、VAIC模型在比亚迪智力资本价值创造效率评估中的应用

1.企业简介

比亚迪是国内高新技术企业之中的佼佼者，具有较高的研发水平和较强的研发能力，其主要的业务构成集中在三个方面，分别是IT、电池和汽车，并且在这三个主营业务行业之中均是行业的龙头企业，技术水平处于行业领先地位。比亚迪在电动汽车领域，采用自主研发、自主生产、自主品牌的路线进行发展，三大产业相互支撑、相互配合，营造了比亚迪新能源汽车领域的龙头地位及技术领先地位。比亚迪注重研发投入及技术创新，在发展的过程中积极地组建高精尖研发团队，购置精密研发仪器设备。在持续研发的道路上，比亚迪不断开拓创新，不断完善自身，2020年其品牌价值在汽车制造板块以315亿元位列第一，高于第二名的蔚来汽车25亿元。

2.比亚迪智力资本现状

对比亚迪的智力资本评估主要采用了市场价值与账面价值比较法。在采用该方法时，主要的数据指标分别为市场价值与账面价值，这两个数值的差就是该企业的智力资本。

企业的市值=股本*现价

截至2021年5月28日，比亚迪收盘价为181.68元/股，同时该公司的总股本为28.61亿股。因此，比亚迪的市值= 28.61*181.68=5197.86亿元。

企业的账面价值=资产账面余额-资产折旧或摊销-资产减值准备

截至2021年5月28日，比亚迪资产账面余额为5，458，462万元;资产折旧或摊销为4，554，161万元;资产减值准备为57，711万元。因此，比亚迪的账面价值=5，458，462-4，554，161-57，711=846，590万元。

企业的智力资本价值=市值-账面价值

截至2021年5月28日，比亚迪市值为5197.86亿元;比亚迪的账面价值846，590万元。因此，比亚迪的智力资本价值=5197.86-84.66=5113.2亿元。

综合来看，新能源汽车行业属于技术密集型和知识密集型产业，企业与企业之间比拼的就是技术水平、研发能力、资本实力、人才等。比亚迪作为新能源汽车行业之中的龙头企业，其自身对于智力资本十分重视，每年投入大量的资金用于建设研发团队，购置研发设备，支持研发项目，突破行业技术瓶颈，同时比亚迪注重自身的高效管理，利用OA、ERP等集成的数字化管理方式，提升自身的管理效率，促进企业的可持续发展能力。也正是因为比亚迪对于智力资本的投入和注重，该企业的智力资本价值较高，为5113.2亿元，其品牌价值可位居新能源汽车行业第一名。

3.比亚迪智力资本价值创造效率的评估

在评估比亚迪智力资本价值创造效率时，采用了VAIC模型，并选取该企业2020年年报的财务数据（单位：亿元）。净利润：60.14;财务费用：37.63;支付给职工以及为職工支付的现金：225.2;所得税：8.686;年末净资产账面价值：644;研发费用：74.65。

第一步：VA价值增值：净利润+财务费用+支付给职工以及为职工支付的现金+所得税=60.14+37.63+225.2+8.686= 331.656亿元;

第二步：净资产账面值与市值比：年末净资产账面价值/市场价值=644/5197.86=12.39%;

第三步：CE物质资本：年末净资产账面价值=644;

第四步：VACE物质资本价值增值：价值增值x净资产账面值与市值比=331.656x12.39%=41.092亿元;

第五步：VAIC智力资本价值增值：价值增值x（1-净资产账面值与市值比）=331.656x（1-12.39%）=290.56亿元;

第六步：CEE物质资本价值创造效率：物质资本价值增值/

物质资本=41.092/644=6.38%;

第七步：HCE人力资本价值创造效率：智力资本价值增值/

支付给职工以及职工支付的现金=290.56/225.2=1.29;

第八步：SCE结构资本价值创造效率：1-支付给职工以及为职工支付的现金/智力资本价值增值1-225.2/290.56=22.49%;

第九步：InCE创新资本价值创造效率：开发支出/智力资本价值增值=74.65/290.56=25.69%;

第十步：CCE客户资本价值创造效率：销售费用/智力资本价值增值=50.56/290.56=17.40%;

第十一步：PCE流程资本价值创造效率：结构资本价值创造效率-创新资本价值创造效率-客户资本价值创造效率= 22.49%-25.59%-17.40%=-20.5%;

第十二步：ICE智力资本价值创造效率：人力资本价值创造效率+创新资本价值创造效率+客户资本价值创造效率+流程资本价值创造效率=151.59%。

综上所述，在利用VAIC模型进行计算后，可得出2020年比亚迪的智力资本为5113.2亿元;智力资本价值创造效率为151.59%。由此可以看出，比亚迪的智力资本机制创造效率较高，有效地拉动了企业经济效益、技术效益等增长，提升了企业的整体发展能力，同时也优化了企业的管理效率和管理能力，让企业在行业竞争之中更具有竞争力。

三、新能源汽车企业智力资本价值创造效率存在的问题

1.研发投入少

目前，国内的新能源汽车企业主要是传统汽车企业，虽然研发费用总额较高，但是真正用于新能源汽车领域的研发费用占比较小。因此，就会出现研发投入不足、研发效率低、新能源技术水平不高等问题，不利于新能源汽车企业智力资本价值创造效率的提升，同时对于新能源汽车的技术创新也是不利的。

2.人才引入力度低

目前，新能源汽车行业的市场竞争较为激烈，随着传统非可再生能源的不断减少和消耗，新能源汽车最终将取代燃油车辆。因此，各大汽车企业都在对新能源汽车及相关技术进行积极的研发，对于相关人才的需求也在不断地提升。但是，真正技术人才的福利待遇虽然在国内处于较好的水平，但是与一些汽车产业相对发达的国家相比，仍存在较大差距。同时，相关的人才数量也存在严重不足，尤其是缺乏创新型高精尖人才。

3.管理效率低

目前，国内主要的新能源汽车企业以国企和央企为主，这些企业的管理效率较低，存在较多的管理赘余，部分员工在公司之中不作为，大大地增加了企业的人力成本，降低了企业的人力资源效率，对企业的日常生产和生活造成了严重的影响，不利于提升企业的智力资本创造效率，更不利于企业的长期发展。

四、智力资本提升的措施

1.增加研发投入

从企业的技术层面和营收层面，比亚迪都是国内新能源汽车企业之中当之无愧的龙头。比亚迪的研发能力及可持续研发能力的主要原因是该企业持续的研发投入。从企业近三年的研发费用增长变化中就能够看出，比亚迪的研发投入较高，处于行业领先地位。

从2018年-2020年国内新能源汽车研发投入对比数据中可以看出，目前比亚迪的研发投入增长速度最快，增长的幅度最大，同时投入的资金规模最大，远高于其他三个企业。研发投入是产生智力资本的重要组成部分，研发投入能够换来技术的创新，高端人才的加入，技术服务、产品服务等的提升。因此，企业要想提升自身的智力资本，就需要调整自身的研发投入，增强自身的研发能力。

2.引入人才

人才是智力资本重要的组成部分，也是企业无形资产的重要组成。在对比亚迪进行分析时，该企业拥有较好的人才激励机制、研发激励机制、人才福利政策等，能够留住人才、吸引人才，让高端人才能够在企业中得到发挥的空间，并且发光发热，最大限度地发挥自身的创新能力。因此，针对于引入人才，企业应该制定较好的人才福利待遇，不仅对于人才自身进行奖励，还对人才的相关家属进行奖励，使其享受全面的福利待遇。同时，还应该实施差异化人才奖励，针对于人才在不同阶段所遇到的困难，将奖励转化成为资金、股权、晋升等，让人才能够在不同的发展阶段都享受到较好的福利待遇。应该组建专业化的猎头部门，专门针对于行业之中高端的人才进行引入，寻找企业在技术领域、管理领域等多方面所需要的人才，利用人才的力量不断地扩大企业自身的智力资本优势。

3.增强组织管理效率

智力资本是一种无形的资本形式，其效率的体现主要就是带动企业的应收，增强企业的行业竞争力等方面，因此要想拥有好的智力资本，企业就必须拥有较好的组织管理能力。首先，制定严格的规章制度，无论是技术研发，还是员工的日常管理，应该做到管理的精细化和准确化，这样才能够提升研发的效率、研发的质量，进而推动企业的营业收入、创新能力等。其次，引入智能化管理体系，随着数字化时代的到来，全面的数字化管理方式对于企业的发展具有重要的作用，数字化、智能化的管理方式，能够贯穿企业的产、供、销、存、财等多个环节，增强各部门之间的沟通效率，让企业的管理效率得到大幅的提升。

五、结论

智力资本创造效率主要是由人力资本价值创造效率、创新资本价值创造效率、客户资本价值创造效率和流程资本价值创造效率共同组成，智力资本创造效率的提升对于企业的发展具有重要的意义，较高的智力资本创造效率能够提升企业的创新能力、人才水平、客户资源，让企业在发展的各环节都处于有利状态。本文以比亚迪作为主要的研究案例，通过对比亚迪的财务绩效分析、管理分析、人力资源成本等分析，计算出比亚迪的智力资本价值以及智力资本创造效率，同时提出提升智力资本的方式和途径。同时，本文提出了目前新能源汽车企业中、智力资本价值培养中存在的问题，并以比亚迪的可行方式进行借鉴，提出了有效的完善建议和改进方法，希望能够提升新能源汽车行业整体的智力资本价值创造效率。

参考文献：

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[2]张鲜华，吕斌.智慧物流中的智力资本开放式创新研究——基于菜鸟网络的案例分析[J].山东工商学院学报，2021，35（02）：86-98.

[3]唐艳华.大股东治理、智力资本价值提升与企业绩效[J].财会通讯，2021（05）：66-69.

作者简介：霍永齐（2000.02- ），男，吉林省九台市人，辽宁对外经贸学院会计学院，2018级资产评估专业，本科在读，主要从事资产评估研究;杨景海（1970.06- ），辽宁岫岩人，管理学博士，辽宁对外经贸学院会计学院，教授，研究方向：资产评估、财务管理