乳制品企业营运能力分析

摘 要：营运能力分析是企业生存发展的核心和关键，是关系企业经济命脉的重要组成部分，优良的营运能力可以有效地提高企业的经营运作、管理能力和盈利水平，此外对企业不同的利益相关者也都有至关重要的积极意义。本文以YL集团为例，主要选取该企业近五年的存货资产周转率、应收账款周转率、总资产周转率三个指标剖析和研究该企业的营运能力，通过数据分析从中发现其存在的问题，并提出相应的对策建议，以期达到企业提高资源利用率和经济效率的目标。

关键词：营运能力;存货周转率;应收账款周转率;总资产周转率

一、前言

随着经济全球化不断发展，机遇和挑战并存，这就需要企业具有优良的营运能力做支撑。但是当代国内外市场上很多企业的营运能力存在不同程度上的问题，有关企业决策者和管理者责任意识弱，因此怎样客观剖析企业营运能力，分析企业营运能力出现的问题成因及找到防范措施，是企业不同利益相关者所迫切需要关心和解决的问题。

营运能力即指企业综合运用各类资源获取盈利的能力。其主要是通过分析和计算企业资产周转速度来衡量企业的经营管理效率。企业营运能力分析主要有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等财务分析比率组成。这些比率反映了企业资产运营和资金周转情况，同时反映了企业对经营管理水平和资源利用效率的高低。

企业拥有良好的营运能力，一方面，有利于企业优化资产结构，提高资源利用效率。另一方面，有利于稳定和改善财务状况，加速资金周转，实现资金健康流动，从而为企业营造良好的经营发展氛围，以便经营管理者做出恰当的财务决策，外来投资者进行合理的投资决策，另外还有利于债权人进行科学的信贷决策等。

二、YL集团营运能力分析

1.企业概况

YL集团可以说是中国乳业成功企业的开创者。早在1956年就有雏形，在1996年挂牌上市。YL集团主营业务是生产及加工乳制品为一体的。经过多年在市场上竞争和发展。YL股份凭借于优质的奶源、高科技水平的研制技术及广阔的合作人脉和市场，远远超越全国乳制品行业的竞争对手。公司创立至今一贯重视技术投入和配制比试验检测，汲取了大量丰富的乳制品生产技术经验。该公司时刻秉承“视品质如生命”的最高准则、严格有序的内部管理模式使得本企业销售市场覆盖区域、货物质量、运输方面及售后服务等都略胜一筹。由于生产技术先进、商品质优价廉和员工良好的工作能力及优良素质等优势，该公司被后续兴起的乳制品公司作为龙头企业来效仿。此外YL集团还在努力研发创新新产品，力求将公司规模和生产销售优势遍及全国。

2.营运能力现状分析

YL集团在发展和运营中，把乳制商品作为公司的重要存货，乳制商品的储存量在一定程度上代表着乳制品公司的规模和实力。随着社会主义市场经济的不断发展完善，赊销占据销售中的主导地位，应收账款作为非常重要的资产之一，也随之在乳制品行业中占据重要地位。总资产作为综合评价企业全部资产营运效率和营运能力的重要指标，在营运能力分析中是不容忽视的关键指标。因此，本文选取YL集团的存货、应收账款、总资产的周转率进行简略分析，从中发现企业在营运过程中的优点以及出现的问题，并作简要分析评价。以期为其他乳制品公司出现类似的情况给予参考。

（1） 存货周转率分析

存货是企业非常重要的资产，在乳制品行业运营过程中，奶制商品是YL集团的存货，存货象征着一个公司的规模，存货越多就代表公司规模越大，公司实力越雄厚，竞争能力越强。而衡量公司存货储量多少的指标是存货周转率，又叫库存周转率，即对企业各环节包括购进存货、投入生产、销售收回等环节管理状况进行综合性指标进行衡量和评价。它反映企业的资金变现能力及销货能力。其公式为：

（公式1）

对于乳制品行业来说，存货管理状况的好坏直接影响企业的流动资产利用率和总资产利用率的得当程度，YL集团2016年到2020年存货周转率的情况如表1所示。

由表1可知，YL股份的存货周转率从2016年到2020年大体趋向是忽上忽下不稳定的。2016年到2018年每年的比例逐渐上升，这可能是由于企业近几年为了扩大经营渠道增加了对乳制商品存货的储备，由于企业是乳制品龙头，销售量良好，自然存货积压不多，但2018年到2020年存货周转率则逐渐下降。其中 2018年到2019年下降幅度最大，如这种下降趋势继续持续下去，乳制品存货供应量多于市场需求量，企业的乳制商品储存量过多，很可能会发生存货跌价风险，给企业带来巨大的损失。但销售量不足导致存货过多堆积。由于新冠疫情的影响，人们足不出户，线上线下网点商品滞销，2019年到2020年的存货周转率也是呈下降趋势的。综上，YL集团最近五年的存货周转率整体是不稳定的。这是不利于一个成熟型企业发展的。

（2） 应收账款周转率分析

应收账款周转率又叫收账比率，即指在一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金的平均次数，是用来权衡企业应收账款流程的重要指标。其公式为：

（公式2）

近年來，随着科学技术的速度发展，商业贸易信用和信贷政策也随之普及，市场上开始盛行以赊销方式进行产品交易买卖。合理的应收账款周转率有助于加速资金周转，提高资金使用效率，YL集团2016年到2020年的应收账款周转率情况如表2所示。

由表2可知，YL集团的应收账款周转率整体趋势是呈逐年下降的，且变化幅度逐渐增大，这可能是由于企业对应收账款的管理过于宽松。这可能是由于企业为了生产产品急于变现而加强了信贷政策，其中2018年到2019年下降幅度最大，这可能由于企业为了促销产品，实施过于宽松的资信政策，造成应收账款的周转速度变慢。应收账款周转率的逐年下降说明YL股份的应收账款的收回率低，变现能力逐渐衰弱，同时还说明企业的偿债能力也在不断减弱。另外也说明了企业逐渐加大坏账损失风险，最终影响企业的资金周转，阻碍企业运转经营。

（3） 总资产周转率分析

总资产周转率又叫总资产周转次数，是对企业所有资产利用效率和经营质量综合评价的重要指标。通过该指标的比对分析，可以突出反映企业一定时期内（通常为一年）总资产的运营效率和变化情况，是评价企业资产运营效率和盈利能力的一项重要指标。其公式为：

（公式3）

YL集团2016年到2020年的总资产周转率情况如表3所示。

从表3可知，YL集团的总资产周转率 2016年到2019年总资产周转率是比较稳定的，并略有逐步上升趋势，但2019年到2020年是下降的，针对下降趋势，公司极有可能是受2020年新冠疫情的影响，总资产周转率有所下滑。这种现象会影响企业2020年的经营能力和收益水平。YL集团的总资产周转率变动还是属于正常范围。但是如果其他公司的总资产周转率下降趋势明显，也可能反映了企业缺乏合理的资产配置比例，导致资产和资金出现严重浪费和闲置。这造成企业资产利用率不高，占据了资金份额却不为企业谋利润，这种现象最终会导致企业落后于同行企业。

3.企业在营运能力中存在的问题及原因分析

（1） 存货管理不合理

由表1可知，YL股份的存货周转率从2016年到2020年的变化趋势是不稳定的，前三年有所上升，2018年到2020年逐年下降。上升原因在此不做详细赘述，究其下降原因，可能是由于YL集团近几年为了扩大销售渠道，过度加大对乳制商品的生产，导致生产存货占用较多的资金，也可能是因为大大小小的竞争者相继涌入市场，商品同质化严重。而YL集团预期货源不断增加，导致闲置的资金储备量不断增加。生产链管理太过松懈也有可能导致存货周转率下降。仓库存货管理制度太过宽松，造成存货储存过剩还有可能是由于企业销售力度不足，销售人员缺乏能力，存货来不及销售，导致存货囤积严重。以上问题严重影响企业的生产经营及发展壮大。

（2） 应收账款资信制度较为宽松

由表2相关数据得出，YL集团五年期间应收账款周转率下降的幅度过大。企业在追求经营收入时一般会实施较为宽松的信贷政策。而过于忽视应收账款收回率，实施较为宽松的信用制度和资信政策，虽然会扩大企业的销售量，但也会增加企业的坏账风险。YL集团应收账款周转率下降，很大可能是为了扩大销售规模，实施了太过于宽松的销售政策，宽松的资信政策扩大了企业的赊销业务，导致应收账款周转率逐年下降，所以才引起应收账款变现能力弱。企业应收账款变现能力差，资金周转困难，最终会影响企业的长远发展。

（3） 资产配置不合理

由表3可知，从2016年到2020年，YL集团的总资产周转率整体来说是比较稳步上升的，上升原因在此不做详细赘述，其中2019年到2020年的总资产周转率是下降的。究其原因，一方面，很大可能是由于新冠疫情的影响，产品滞销。另一方面，可能是由于缺乏对销售力度的投资，预期销售量较为乐观，导致存货的堆积过多。而存货的加速堆积及销售收入减少两者造成了总资产的周转率极度下降，从而引起企业总资产利用率下降，YL集团如果长期存在不合理的资产配置现象，还会增加企业过多的闲置资金，最终导致YL集团经营利润大幅下降，落后于同行竞争者。

三、对策建议

1.加强存货管理

对于YL集团存货周转率忽上忽下的现象，首先，可以从乳制商品生产与市场需求量相匹配原则，减少对原材料投资方面入手，拟定出符合企业经营的生产计划，存货的储备量要依据市场的销售情况而定。其次，调整企业仓库存货的进出量和储藏制度，加强仓库工作人员对存货管理的责任，严格控制收发和企业浪费行为。最后，做好销售宣传，扩大销售乳制商品存货的市场规模，招聘销售经验丰富的销售人员，提高服务质量，以期增加企业的销售规模和销售利润。企业员工自身也应该树立良好的责任意识和团队精神，为企业今后在市场中超越竞争同行打下物质基础和精神基础。

2.调整资信政策

应收账款周转率逐渐下降会对YL集团生产经营产生极其不利的影响，造成该指标下降的原因可能是公司制定了较为宽松的应收账款回收政策，较为宽松的资信政策一定程度上会增加企业的销售收入，企业营业收入随之大幅增加，但是同时也增加了企业的坏账风险。就以上问题，YL集团可以从调整资信政策方面入手，根据企业发展情况制定出恰当的应收账款收回政策及赊销条例，拟定更适合企业经营的应收账款资信政策。针对客户信用程度的差异调整对客户的赊销制度，适当控制资信较弱的客户的赊销数额。以期达到企业资金变现能力增强，增加企业盈利的效果。所以调整资信政策在一定程度上不但可以有效地减少企业的坏账风险，而且增加了企业的营业收入，对企业进行长期经营发展，扩大企业规模更有利。

3.调整资产配置

存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率等每一项资产周转率都在不同程度上影响着总资产周转率的变化，就企业在2020年总资产存在的问题而言，建议YL集团：首先，企业应有防范国家安全事故的意识，各项资源必须加强优化配置力度，擬定好更符合企业经营发展的资产配置比例以及生产方案。其次，作为乳制品的龙头企业，招聘高技术研发设计人才，投资研发属于自己的特色商品，防止所有商品同质化。再次，实施较为谨慎的资信政策，根据企业自身情况对企业的赊销额进行调整，增加企业的营业收入。最后，合理调整各项资产的资金比例，最大程度地高效利用企业的各项资产和资金，提高企业总资产的利用效率从而为企业创造更多的财富。

四、总结

作为市场经济的主体，营运能力贯穿于企业生存发展的始终，理当利用现有的资源管理和控制好本企业的财务及运营状况。其中，对企业管理者而言，营运能力分析有利于帮助其根据市场需求合理配置资源，挖掘企业资产利用和经营发展的潜力。对投资者来说，营运能力分析能够帮助投资者判断资产的安全性，从而做出合理有效的投资决策。对于债权人而言，债券的保障程度是依据营运能力分析判断出来的，进而进行恰当的信贷决策。总之决定企业是否具有长期发展潜力是由企业的营运能力判断和决定的。

本文以YL集团为例，对存货、应收账款、总资产周转率进行简略分析，从中发现YL集团可能存在存货管理不恰当，对应收账款坏账风险的评估过于疏忽，从而导致企业实施较为宽松的应收账款资信政策，资金周转困难及资产配置不合理等问题。这些问题在不同程度上影响企业的持续经营，长此以往，阻碍企业的长远发展。同时现代国内外市场上很多乳制品企业也有着许多类似的问题，希望乳制品企业在今后的运营过程中可以互相学习借鉴。

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作者简介：张丹丹（1995- ），女，汉族，河南信阳人，西安石油大学经济管理学院，研究生在读，会计专业