学而思归零

何己派

11月的第二个周末，好未来发布公告，正式告别K9学科类业务。

“中国内地义务教育阶段的学科类校外培训服务，将于2021年12月31日截止。”官方公告说。

李妍是广州一位家长，在当天收到学而思的公开信。

她的孩子已在学而思网校上了2年小学英语科目，老师在沟通中透露，学科类培训后续会由获得国家审批公示的非营利机构来承接。

“具体的安排还没出来，他们也在等待最新通知。”李妍说。

就好未来而言，它放弃了支柱性业务。

其最近的财报披露为2021财年Q4（2020.12-2021.2），3个月收入为13.63亿美元，核心业务为学而思培优、学而思网校以及主打“1对1”的学而思·爱智康，分别占比53%、32%、6%，三者均落在K9学科类业务，相加后，占比在91%。

好未来2021财年营收为45亿美元（约合280亿元人民币），即便其余均无涉学科类，其规模一下子萎缩到1/10，只大体相当于2014年的规模，同时要耗费巨额财力处理减员、退租等事宜。

“告别K9学科类业务后，2-18岁的人群依然是我们主要服务的用户。”好未来创始人张邦鑫在内部信中，指出三大战略方向：素质教育、输出科技能力，以及推进海外业务。

张邦鑫留守教育，带队走上二次创业的道路，那么，他都有哪些牌呢？

素质突围

目前可见，素质教育或是好未来突围最便捷的方向。

6月24日，好未来旗下少儿英语品牌“励步英语”，官宣更名为“励步”，升级扩科素质教育，推出戏剧、口才、美育等一系列相关产品，以及线下的学习空间励步儿童成长中心。

这一时间节点，恰好是“双减”文件落地的1个月前。

李妍告诉《21CBR》记者，自从政策有了变化，学而思App中，有关素养课的推广宣传明显变多了。

在内部信中，张邦鑫提到，业务重心从原来“学习改变命运”的学科培训，转变为培养孩子“受益一生的能力”的素质培养。

展开素质教育的探索，张邦鑫提到两条路径：第一，开展人文美育、科学益智、编程等科目;第二，探索音乐、体育、美术等品类。

好未来已布局多条素质教育的业务线。

励步面向3-12岁儿童群体，得益于励步英语时期的前期积累，截至目前，其已在全国近80个城市，开设近200家励步儿童成长中心累计服务学员逾百万人次。

官网介绍，其主要布局五个素养产品大类，即戏剧、美育、益智、口才和读物。

另一素质教育品牌是“学而思素养中心”。

该业务今年9月发布，为学而思培优旗下，在授课形式上，与励步一样是小班教学，内容上，有重叠也有区分，主打“科学益智、人文素养”两大方向，设置了编程、科学实验等课程，覆盖的年龄段为3-16岁。

《21CBR》记者发现，近日，多个认证为“学而思素养中心”的官微，均宣布学而思素养小班课会在寒假线下启动。

值得一提的是，好未来2012年起即投资素质教育领域。

有媒体统计，9年间，其累计发起素质教育领域投资事件49起，覆盖被投教育项目37个，偏爱早幼教、STEAM 教育赛道，代表性标的有凯叔讲故事、赫石少儿体能、亲宝宝、河小象等。

就部分细分赛道而言，不排除好未来与这些标的深度合作甚至并购的可能。

据悉，现任学而思网校负责人刘庆逊领导学而思网校素质课程业务，同时负责集团在终身学习方面新业务的探索。

转战海外

实现科技赋能，是好未来接下来的另一重点。

张邦鑫学理科出身，相当看重技术对行业的变革。2018年，他即重新定义公司，要成为一家以智慧教育和开放平台为主体的科技教育公司。

背靠一年超10亿元的科研投入，好未来在AI、直播、大数据、教育内容等方面，均在行业处于领先。

在内部信中，张邦鑫表示，科技一定会给教育行业带来革命性变化，极大提高人们的学习效率，改善学习效果，“如果真正做到了，既给学生减负，也是给家长减负”。

早在几年前，针对第三方机构和全日制学校，好未来就启动智慧教育与科技服务业务，成立AI Lab、脑科学实验室等科技平台，向全行业教师开放教研云系统等方式，探索to B、to G市场。

现任集团CTO田密将负责集团技术服务业务，该业务向国内外第三方培训机构、全日制学校以及其他教育机构提供端到端的教育服务解决方案。

不过，相关业务的拓展，过去一直较缓慢。

有分析指，To B业务要本地化，哪怕同一地区的两家学校，其实际需求、教学顺序都未必一致，好未来输出的是标准化软硬件设施，连教学课件都统一，并不完全适配。

此外，好未来的优势在“培优”，输出的教材、课件多面向基础好、能力强的学生，而中小机构的招生门槛低，“补差”需求强，好未來的产品效果未达预期。

有报道称，to B、to G两大创新事业部2019年的营收在2亿元左右，2020年两个事业部进行合并。在“双减”背景下，技术赋能或缺乏大规模商业变现的基础，需要时间。

相对来说，海外中小学学科培训更有机会。

数年前，好未来开始国际化征程，多地建有海外分校。2019年，在美国硅谷成立Think Academy，首先开放小学数学课程，于去年进驻英国、新加坡。

Think Academy官网及官微信息显示，其提供数学与中文课程，并有试听课，师资来自世界顶尖高校，多数有竞赛获奖经历。

以学而思最擅长的数学科目为例，划分为长期课程和短期课程，长期课程又分为校内基础体系和拔高竞赛体系。

简单说，基本可视同为学而思培优的“海外版”。

认证为“Think Academy硅谷分校”的官微显示，2020年10月，硅谷分校的春季班已开始招生，Think Academy研发了全美唯一的小初衔接课程，面向五年级学生。

硅谷家长张萌家有两娃，分别在上硅谷学而思四年级和三年级的课，每周三次，每次2小时。

她告诉《21CBR》记者，Think Academy在硅谷很红火，身边给娃报班的非常多，“这边没有升学这回事，家里的孩子爱好数学，而我没时间辅导，孩子们上课很开心”。

“集团会在未来5至10年乃至更长的时间尺度，持续地建立起海外的商业模式、品牌认知和运营能力。”张邦鑫表示，将“以极大的耐心”推进海外业务。

就路径而言，Think Academy的模型是好未来所熟悉的，一旦市场得到验证，有机会相对快速地上量。

平稳退出

就眼前而言，好未来首先要去产能。

截至2021年2月，好未来的教学网络达到110个城市，总共1098个学习中心。这些学习中心，学而思培优和国际教育中心有879个，学而思·爱智康有137个。

一旦停止国内K9学科类业务后，其中多数都无法延续。

这同时会牵涉大量员工的转岗、剥离和减员。截至2021年底，其全职雇员数为70914名，缩减过程中势必将要支付巨额费用。

好在张邦鑫依然拥有可观的财力。

截至2021年2月底，好未来的现金、现金等价物和短期投资，合计余额为59.38亿美元，约合378亿元人民币;净资产则为52亿美元，约为330亿元人民币。

在负债项，好未来的最大两项分别为“公司债券”和“递延收入”，分別为23亿、14.17亿美元，其中，递延收入主要来源于预收学费，仍有一部分可以服务消化。

转型方向日减明晰，资本也在重新审视教培行业，高盛、景林资产等机构在逆势买入好未来等吗，低迷走势暂告一段落，估值也有所恢复。

截至11月末，好未来市值站上30亿美金，较低点高出50%以上。

资产负债表强健，资本热情回暖，可帮助好未来度过眼前的危局，并为二次创业赢得时间。

21世纪教育研究院院长熊丙奇观察到，好未来宣布将保质保量完成用户已报名的此类课程服务，这预示其转型、退出，将会比较平稳。

“至于能否转型成功，要看接下来在市场中的表现了。”他告诉《21CBR》记者，每个教培机构转型，会结合自己的经营状况和团队情况，选择适合自己的转型方向和项目。

他同时告诫说，转向非学科培训，也需要谨慎，因为这一领域本来存在供给，如过于扩大非学科类培训市场，刺激家长的焦虑，那么，仍可能引发对非学科类培训的监管措施。

“继续做教育培训，必须坚持做教育。只要站在为受教者提供差异化教育选择的角度，还是可以有所作为。”熊丙奇说。

从一间不到20平方米的办公室起步，到业务遍布国内外、服务千万学生，好未来用了18年;而核心业务归零，只有6个月。

“我可能比多数人都有危机感。”张邦鑫自述过，父母都是农民，没有社保，从小到大看到身边很多人欠债治病，甚至没治好人就走了。

如今，这位41周岁的创始人，要处理的就是一场罕见的危机。

在公开信的结尾，张邦鑫用了一句诗作总结——雄关漫道真如铁，而今迈步从头越，“我们无所依靠，唯有努力向前”。

（应受访人要求，文中李妍、张萌为化名）